财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并营收超指引中点1900万美元，主要因设备发货量超预期和经常性收入强劲，外汇换算负面影响比预期少600万美元 [17] - 合并调整后EBITDA利润率为13.1%，超指引中点60个基点，得益于销量增长、有利组合和良好的费用控制 [17] - JBT部门营收同比增长4%，按固定汇率计算增长5.6%；调整后EBITDA为6100万美元，增长6%；调整后EBITDA利润率提高30个基点至14.9% [18] - MRL部门营收与上年持平，但按固定汇率计算增长2%；调整后EBITDA为5100万美元，同比增长19%；利润率提高190个基点至11.5%，受益于售后和宠物食品收入增加及重组行动节省成本 [19] - 第一季度自由现金流为1800万美元，包含约4200万美元一次性并购相关付款；本季度发生1100万美元重组成本，预计全年重组成本2500 - 3000万美元，预计全年节省约2500万美元，年底实现年度运行率节省5000 - 6000万美元 [19] - 预计今年实现成本协同效应3500 - 4000万美元，年底实现年度运行率节省8000 - 9000万美元，有信心到2027年底实现目标运行率协同节省1.5亿美元 [20] - 第一季度末杠杆率为3.8倍，按银行协议计算为3.2倍，有13亿美元流动性，有信心到2025年底将银行杠杆率降至3倍以下 [20][21] - 暂停2025年全年财务指引，提供第二季度指引，预计营收8.85 - 9.15亿美元，含1000 - 1500万美元有利外汇影响，调整后EBITDA利润率14.5% - 15.25%，调整后每股收益1.2 - 1.4美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订单量同比增长12%，家禽行业需求持续增加，肉类、饮料、制药和宠物食品等行业订单健康 [6] - 第一季度零部件订单表现强劲，预计将持续，会就零部件定价进行讨论以应对成本增加 [35] - 白鱼市场面临挑战，2025年巴伦支海配额减少25%，但挪威鳕鱼养殖投资增加；三文鱼行业情况改善，预计2025年产量呈低到中个位数增长，2026年略高 [63][64][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球各地区订单表现出广泛优势 [6] - 美国客户和非美国客户都在就成本和设备投资地点进行更多讨论，需求仍在，但决策可能会推迟 [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用以终端市场为重点的市场策略，以客户为中心，增强销售产品组合的能力，继续获得结合互补能力的订单 [13][14] - 整合全系列解决方案，满足客户关键需求，如实现家禽价值链的无缝可追溯性，提升食品安全和生产效率 [15] - 认为在短期应对美国关税政策和宏观经济不确定性方面至少与同行一样有优势，中长期因全球布局和产能更具优势 [8] - 采取措施减轻关税影响，包括与供应商协商、调整采购、进行自制与外购决策、转移生产等 [78][79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度财务表现和订单持续强劲感到兴奋，更对JBT Morel公司的综合产品、服务能力、规模和客户价值主张感到满意 [6] - 认为公司凭借高比例经常性收入、全球布局和多元化供应链，能够承受当前经济环境压力，服务有吸引力的市场 [23] - 希望在关税税率更明确时恢复全年指引，认为约一半营收来自弹性经常性收入是业务在不确定时期的优势 [9][11] 其他重要信息 - 截至4月初，JBT Mara新组织实施达到重要里程碑，采用以终端市场为重点的市场策略 [13] - 公司在巴西有三个大型工厂、一个小型制造工厂、一个大型零部件配送中心和一个客户创新中心，可作为全球供应链调整的选择 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于撤回全年指引的想法，是否因保守或4月客户行为变化，以及全球不同地区客户情况 - 撤回指引主要是因缺乏关税政策的明确性，想观察环境变化；尚未看到客户行为有重大变化；全球客户都在就成本和设备投资地点进行更多讨论，需求仍在，但决策可能会推迟 [26][31][33] 问题2: 经常性业务是否会因关税面临潜在逆风 - 可能性较小，第一季度零部件订单表现强劲，预计将持续，会就零部件定价进行讨论以应对成本增加 [35] 问题3: 关于积压订单重新定价机制及美国订单和客户占比 - 约40%营收来自美国，约15%积压订单与零部件和翻新有关，不太适用重新定价；重新定价需逐客户、逐合同协商，现有报价可重新调整价格 [39][40][41] 问题4: 积压订单数据与分析师估计有差异的原因 - 可能是外汇因素和整合两家公司业务时对积压订单的调整造成的一些噪音 [45] 问题5: 第一季度交货期情况 - 交货期因产品线而异，短至45天，长至12 - 15个月，大部分积压订单将在今年发货，交货期目前未延长，有能力满足需求 [47][48][49] 问题6: Marlee部门第一季度利润率强劲的原因及早期协同效应的量化 - 部分原因是公司采取的业务行动、降低创新资本化、宠物食品业务增长和利润率提升；也受益于去年底的重组行动和早期协同行动 [51][52][53] 问题7: 降低研发资本化是纯粹的转换还是优化研发支出 - 公司一直在采取行动，将整合创新组合，衡量研发产出，寻找最佳投资回报 [54][55] 问题8: 白鱼和三文鱼市场情况 - 白鱼市场面临挑战，2025年巴伦支海配额减少25%，但挪威鳕鱼养殖投资增加；三文鱼行业情况改善，预计2025年产量呈低到中个位数增长，2026年略高 [63][64][65] 问题9: 经常性收入超过50%与新数字产品和设备订单转移的关系 - 本季度超过50%主要是设备收入确认的季节性因素，软件业务目前未对收入协同产生重大影响，但未来有潜力 [66] 问题10: 第二季度和下半年关税成本影响及缓解措施 - 第二季度预计受关税影响约300万美元，下半年影响将加速；有信心在下半年将关税影响降低一半以上，措施包括与供应商协商、重新分配采购、寻找新供应商、进行自制与外购决策、转移生产等 [76][77][78] 问题11: 2026年关税影响能否完全缓解 - 关税将成为业务成本的一部分，预计到2026年第二季度或下半年能重新调整适应，公司可通过调整全球供应链来应对 [85][86][87] 问题12: 需求不利对整合工作的影响 - 成本方面（如SG&A、物流等）可继续推进，能根据需求环境做出适当反应；风险在于原材料采购量和组合采购的协同节省 [92][93]