估值分析 - 公司当前五年远期市销率(P/S)为3.39X 低于历史中位数4.33X和行业平均4.14X 显示估值吸引力 [1] - 相比同行QIAGEN(3.30X)和Abbott(2.50X)的P/S 公司估值处于中间水平 但高于医疗板块五年历史均值2.33X [4] - 远期P/S 3.41X持续低于历史中位数和同业水平 进一步强化估值优势 [10] 股价表现 - 年初至今股价下跌10.8% 表现逊于行业平均跌幅7.8%和标普500指数6.2%涨幅 [5] - 同期QIAGEN股价上涨3.7% Abbott涨幅达18.1% 显示公司相对落后 [5] 财务表现 - 2025财年第二季度收入同比下降1.2% 主要因乳腺健康业务收入下滑7.4% [7] - 调整后每股收益(EPS)持平 此前连续多季度保持环比增长 [11] - 2025财年EPS指引从4.25-4.35美元下调至4.15-4.25美元 [12] 业务挑战 - 美国终止对非洲HIV检测资助导致每年5000万美元收入流失 [8] - 中国医院支出减少及韩国医生罢工导致国际细胞学和围产期业务下滑 [8] - 关税影响预计每季度造成2000-2500万美元毛利损失 中国全年收入预期下调2000万美元至5000万美元 [12] 分析师预期 - 过去90天内2025财年EPS共识预期下降2.1%至4.19美元 2026财年预期下降2.6%至4.50美元 [13] - 当前季度(6/2025)EPS预期1.05美元 较90天前1.10美元下调4.5% [13] 业务亮点 - 妇科外科业务过去十年复合增长率达7.6% 2025Q2国际业务增长16.2% [15] - 收购Gynesonics获得SOMATEX射频消融工具 增强产品组合 [15] - 2025Q2经营活动现金流1.695亿美元 期末现金及等价物14.3亿美元 净杠杆率仅0.8倍 [16] - 2016年以来累计股票回购超45亿美元 2025Q2回购2亿美元 [16]

公司财务表现 - 公司2025财年第二季度财务业绩预计将于5月1日盘后公布，预计GYN Surgical部门表现强劲，主要得益于国际业务的增长 [1] - Molecular Diagnostics业务预计对Diagnostics部门的增长有显著贡献 [1] - Breast Health部门的服务收入预计保持稳定，抵消了资本设备疲软的影响 [1] GYN Surgical部门 - 该部门预计将成为2025财年第二季度的最佳表现者，国际业务增长20% [3] - 欧洲市场的MyoSure和NovaSure设备销售增长，得益于直接销售策略的成功执行和报销环境的改善 [3] - 美国市场的Fluent流体管理系统也对增长有所贡献 [3] - 2025年1月收购Gynesonics后，销售加速，预计推动第二季度收入增长3% [4][5] Diagnostics部门 - 该部门预计表现强劲，核心分子诊断业务是主要驱动力 [6] - Panther平台上的BV/CV/TV检测试剂的持续采用推动了增长 [6] - 生物治疗诊断业务因乳腺癌指数测试的扩展使用和覆盖范围扩大而增长 [6] - 呼吸道4联检测试剂（COVID/Flu A/B/RSV）也对增长有贡献 [6] - 2025年2月，Aptima SARS-CoV-2检测获得FDA 510(k)批准，增强了市场信心 [7] - 细胞学和围产期业务也表现良好，主要因美国ThinPrep Pap Test销量增加 [8] - 预计Diagnostics部门收入增长0.5% [8] Breast Health部门 - 该部门历史上表现强劲，但上一季度因资本设备疲软而销售不佳 [9] - 公司调整了2025年的预期，预计乳腺机市场疲软 [9] - 服务收入保持稳定，占Breast Health销售的40% [10] - 介入乳腺业务因Endomagnetics的加入而受益 [10] - 2025年2月，Affirm Contrast Biopsy Software获得CE标志，扩展了欧洲市场 [10] - 预计Breast Health部门收入下降3.6% [11] 其他医疗科技公司 - ANI Pharmaceuticals (ANIP) 预计2025年第一季度EPS同比增长30.6%，平均盈利超预期17.32% [15][16] - Cencora (COR) 预计2025财年第二季度EPS同比增长7.1%，平均盈利超预期4.94% [16] - Hims & Hers Health (HIMS) 预计2025年第一季度EPS同比增长180%，平均盈利超预期40.42% [17]