财务数据和关键指标变化 - 第二财季净收入为3.693亿美元，位于3.6亿至3.7亿美元指导区间的高端，环比增长23.5%，同比增长36.4% [4] - 第二财季营业利润率为19.3%，高于17.3%-18.5%的指导区间高端，环比提升360个基点，同比提升440个基点 [4] - 第二财季每股收益为0.22美元，高于0.18-0.20美元的指导区间高端，环比增长0.07美元，同比增长0.09美元 [4] - 第二财季经营活动产生的现金流为4250万美元，去年同期为4470万美元，主要受营运资本时间安排影响 [8] - 第二财季资本支出为560万美元，去年同期为820万美元 [9] - 第二财季末现金及短期投资总额为7.721亿美元，上一财季为5.491亿美元 [8] - 公司预计第三财季收入在3.86亿至4亿美元之间，营业利润率预计为19.7% ±50个基点，每股收益预计在0.22至0.24美元之间 [12][13] - 公司预计第三财季税收支出约为900万美元 ±50万美元，税率预计将维持在百分之十几的中段水平 [13] - 公司预计第三财季其他收支净额约为1250万美元的费用，股份数预计约为2.45亿股 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络与服务支持业务**：第二财季收入为2.915亿美元，位于2.83亿至2.93亿美元指导区间的高端，同比增长45.8%，增长主要得益于对Inertial Labs和Spirent产品线的收购 [5][6] - **网络与服务支持业务**：第二财季毛利率为64.7%，同比下降10个基点 [7] - **网络与服务支持业务**：第二财季营业利润率为15.6%，高于12.9%-14.3%的指导区间高端，去年同期为8.7%，主要得益于更高的利润率传导 [7] - **网络与服务支持业务**：公司预计第三财季收入在3.04亿至3.16亿美元之间，营业利润率预计为15.5% ±50个基点 [12] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季收入为7780万美元，略高于约7700万美元的指导，同比增长9.7%，增长主要得益于防伪及其他产品的强劲表现 [7] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季毛利率为50.8%，同比上升20个基点 [8] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季营业利润率为33.4%，同比上升100个基点，略低于33.5%-34.5%的指导区间，主要由于可变成本略高 [8] - **光学安全与性能产品业务**：公司预计第三财季收入在8200万至8400万美元之间，营业利润率预计为35.3% ±50个基点 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **数据中心生态系统**：是第二财季增长的主要驱动力，带动了实验室、生产及现场产品的强劲需求，公司预计这一势头将持续至2026日历年 [11][15] - **航空航天与国防**：第二财季表现强劲，主要受定位、导航与授时产品的高需求推动，公司预计这一趋势将在本日历年内持续 [15] - **服务提供商**：第二财季业务总体稳定，有线电视运营商在向新DAA架构和Access 4.0标准过渡中带来了一些机会性需求，无线基础设施测试需求仍然疲软但稳定 [15] - **市场组合演变**：公司网络与服务支持业务的市场组合已从上一季度的约45%服务提供商、40%数据中心、15%航空航天与国防，演变为目前的服务提供商略低于40%、数据中心约45%、航空航天与国防高于15% [21] - **现场仪器新需求**：来自数据中心运营商和超大规模企业对光纤监测和测量系统的需求正在增长，目前现场仪器收入中约有三分之一来自数据中心，而一年前仅为个位数百分比 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **业务多元化战略**：过去五年的多元化和投资战略，专注于数据中心以及航空航天与国防的定位、导航与授时应用，使公司能够抓住这些市场的强劲增长 [16] - **重组与效率提升**：公司已批准一项重组和裁员计划，预计将影响约5%的全球员工，产生约3200万美元重组费用，完成后预计每年可节省约3000万美元，部分节省将重新投资于高增长业务领域 [10] - **资本配置优先**：本季度优先将资本配置用于债务管理，因此未进行股票回购，并提前偿还了6亿美元定期贷款B中的1亿美元 [9][10] - **收购整合**：对Spirent产品线和Inertial Labs的收购带来了更高的美国利润，使公司能够利用净经营亏损，从而降低未来税率 [13] - **长期需求可见性**：在数据中心领域，公司通过与超大规模企业等的多季度、多年期合作，将需求可见性从传统的1-1.5个季度延长至最多三个季度 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **整体业绩**：第二财季业绩达到指导区间高端，多个终端市场增长强劲，业绩同比和环比均显著提升 [14] - **数据中心展望**：数据中心生态系统（包括高性能半导体、光模块和网络设备制造商）的需求强劲，支持AI数据中心建设，公司预计这一增长势头将持续至2026日历年 [14][15] - **航空航天与国防展望**：定位、导航与授时产品需求持续高涨，特别是在无人机等自主系统领域，预计短期和近期机会将呈现强劲增长 [35][37] - **服务提供商展望**：业务预计将遵循季节性规律，第三财季通常较弱，但第四财季（六月季度）在数据中心和航空航天与国防持续走强的同时，服务提供商将提供顺风，预计六月季度将比三月季度更强劲 [86][88] - **技术周期加速**：数据中心技术节点更新周期已从过去的约6年缩短至约2年（例如从1.6T到3.2T），这推动了持续的测试需求 [57] 其他重要信息 - **Spirent业务表现**：第二财季来自Spirent的收入为4300万美元，略低于4500万至5500万美元的预期，主要由于部分机会的时间安排 [5] - **Spirent业务季节性**：Spirent业务通常在日历年上半年较弱，下半年较强，第三财季将包含完整的13周收入，而上一财季为10周 [11][81] - **或有支付义务**：由于Inertial Labs在2025日历年表现强劲，公司预计在第三财季支付约7500万美元的盈利支付负债 [14] - **重组时间表**：大部分重组费用预计在2026年6月底前确认，计划在2026年12月底前基本完成 [11] - **光纤网络质量**：管理层指出，光纤网络质量普遍不佳，需要显著改进，超大规模企业正对服务提供商施压以提高性能，并部署监测系统，这为公司光纤仪器带来了积极发展 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新网络与服务支持业务中数据中心、航空航天与国防和电信服务提供商的市场组合，并解析第三财季增长的动力 [19] - **回答**：市场组合已演变为服务提供商略低于40%、数据中心约45%、航空航天与国防高于15%，服务提供商业务实际稳定并略有复苏，组合变化主要因其他板块增长更快 [21] - **回答**：第三财季增长动力包括数据中心生态系统的持续强劲增长（半导体、模块、系统、网络设备制造商），以及传统现场仪器在数据中心互连和光纤监测方面需求的显著提升 [22][23] 问题: 像康宁与Meta扩大合作伙伴关系并承诺投资60亿美元新建光纤这类事件，是否延长了公司在现场仪器方面的需求能见度？目前订单积压和预订情况是否比12个月前有更长的展望？ [25] - **回答**：是的，超大规模企业正通过合作伙伴关系或战略联盟垂直整合供应链，公司看到了至少跨多个季度的承诺和多年期合作，在数据中心领域的需求能见度已从传统的1-1.5个季度延长至最多三个季度 [26][27] 问题: 重组计划是否针对特定产品领域或团队？如何理解此次重组？ [28] - **回答**：重组涉及多个职能，旨在提高运营效率，并非针对特定领域，部分节省将重新投资于高增长领域 [29] - **回答**：大部分成本削减来自增长缓慢或停滞的产品领域，目的是释放资源，一部分用于财务杠杆，另一部分用于加大对数据中心生态系统、航空航天与国防等高增长领域的投资 [30] 问题: 请详细说明航空航天与国防领域令人兴奋的项目和计划，以及对该业务未来的看法 [34] - **回答**：主要驱动力是弹性定位、导航与授时，即替代性全球导航卫星系统，应用涵盖无人机、地面机器人车辆、监视系统、重型工业机械、海底和海上无人机等各类自主系统 [35] - **回答**：定位、导航与授时产品在数据中心也出现新兴机会，因为更高速率需要精确的同步授时，公司看到向机架直接提供精确授时的需求，该业务长期势头看好，但短期强劲增长在无人机系统 [36][37] - **回答**：传统的航空电子通信和频谱管理业务也看到大量机会 [39] 问题: 在光学领域，能否分享关于1.6T及更高速率创新节奏的证据？哪个领域需求最强劲？有哪些新的增长点？ [40] - **回答**：每个细分市场都在增长，半导体供应商受PCI Express版本升级驱动，实验室需求前沿（如1.6T， PCIe 6.0/7.0），量产需求随后跟上，涉及众多模块制造商和网络设备制造商 [41][42] - **回答**：空心光纤和多芯光纤等新技术的出现需要大量测试和监测，整个光纤价值链的各个环节都在全速发展 [43] 问题: 目前需求是实验室更强还是现场更强？ [44] - **回答**：需求包括实验室和生产，但从上一季度开始，现场仪器需求显著增长，超大规模企业和数据中心本身成为现场仪器的巨大用户，他们需要监测每条光纤的性能以符合服务等级协议 [46][47][48] 问题: 请分解数据中心业务在实验室、生产和现场仪器方面的构成 [53] - **回答**：公司不单独披露这些细分数据，因为每季度混合情况会有波动，实验室仪器在新技术发布初期占比较高，随后生产需求上升，因此统称为数据中心生态系统，包括半导体、模块、系统和现场仪器 [53] 问题: 如何对数据中心业务进行长期建模？实验室需求是否更稳定，生产需求是否更具周期性？ [54] - **回答**：实验室仪器需求与客户数量和研发资本支出相关，生产需求与产量需求紧密相连，增长百分比更高的显然是生产领域，因为每一代技术都需要扩大产能，现场仪器需求则与建设的数据中心数量相关 [55][56] 问题: 第三财季网络与服务支持业务营业利润率指引大致持平于第二财季，但收入增长约2000万美元，请解析其中的推动和制约因素 [58][59][66][69] - **回答**：存在产品组合的影响，此外，在第一日历季度，所有法定成本（如社会保险等）会重新计算，导致运营费用高于上一日历季度，这是一种季节性因素 [70][72][74] 问题: 请解析第三财季业绩指引，特别是Spirent的贡献与有机增长部分 [80] - **回答**：Spirent业务在上一财季最初几周收入不多，且其业务季节性通常是日历年上半年较弱，下半年较强，因此第三财季贡献会低于简单线性外推的预期 [81] - **回答**：由于去年12月政府停工和假期等因素，部分政府订单从12月季度推迟至3月季度，因此预计3月季度Spirent表现将比通常情况更强，而12月季度则较弱 [83] 问题: 如果Spirent贡献低于预期，则意味着公司有机增长非常强劲，在传统季节性疲软的季度实现了中个位数环比增长，是什么在驱动？这样理解是否正确？ [84][85] - **回答**：理解正确，传统上公司受服务提供商影响，第一季度通常疲软，但当前数据中心、航空航天与国防以及Spirent业务的强劲表现不仅抵消了季节性疲软，还推动了整体增长 [86] 问题: 随着业务组合向航空航天、国防和AI数据中心转变，这对传统上较强的第四财季（六月季度）季节性有何影响？ [87] - **回答**：服务提供商业务在本季度（第三财季）是逆风，但下一季度（第四财季）将转为顺风，结合数据中心和航空航天与国防的持续强势，预计六月季度将比三月季度更强劲 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净收入2.848亿美元，高于2.76 - 2.88亿美元指引区间中点，环比增长5.2%，同比增长15.8% [6] - 第三财季运营利润率16.7%，高于13% - 15%指引区间高端，环比增加1.8%，同比增加7.4% [6] - 第三财季每股收益0.15美元，高于0.1 - 0.13美元指引区间高端，环比增加0.02美元，同比增加0.09美元 [7] - 第三财季末现金和短期投资总额4.002亿美元，低于第二财季的5.128亿美元，主要因收购Inertia Labs付款 [11] - 第三财季经营活动现金流780万美元，低于去年同期的1950万美元，主要与收购Inertia Labs有关 [11] - 本季度未回购股票，优先进行并购，计划收购Spirent高速以太网和网络安全业务线 [12] - 本季度摊薄后股份总数2.269亿股，高于去年的2.246亿股和本财季第三季度指引的2.261亿股 [12] - 本季度资本支出680万美元，高于去年同期的320万美元 [12] - 预计第四财季收入与强劲的第三财季基本持平，在2.78 - 2.9亿美元之间，运营利润率预计为13.5% ± 1%，每股收益在0.1 - 0.13美元之间 [13] - 预计第四财季税费约800万美元 ± 50万美元，其他收入和支出反映约500万美元净支出，股份总数预计约2.2074亿股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 NSE业务 - 第三财季收入2.082亿美元，略高于2 - 2.12亿美元指引区间中点，同比增长22.6% [7][8] - 第三财季毛利率63.1%，同比提高1.7% [9] - 第三财季运营利润率10.4%，去年同期亏损1.8%，显著高于6% - 8%指引区间 [10] NE业务 - 第三财季收入1.88亿美元，同比增长23.9%，主要因NEMS对光纤和生产产品的强劲需求 [8] - 第三财季毛利率63.4%，同比增加190个基点，主要由高销量和有利产品组合驱动 [9] SE业务 - 第三财季收入2020万美元，同比增长11.6%，符合预期 [9] - 第三财季毛利率59.9%，同比下降90个基点，因产品组合原因 [9] OSP业务 - 第三财季收入7660万美元，略高于7400 - 7600万美元指引区间高端，同比增长0.5% [10] - 第三财季毛利率51.6%，同比增加150个基点，主要由高销量和有利产品组合驱动 [10] - 第三财季运营利润率33.9%，处于32% - 34%指引区间高端，同比下降40个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Spirent的高速以太网和网络安全业务线，将通过额外债务融资，长期目标是总杠杆率低于四倍，净杠杆率远低于三倍 [12] - 公司可在三到六个月内通过重新规划生产和转移供应链，显著降低关税影响 [27] - 行业内普遍将关税转嫁给客户，公司对已接受和承诺的订单承担关税，约300万美元，新订单则将关税作为不可协商部分 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3月业务表现异常强劲，延续了第二财季的复苏和增长势头，季度收入高于指引中点，每股收益高于指引高端 [15] - NSE业务各产品领域复苏和增长，预计光纤监测、800G和1.6T光基础设施及新兴技术将持续推动需求至2025年底，航空航天和国防业务将成为多年增长驱动力，无线业务有望逐步复苏 [16][17] - 预计第四财季与第三财季大致持平，因近期美国关税影响，部分订单可能延迟或减少，关税预计对运营利润率产生个位数影响 [18] - OSP业务预计第四财季环比大致持平、同比增长，防伪业务需求强劲可抵消3D传感业务季节性疲软 [19][20] - 反假冒业务需求强于预期，库存减少且利用率提高，毛利率改善，预计未来状况更健康；3D传感业务第三季度表现强于预期，6月季度通常较弱，下半年需求增强 [55][56] 其他重要信息 - 电话会议包含公司财务业绩前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新声明 [4] - 非GAAP结果已与初步GAAP财务数据进行核对，相关信息在公司网站公布，电话会议录音将在太平洋时间下午4:30后在网站提供 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对收入的影响，是否已出现订单延迟情况 - 