行业与公司 * 文件涉及外汇期权市场，特别是主要货币对（如 EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、EUR/GBP 等）的交易活动、风险逆转和到期情况 [1][2][7] * 研究机构为野村证券全球市场研究部的全球外汇策略团队 [1] 核心观点与论据 **EUR/USD 期权交易活跃度** * 过去24小时 EUR/USD 看涨期权交易名义总额为 26,370 百万美元，看跌期权为 14,817 百万美元 [2] * 过去一周 EUR/USD 看涨期权交易名义总额为 97,023 百万美元，看跌期权为 71,781 百万美元 [2] * 过去24小时最大交易为多笔 EUR/USD 看涨期权，每笔名义价值 330 百万美元，行权价在 1.1861 至 1.22 之间，到期日从 2025年9月15日至12月19日 [7] * 未来两周内重要的 EUR/USD 看跌期权到期包括 9月25日行权价 1.07 的 5,294 百万美元和 9月12日行权价 1.155 的 3,053 百万美元 [12] * 未来两周内重要的 EUR/USD 看涨期权到期包括 9月15日行权价 0 的 百万美元和 9月30日行权价 1.2 的 8,388 百万美元 [12] * 1个月期 EUR/USD 25Delta 风险逆转为 0.3636，3个月期为 0.5043，表明看涨期权波动率溢价高于看跌期权 [27] **USD/JPY 期权交易集中度** * 过去24小时 USD/JPY 看涨期权交易名义总额为 5,351 百万美元，看跌期权为 4,696 百万美元 [2] * 过去一周 USD/JPY 看涨期权交易名义总额为 45,059 百万美元，看跌期权为 35,064 百万美元 [2] * 过去24小时最大交易为 USD/JPY 看涨期权，名义价值 200 百万美元，行权价 145.2（Delta 60%），到期日 2025年10月27日 [16] * 未来两周内重要的 USD/JPY 看跌期权到期包括 9月15日行权价 160 的 3,047 百万美元和 9月15日行权价 102 的 1,600 百万美元 [21] * 未来两周内重要的 USD/JPY 看涨期权到期包括 9月30日行权价 141 的 1,462 百万美元和 9月24日行权价 145 的 1,342 百万美元 [21] * 1个月期 USD/JPY 25Delta 风险逆转为 -1.0981，3个月期为 -1.0959，表明看跌期权波动率溢价高于看涨期权 [15] **GBP/USD 期权交易特征** * 过去24小时 GBP/USD 看涨期权交易名义总额为 1,455 百万美元，看跌期权为 2,094 百万美元 [2] * 过去一周 GBP/USD 看涨期权交易名义总额为 11,458 百万美元，看跌期权为 11,319 百万美元 [2] * 过去24小时最大交易为 GBP/USD 看跌期权，名义价值约 189.6 百万美元，行权价 1.355（Delta 50%），到期日 2026年2月25日 [39] * 未来两周内重要的 GBP/USD 看跌期权到期包括 9月15日行权价 1.15 的 5,831 百万美元和 9月15日行权价 1.25 的 2,830 百万美元 [44] * 未来两周内重要的 GBP/USD 看涨期权到期包括 9月15日行权价 1.25 的 1,866 百万美元和 9月15日行权价 1.365 的 1,340 百万美元 [44] * 1个月期 GBP/USD 25Delta 风险逆转为 -0.6044，3个月期为 -0.7517，表明看跌期权波动率溢价高于看涨期权 [38] **EUR/GBP 风险逆转信号** * 1个月期 EUR/GBP 25Delta 风险逆转为 0.5698，3个月期为 0.7618，表明看涨期权波动率溢价高于看跌期权 [49] 其他重要内容 **数据覆盖范围与方法** * 报告数据截止时间为新加坡时间凌晨4点（UTC时间前一天晚上8点）[10] * 交易量按 Delta 值分档显示，并使用基于6个月窗口的 Z-score 进行颜色编码 [2][3][8] * 顶级交易基于美元名义价值，单个报告交易规模上限约为 3 亿美元以上 [9] **主要货币对交易量汇总** * AUD/USD 过去24小时看跌期权交易量 2,290 百万美元，看涨期权 2,123 百万美元；过去一周看跌期权 11,728 百万美元，看涨期权 16,126 百万美元 [2] * USD/CAD 过去24小时看跌期权交易量 1,506 百万美元，看涨期权 1,524 百万美元；过去一周看跌期权 13,386 百万美元，看涨期权 11,909 百万美元 [2] * 其他货币对（如 NZD/USD、USD/CHF、EUR/JPY 等）的详细交易量数据见文档 [2]