公司基本信息 - 公司于2016年11月22日在中国大陆成立，2025年7月31日转变为股份有限公司[113] - 境内股和H股每股面值均为人民币1.00元[115][119] - 最新实际可行日期为2025年12月25日[130] 财务数据 - 2023 - 2025年前九个月营收分别为365,882千元、410,424千元、240,336千元、474,167千元[74] - 2023 - 2025年前九个月净亏损分别为689,201千元、406,589千元、217,157千元、248,176千元[74] - 2023 - 2025年前九个月调整后净亏损分别为346,041千元、182,418千元、118,786千元、49,959千元[81] - 2023 - 2025年前九个月调整后EBITDA分别为287,414千元、125,587千元、74,969千元、9,023千元[81] - 2023 - 2025年各阶段毛利率分别为13.5%、14.9%、25.1%、21.9%[87] - 2023 - 2025年各阶段净亏损率分别为188.4%、99.0%、90.4%、52.3%[87] - 2023 - 2025年各阶段经营活动净现金使用分别为338,858千人民币、28,505千人民币、36,872千人民币、320,492千人民币[85] - 2023 - 2025年各阶段投资活动净现金（使用/产生）分别为64,869千人民币、 - 12,883千人民币、 - 14,744千人民币、128,169千人民币[85] - 2023 - 2025年各阶段融资活动净现金产生分别为435,129千人民币、42,163千人民币、17,988千人民币、748,751千人民币[85] 市场地位 - 2024年公司在全球汽车领域时空智能解决方案提供商中排名第一，市场份额27.6%[45][69] 客户与供应商 - 2023、2024和2025年前九个月，公司五大客户收入分别为309200千人民币、350400千人民币和421200千人民币，占比分别为84.4%、85.3%和88.8%[70] - 2023、2024和2025年前九个月，公司最大客户收入分别为154400千人民币、192800千人民币和286200千人民币，占比分别约为42.2%、47.0%和60.4%[70] - 2023、2024和2025年前九个月，公司向五大供应商采购额分别为94200千人民币、147100千人民币和192000千人民币，占比分别为43.8%、47.0%和50.4%[71] 研发与产能 - 2023 - 2025年9月研发费用分别为2.458亿、1.752亿、1.141亿和0.958亿元人民币[173] - 公司年度产能超三百万个高性能惯性传感器[50] 未来展望 - 未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金，达到注册资本50%以上才可宣派股息[103] - 公司未来增长主要依赖ADAS市场的持续扩张和机器人系统等市场的成功商业化[199] 风险提示 - 公司面临产品定价等多方面竞争[168][169] - 公司持续投入研发新技术和解决方案，但存在无法实现预期收益风险[173][174] - 公司客户集中度高，失去大客户或无法拓展客户群将影响营收[179][180] - 公司虽有营收增长，但无法保证未来维持历史增长率，扩张存在管理风险[184][187] - 公司解决方案的销售结果部分取决于客户的销售情况，客户产品销售不佳会影响公司业绩[189] - 公司面临管理更大组织、供应链、控制费用等多方面挑战[190] - 客户的定价压力和行业竞争加剧可能导致公司收入和利润率低于预期[193] - 公司易受原材料和关键组件供应短缺及成本上升的影响[195] - 未来公司可能面临组件短缺和价格波动，供应链中断会影响产品交付和客户关系[196] - 若ADAS市场未能按预期扩张或机器人系统未能大规模商业化，公司收入可能下降或无法增长[200]

业绩数据 - 2024年公司全球GNSS芯片和模块市场按出货量排名第六，份额4.8%；按收入排名第八，份额约1.1%；该子市场收入占当年整体GNSS空间定位服务市场约2.1%[47] - 2022 - 2024年公司收入依次为6.98亿、6.451亿、8.403亿元，2024年上半年至2025年上半年从3.354亿增至4.027亿元[51] - 2022 - 2025年各期营收分别为697,997千元、645,136千元、840,286千元、335,444千元、402,702千元[104] - 2022 - 2025年各期净亏损分别为92,612千元、288,916千元、141,269千元、54,782千元、63,577千元[104] - 2022 - 2025年调整后净亏损分别为86,070千元、274,118千元、119,742千元、51,445千元、42,413千元[109] - 2022 - 