公司概况与业务 - 公司为全球技术与工程公司，市值达646亿美元，总部位于密苏里州 [1] - 业务通过最终控制、测量与分析、离散自动化、安全与生产力、控制系统与软件以及测试与测量等板块，为工业、商业和住宅市场提供创新解决方案 [1] 股价表现与市场对比 - 过去一年公司股价飙升17%，表现优于同期上涨15.4%的标普500指数 [2] - 过去六个月公司股价上涨2.1%，表现落后于同期上涨9.4%的标普500指数 [2] - 过去一年公司股价表现落后于同期上涨20.4%的工业精选行业SPDR基金 [3] - 过去六个月公司股价表现落后于同期上涨8.6%的工业精选行业SPDR基金 [3] 股价表现驱动因素 - 过去一年股价跑赢大盘主要归因于稳健的运营表现、持续的销售和盈利增长，以及投资者对其工业自动化和控制业务的强大信心 [4] - 对其自动化解决方案的需求以及具有韧性的终端市场也帮助其股价表现优于大盘 [4] 财务预期与分析 - 对于截至2026年9月的当前财年，分析师预计公司调整后每股收益为6.48美元，同比增长8% [5] - 公司在过去四个季度中每个季度都达到或超过了市场对其盈利的普遍预期 [5] - 覆盖公司的25位分析师中，共识评级为“适度买入”，具体包括14个“强力买入”、1个“适度买入”、9个“持有”和1个“适度卖出” [5] - 此评级配置较一个月前略微看跌，当时有15位分析师给出“强力买入”建议 [6] - 1月27日，奥本海默分析师Christopher Glynn将公司评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，理由是估值担忧，并指出公司的增长前景目前已基本反映在股价中 [6] 股价目标与潜力 - 平均目标价为155.96美元，意味着较当前股价有8.2%的上涨潜力 [7] - 市场最高目标价为172美元，意味着较当前股价有23.2%的显著溢价 [7]

核心财务业绩 - 第四财季调整后每股收益为1.62美元，同比增长9%，符合市场预期[1] - 第四财季净销售额为48.9亿美元，同比增长5%，超出市场预期的48.8亿美元[1] - 公司第四财季基础销售额同比增长4%[1] 业务部门表现 - 智能设备部门净销售额为34.0亿美元，同比增长4%[2] - 最终控制子部门销售额为12.2亿美元，同比增长4%[3] - 测量与分析子部门销售额为11.5亿美元，同比增长3%[3] - 离散自动化子部门销售额为6.76亿美元，同比增长5%[3] - 安全与生产力子部门销售额为3.6亿美元，同比增长2%[3] - 软件与控制自动化解决方案部门净销售额为14.8亿美元，同比增长9%[4] - 控制系统与软件子部门销售额为10.7亿美元，同比增长7%[4] - 测试与测量子部门销售额为4.08亿美元，同比增长13%[4] 利润率与成本 - 第四财季销售成本同比增长3.9%至23.4亿美元[5] - 第四财季税前利润率为16.4%，高于去年同期的14.7%[5] - 第四财季调整后EBITA利润率为27.5%，高于去年同期的26.2%[5] - 第四财季销售、一般及行政费用同比增长1.1%至13.3亿美元[5] 资产负债表与现金流 - 第四财季末现金及现金等价物为15.4亿美元，低于2024财年末的36亿美元[6] - 第四财季末长期债务为83.2亿美元，高于2024财年末的71.6亿美元[6] - 第四财季经营活动产生的净现金为31亿美元，同比下降7%[7] - 第四财季资本支出为4.31亿美元，高于去年同期的4.19亿美元[7] - 第四财季支付股息11.9亿美元，并回购股票11.7亿美元[7] 业绩展望 - 预计2026财年第一季度净销售额同比增长约4%，基础销售额增长约2%[8] - 预计2026财年第一季度调整后每股收益约为1.40美元[10] - 预计2026财年净销售额同比增长约5.5%，基础销售额增长约4%[11] - 预计2026财年每股收益为4.73-4.93美元，调整后每股收益为6.35-6.55美元[11] - 预计2026财年经营现金流为40-41亿美元，自由现金流约为35-36亿美元[11] 同业公司表现 - 多佛公司第三季度每股收益2.62美元，超出预期，去年同期为2.27美元[13] - 多佛公司第三季度营收20.8亿美元，低于预期，去年同期为19.8亿美元[13] - Ardagh Metal Packaging第三季度每股收益0.08美元，超出预期，与去年同期持平[14] - Ardagh Metal Packaging第三季度营收14.3亿美元，超出预期，去年同期为13.1亿美元[14] - 美国包装公司第三季度每股收益2.73美元，低于预期，去年同期为2.65美元[15] - 美国包装公司第三季度营收23.1亿美元，超出预期，去年同期为21.8亿美元[15]