目前没有订单取消，部分客户接受价格上涨并将关税加入订单，但仍有部分采购订单需重新批准，为谨慎起见，对本季度收入指引持谨慎态度，部分订单可能推迟到下一财年第一季度 [22][24][26] 问题2: 运往美国的设备中，来自中国或其他高关税地区的收入占比及影响 - 过去12个月约15%的收入受关税影响进入美国，目前关税影响约3%的收入，公司可在三到六个月内通过调整生产和供应链显著降低影响 [27] 问题3: 如何应对关税导致的成本增加 - 公司对已承诺订单承担约300万美元关税成本，新订单将关税转嫁给客户，行业内普遍如此，未来关税将成为价格一部分 [30][31][32] 问题4: 未来几个季度看好的技术领域、客户行为变化及数据中心和AI方面的机会 - 数据中心和航空航天与国防业务将是增长亮点，数据中心业务（光纤实验室和生产）主要由数据中心需求驱动，预计全年表现强劲；航空航天与国防业务因收购Inertia Labs等，设计项目将带来增长；光纤现场业务将逐步复苏，无线业务有望在下半年恢复 [44][46][47] 问题5: Keysight收购的剥离进展 - Keysight预计在7月完成剥离，具体时间在现在到7月之间 [48] 问题6: OSP业务下半年的逆风或顺风因素 - 反假冒业务比过去12个月更健康，库存减少且利用率提高，毛利率改善；3D传感业务6月季度通常较弱，下半年需求增强 [55][56] 问题7: NSE业务上季度复苏，本季度强劲但下季度预计放缓，是否存在需求提前拉动情况 - 服务提供商需求正常，未出现需求提前拉动，无线现场仪器需求表明5G建设正在恢复，下季度预测谨慎主要因关税影响，部分订单可能推迟到9月 [61][62][65] 问题8: 公司是否有制造业务受其他地区关税风险影响，客户是否会因该风险提前采购 - 未看到客户因关税提前采购，客户按季度预算采购，仅需重新批准含关税的订单 [76] 问题9: 公司库存本季度环比增长25%的原因 - 增长源于1月完成的Inertia Labs收购带来的增量库存，剔除该部分后库存环比略有下降 [78] 问题10: 军事航空业务市场情况 - 该业务表现良好，季度环比增长健康，定位、导航和授时领域（如无人机、GPS反欺骗和抗干扰）增长强劲，而任务关键通信等成熟领域增长较慢 [83][84] 问题11: 光纤实验室和生产业务规模占NE收入的比例 - 6月预计较3月有回调，9月发货量将增加，目前该业务占NSE收入的20%较为合理 [89] 问题12: 因谨慎态度导致的收入推迟金额 - 预计在500 - 1000万美元之间 [92]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净收入2.848亿美元，高于指引区间2.76 - 2.88亿美元中点，环比增长5.2%，同比增长15.8% [6] - 第三财季运营利润率16.7%，高于指引区间13% - 15%上限，较上一季度增长1.8%，同比增长7.4% [6] - 每股收益0.15美元，高于指引区间0.10 - 0.13美元上限，环比增长0.02美元，同比增长0.09美元 [7] - 第三财季末现金及短期投资4.002亿美元，低于第二财季的5.128亿美元，主要因收购Inertia Labs付款 [11] - 第三财季经营活动现金流780万美元，低于去年同期的1950万美元，主要与收购Inertia Labs有关 [11] - 本季度未回购股票，优先进行并购，计划收购Spirent高速以太网和网络安全业务线 [12] - 本季度摊薄后股份总数2.269亿股，高于去年的2.246亿股，高于第三财季指引的2.261亿股 [12] - 本季度资本支出680万美元，高于去年同期的320万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 NSE业务 - 第三财季收入2.082亿美元，略高于指引区间2 - 2.12亿美元中点，同比增长22.6% [7] - 本季度毛利率63.1%，同比提高1.7% [8] - 本季度运营利润率10.4%，去年同期亏损1.8%，显著高于指引区间6% - 8% [9] NE业务 - 第三财季收入1.88亿美元，同比增长23.9%，因NEMS对光纤和生产产品需求强劲 [7] - 本季度毛利率63.4%，同比增加190个基点，主要因销量增加和产品组合有利 [8] SE业务 - 第三财季收入2020万美元，同比增长11.6%，符合预期 [8] - 本季度毛利率59.9%，同比下降90个基点，因产品组合原因 [8] OSP业务 - 第三财季收入7660万美元，略高于指引区间7400 - 7600万美元上限，同比增长0.5% [9] - 本季度毛利率51.6%，同比提高150个基点，主要因销量增加和产品组合有利 [10] - 本季度运营利润率33.9%，处于指引区间32% - 34%上限，同比下降40个基点 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划收购Spirent高速以太网和网络安全业务线，将继续保持财务纪律，长期目标是总杠杆低于4倍，净杠杆远低于3倍 [12] - 公司将评估全球关税对整体需求和订单时间的潜在影响，预计第四财季收入与第三财季大致持平 [13] - 公司可在三到六个月内重新调整供应链，降低关税影响 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为3月业务表现强劲，延续了第二财季的复苏和增长势头，各业务板块均有亮点 [15] - 预计数据中心生态系统和航空航天与国防业务将成为公司未来的主要增长驱动力 [17][44] - 公司认为无线现场仪器需求是5G网络建设恢复的领先指标，预计无线业务将逐步复苏 [18] - 公司预计反假冒业务的需求供应将趋于平衡，反假冒业务将保持健康发展 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对收入的影响，是否已出现订单延迟情况 - 目前没有订单取消或减少订单规模的情况，部分客户接受了关税增加并将其加入订单，但仍需谨慎对待，可能有部分客户会延迟下单，导致收入推迟到下一财年第一季度 [22][23][25] 问题2: 运往美国的设备中，来自中国或其他高关税地区的收入占比及影响 - 过去12个月，约15%的收入需缴纳关税，目前关税影响约为3%的收入，公司可在三到六个月内通过调整生产地显著降低关税影响 [28] 问题3: 如何应对成本增加，是否会将成本转嫁给客户 - 对于已接受和承诺的订单，公司将承担300万美元的关税成本；对于未确认的新订单，公司将向客户收取关税，目前客户普遍接受 [32][33] 问题4: 未来几个季度，哪些技术领域值得关注，不同客户群体的行为变化，以及公司在数据中心和AI领域的机会 - 数据中心生态系统和航空航天与国防业务将是未来的主要增长驱动力；数据中心生态系统预计全年保持强劲，航空航天与国防业务预计将持续增长；光纤现场仪器和无线业务预计将逐步复苏 [41][44][46] 问题5: Keysight收购的剥离进展情况 - Keysight表示预计在7月完成剥离，具体时间待定 [48] 问题6: OSP业务在下半年的逆风或顺风因素 - 反假冒业务已企稳，库存减少，预计未来表现更健康；3D传感业务通常下半年需求较强，但6月季度季节性较弱 [52][53][55] 问题7: NSE业务第四季度放缓的原因，服务提供商的需求是否提前释放，以及需求增长趋势是否会持续 - 服务提供商的需求没有提前释放，目前需求健康，预计5G建设将逐步恢复；第四季度指引较为谨慎，主要是考虑到关税影响，部分订单可能会推迟到下一季度 [59][60][65] 问题8: 公司是否有制造业务暴露在可能提高关税的地区，客户是否会因关税提前采购 - 未发现客户因关税提前采购的情况，客户按季度预算支出，仅需重新批准订单 [71][72] 问题9: 公司总库存环比增长25%的原因 - 库存增长是由于1月完成的Inertia Labs收购，剔除其库存后，公司库存环比略有下降 [74] 问题10: 军事航空航天与国防市场的情况 - 该业务表现良好，季度环比增长健康，定位、导航和授时业务增长显著，主要与无人机、GPS反欺骗和抗干扰等领域有关 [77][78] 问题11: 光纤实验室和生产业务的规模，以及第四季度谨慎预期的量化程度 - 目前该业务占NSE的20%较为合理；预计第四季度收入可能会有500 - 1000万美元的下滑 [81][82][84]