公司最新资本支出计划 - 公司于春节前夕公告拟向多家供应商采购服务器 采购总金额预计不超过110亿元 主要用于为客户提供云算力服务 [1] - 此次采购金额占公司最近一期经审计净资产及总资产的50%以上 董事会已全票通过议案 尚需提交股东大会审议 [4] - 公司表示本次采购系经营发展需要 将促进主营业务发展并为持续发展提供要素支撑 价格合理公允 对当期及未来财务状况无重大影响 [5] 公司算力业务资本开支历史 - 2025年12月 公司曾公告拟不超过90亿元采购服务器 [2] - 自2025年3月以来不到一年时间 公司已六次官宣拟采购服务器 合计金额达322亿元 [2][9] - 具体采购计划包括：2025年3月拟不超过30亿元 5月拟不超过40亿元 8月拟不超过12亿元 10月拟不超过40亿元 12月拟不超过90亿元 [6][7][8][9] 算力业务经营表现与行业背景 - 公司积极布局的算力业务已贡献公司40%的营业收入 成为新的增长引擎 [3] - 2025年上半年 公司智能算力服务业务实现收入约12.21亿元 同比翻倍 服务器及周边再制造业务实现收入8.35亿元 同比增长119.49% 二者合计占公司营业收入的41.57% [12] - IDC报告显示 2025年算力租赁市场规模突破1020亿美元 2025年至2029年复合年均增长率维持29% [11] - AI算力需求呈现跳跃式增长 高端算力属于稀缺资源 [12] 公司业务模式与竞争优势 - 公司实行“以单定采”采购策略 在获取客户订单后再向上游采购 多数大额合作协议为5年长期合约 [11] - 作为全球最大GPU设计公司的NCP合作伙伴 公司在算力资源获取与组网能力上拥有优势 可高效搭建高端GPU算力集群 [11] - 公司提供从硬件到算法的完整解决方案 推出的FCloud智能体训推平台与Omnibot具身服务平台已正式上线运营并产生收益 [11][12] - 公司是国内少数拥有服务器再制造牌照的企业 通过回收翻新老旧服务器以降低成本并延长设备生命周期 [11] 公司财务表现与战略支撑 - 根据业绩预告 2025年公司预计归母净利润、扣非净利润区间均为10亿元至12.5亿元 若取中位数则较2023年的2.87亿元、2.75亿元增长约3倍 [2][13] - 截至2025年三季度末 公司合同负债达0.31亿元 同比增长60.87% 存货约30.01亿元 同比增长66.86% [11] - 截至2025年8月末 公司已投资于总价值逾70亿元的服务器以建设高端GPU算力服务器集群 并在国内外核心节点建立分布式算力网络 [12] - 截至2025年9月末 公司货币资金为14.55亿元 当年新增最高280亿元的银行授信额度 公司正在冲击港股IPO以拓宽融资渠道 [13]