艾默生电气公司业务表现 - 智能设备板块旗下的最终控制业务表现强劲，在2025财年前九个月销售额同比增长4% [1] - 测量与分析业务在美洲和亚非中东地区增长稳健，同期销售额同比增长2% [2] - 软件与控制板块受益于AspenTech部门的强劲增长以及电力和过程终端市场的优势 [3] 艾默生电气公司财务展望 - 公司预计2025财年净销售额将同比增长约3.5% [3] - 公司预计2025财年基础销售额也将同比增长约3.5% [3] - 过去一年公司股价上涨11.8%，表现优于行业6.8%的增长率 [6] 艾默生电气公司估值与预期 - 公司远期市盈率为19.41倍，低于行业平均的22.52倍 [9] - 过去60天内，公司2025财年收益的Zacks共识预期呈上升趋势 [10] - 当前市场对公司在2025年9月结束的财年每股收益预期为6.00美元，对下一财年预期为6.48美元 [11] 同业公司业务动态 - 同业公司福斯公司泵部门业务强劲，受北美及中东非洲地区售后市场需求推动，2025年上半年收入达8.189亿美元，同比增长1.3% [4] - 另一同业公司英格索兰在其工业真空、鼓风机和压缩机产品组合中订单持续增长，2025年第二季度工业技术与服务部门收入达14.9亿美元，同比增长1.7% [5]

文章核心观点 - 艾默生电气公司受益于智能设备、软件和控制业务的发展，对2025财年做出乐观预测，但部分业务近期表现不佳，公司正进行重组，同时推荐了同行业中排名较好的公司 [1][3][9] 业务表现 增长业务 - 智能设备业务中，最终控制业务因电力终端市场发展，2025财年第一季度销售额同比增长4% [1] - 测量与分析业务在各地区实现强劲增长，积压订单转化率高，2025财年第一季度销售额同比增长3% [2] - 软件和控制业务中，控制系统与软件业务受电力和过程终端市场推动，2025财年第一季度收入同比增长2% [2] 下滑业务 - 安全与生产力业务因美洲和欧洲地区产品需求不温不火，2025财年第一季度销售额下降3% [9][10] - 离散自动化业务因各地市场疲软，2025财年第一季度销售额下降5% [10] - 测试与测量业务受欧洲地区疲软影响，2025财年第一季度销售额下降6% [10] 财务预测 - 公司预计2025财年净销售额同比增长约1.5 - 3.5%，基础销售额预计增长3 - 5% [3] 收购情况 - 2025年3月收购阿斯彭技术公司剩余全部流通普通股，2022年已收购其55%多数股权，后增持至约57% [4] - 2023财年第四季度完成对阿法格和弗莱克西姆的收购，收购阿法格增强工厂自动化能力，收购弗莱克西姆扩大自动化产品组合和测量能力，2024财年收购对基础销售额增长产生9%的积极影响 [5] 股东政策 - 2025财年前三个月支付股息3.01亿美元，回购价值8.99亿美元股票，2024年11月股息提高0.5%，计划2025财年回购价值20亿美元股票并支付12亿美元股息 [6] 股价表现 - 过去六个月，公司股价下跌9%，而行业下跌20.1% [9] 重组措施 - 公司正进行重组以提高运营效率和增加全球资产基础，但短期内会对利润造成威胁，2025财年第一季度重组及相关成本为1290万美元 [11] 同行业推荐公司 - DNOW公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高10.3% [12] - 多佛公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025年盈利共识预期提高0.3% [13] - 应用工业技术公司目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高0.3% [13]