2025年调整后EBITDA分别为57,672千元、248,760千元、91,254千元、37,785千元、27,140千元[109] - 2025年上半年总毛利为4.2457亿人民币，毛利率为10.5%；2024年总毛利为8.1967亿人民币，毛利率为9.8%；2023年总毛利为6.7919亿人民币，毛利率为10.5%；2022年总毛利为8.3685亿人民币，毛利率为12.0%[118] - 截至2025年10月31日，非流动资产总计22.2396亿人民币，流动资产总计97.3388亿人民币，非流动负债总计3.1931亿人民币，流动负债总计29.9011亿人民币，净资产为86.4842亿人民币[122] 产品销售 - 2022 - 2025年（含2024和2025上半年）公司分销第三方芯片和模块的品牌数量分别为9、8、22、14、14个[57] - 标准精度芯片和模块销量从2022年的344.5万件增至2023年的834.9万件，2024年达1094.4万件，2024年上半年427.7万件，2025年上半年增至804万件，2022 - 2024年复合年增长率为78.2%[81] - 高精度芯片和模块销量从2022年的196万件增至2023年的295万件，2024年达512.3万件，2024年上半年236.8万件，2025年上半年增至425.3万件，2022 - 2024年复合年增长率为61.7%[81] - 综合芯片和模块业务产品销量从2022年的4710万件增至2023年的6510万件，2024年达7280万件，2025年上半年为7250万件[85] - 标准精度芯片和模块平均售价从2022年的7.4元降至2023年的4.9元，2024年为4.8元，2024年上半年5元，2025年上半年为4.8元[87] - 高精度芯片和模块平均售价从2022年的25.1元降至2023年的16.1元，2024年为15.2元，2024年上半年16.4元，2025年上半年为16.3元[90] 客户与供应商 - 2022 - 2025年上半年，五大客户每年/期贡献的收入分别占公司总收入的45.0%、46.3%、38.6%和48.6%，最大客户分别贡献12.5%、14.4%、12.8%和18.1%[94] - 2022 - 2025年上半年，五大供应商每年/期采购额分别占公司总采购额的66.4%、71.3%、64.4%和69.5%，最大供应商分别占37.0%、39.7%、33.8%和30.7%[97] 业务发展 - 2017年公司收购HED导航芯片业务，同年推出首款自研芯片HD8040系列[52][53] - 2019年公司市场渗透从跟踪设备制造商转向消费电子行业，同年推出HD9310系列芯片[53][55] - 2020年公司推出综合芯片和模块分销业务[56] - 2021年公司在共享单车市场占据主导地位，同年业务拓展至智能驾驶领域[55] - 2022年公司收购Medo，进入GNSS相关解决方案业务；收购上海米度测控科技有限公司，该公司成为非全资子公司[56][194] - 2023年公司推出HD814X系列芯片[53] - 2025年9月公司推出用于大众消费应用的北斗短消息通信芯片HD6180[53] 市场与财务指标 - 2022 - 2025年6月各阶段毛利率分别为12.0%、10.5%、9.8%、10.5%[140] - 2022 - 2025年6月各阶段流动比率分别为8.5、6.2、3.9、3.2[140] - 2022 - 2025年6月各阶段速动比率分别为7.8、5.6、3.6、2.9[140] - 2022 - 2025年6月各阶段资产负债率分别为2.3%、3.5%、4.9%、9.3%[140] 未来展望 - 公司未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金至超注册资本50%才可分红[157] - 公司计划将上市所得款项用于增强研发、建立合资企业、拓展销售网络和补充营运资金等[162] 上市相关 - 每H股名义价值为人民币1.00元[10] - 认购H股需支付最高价格，外加相关费用，若最终价格低于最高价格可获退款[10][13] - 若公司与相关方未能在指定日期中午12:00前就价格达成协议，发售将不会进行并失效[13] - 相关方经公司同意，可在指定时间前减少发售股份数目，相关通知将在联交所和公司网站公布[14] - 若特定情况在指定日期上午8:00前出现，相关方有权终止发售义务[15] - H股未且不会在美国证券法或美国任何州证券法下注册，除非符合豁免规定，否则不得在美国境内发售、出售、质押或转让[16] - 2024年公司收入为8.4亿人民币，满足上市规则对收入的要求[149] - 公司预计上市时市值基于指示范围下限超过40亿港元，满足上市规则要求[149] - 2025年6月13日，公司向中国证监会提交备案申请，包括未上市股份转换为H股及H股在证券交易所上市等事项，证监会已发布完成备案程序通知[166]