股价表现与市场反应 - 公司股价自2025财年第三季度财报公布后下跌4.3%，尽管营收和利润均超Zacks一致预期[1] - 2025年至今股价累计上涨2.3%，但受地缘政治和关税不确定性影响波动显著[1] - 股价表现逊于同行CrowdStrike和Zscaler等网络安全公司[2] 业务挑战 - 合同期限缩短，向云AI平台转型进度放缓，Cortex Cloud平台尚未形成规模效应导致利润率收缩[5] - 百万美元级交易从多年付款转向年度付款，影响收入稳定性[6] - 面临CrowdStrike的Falcon XDR和Zscaler的零信任架构等产品直接竞争[7][8] 行业机遇与战略优势 - 全球网络安全市场规模预计从2024年1937.3亿美元增长至2032年5627.2亿美元[9][10] - 与NVIDIA合作开发AI驱动的私有5G安全方案，强化5G环境防护能力[11] - 平台化战略成效显著：2025财年Q3新增90+平台化交易，多平台客户数同比增长70%[13] 财务数据与估值 - 2025财年收入预期91.88亿美元（同比增长14.3%），2026财年预期104.5亿美元[13][14] - 当前12个月前瞻市销率12.05X，低于行业平均13.8X及Zscaler(12.75X)、CrowdStrike(21.66X)[15] - 季度收入预测：当前季度25亿美元（YoY+14.19%），下一季度24.4亿美元（YoY+13.97%）[14]