核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为1.77美元，超出市场一致预期9.3%，较去年同期1.34美元增长32.1% [1] - 第一季度总收入为7.622亿美元，超出市场一致预期7.1%，较去年同期6.691亿美元增长13.9% [2] - 营业利润为1.735亿美元，高于去年同期的1.488亿美元 [3] 运营与费用 - 营业费用为5.887亿美元，较去年同期的5.203亿美元增长13.1% [3] - 净利息支出为6040万美元，同比增长25.8% [3] - 2026财年前三个月经营活动产生的净现金为8100万美元，与去年同期8110万美元基本持平 [6] 各业务部门业绩 - 燃气公用事业部门调整后收益为1.039亿美元，较去年同期增长33.7%，主要得益于Spire Missouri和Spire Alabama业绩提升 [4] - 燃气营销部门调整后收益为450万美元，较去年同期大幅增长104.5%，主要由于投资组合优化程度提高 [4] - 中游业务部门调整后收益为1270万美元，较去年同期增长5.8%，主要因Spire Storage收入增加及产能扩大 [5] - 其他部门调整后亏损为1270万美元，去年同期亏损为1090万美元 [5] 财务状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为410万美元，较2025年9月30日的570万美元有所下降 [6] - 截至2025年12月31日，长期债务（扣除当期部分）为44.5亿美元，较2025年9月30日的33.7亿美元显著增加 [6] 公司业绩指引 - 预计2026财年调整后每股收益在5.25至5.45美元之间，其中点值5.35美元高于市场一致预期的5.30美元 [9] - 预计2027财年调整后每股收益在5.65至5.85美元之间，其中点值5.75美元高于市场一致预期的5.71美元 [9] - 预计至2035财年的十年间资本投资总额为112亿美元，该计划投资有望推动调整后每股收益实现5%至7%的长期增长 [10] 行业动态 - UGI公司预计于2月4日盘后发布2026财年第一季度业绩，市场预期每股收益1.50美元（同比增长9.5%），收入21.3亿美元（同比增长4.8%） [12] - MDU Resources集团预计于2月5日盘前发布2025年第四季度业绩，市场预期每股收益0.37美元（同比增长8.8%），收入5.54亿美元（同比增长3.5%） [13] - ONE Gas公司预计于2月18日盘后发布2025年第四季度业绩，市场预期每股收益1.42美元（同比增长6%），收入6.752亿美元（同比增长7.1%） [14]

第四季度业绩 - 公司报告调整后每股亏损0.47美元，逊于分析师预期的0.43美元亏损 [1] - 第四季度营收为3.341亿美元，远低于市场预期的4.2284亿美元 [1] - 尽管业绩不及预期，但公司股价在当日交易中仅下跌近2% [1] 未来盈利指引 - 公司公布2026财年每股收益指引为5.25美元至5.45美元，高于市场共识的5.20美元 [2] - 公司首次给出2027财年每股收益指引为5.65美元至5.85美元，超出市场预期的5.55美元 [2] - 2025财年调整后每股收益为4.44美元，较上一财年的4.13美元增长7.5% [2] 各业务部门表现 - 燃气公用事业部门2025财年调整后收益为2.314亿美元，高于上年同期的2.208亿美元，增长主要得益于Spire Alabama的新费率以及Spire Missouri更高的附加费收入 [3] - 中游业务部门收益从3350万美元攀升至5630万美元，驱动因素包括存储容量扩张以及以更高费率续签的合同 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年前六个月调整后净利润为每股2 28美元 去年同期为每股1 6美元 [7] - 2025年第二季度调整后净利润为31 5万美元 每股0 1美元 去年同期为净亏损280万美元 每股0 7美元 [17] - 西北天然气公用事业部门净利润增加450万美元 每股0 12美元 主要由于俄勒冈州新费率生效 [18] - 水业务部门净利润增加180万美元 每股0 04美元 主要由于亚利桑那州新费率和收购带来的收入增长 [19] - 其他业务调整后净亏损增加420万美元 每股0 11美元 主要由于控股公司利息支出增加 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西北天然气公用事业部门收入要求增加2130万美元 资本结构为50 50 股本回报率从9 4%提升至9 5% 资本成本约为7 12% 费率基础增加1 44亿美元至22亿美元 [11] - 海洋能源天然气公用事业在德克萨斯州表现强劲 客户积压合同超过21 7万个未来仪表 包括收购的Pines Holdings的1 2万个仪表 [12] - 海洋能源和Pines合计服务约8 3万客户 [13] - 水业务客户增长5 8% 包括三次收购 [13] - 可再生天然气项目运行平稳 产量符合预期 无显著RIN或LCFS市场风险 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2025年调整后每股收益指引为2 75至2 95美元 长期每股收益增长率预计为4%至6% [8][22] - 2025年资本支出预计在4 5亿至5亿美元之间 主要用于天然气公用事业的现代化项目 [23] - 公司计划2025年进行6500万至7500万美元的普通股融资 并预计再融资海洋能源约1 48亿美元的债务 [24] - 德克萨斯州住房市场有所放缓 但整体增长依然强劲 业务发展团队已超额完成年度仪表积压目标 [28][29] - 水业务正在多个州进行费率案例 大多数案例收入要求低于100万美元 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计西北天然气公用事业客户今年秋季支付的天然气服务费用将与20年前相当 [11] - 海洋能源目前约占业务的10% 但高增长潜力使其有望在未来业务组合中占比增加 [13] - 水业务长期盈利前景良好 在客户增长 资本支出和费率案例目标方面进展顺利 [14] - 可再生天然气业务提供稳定的收益和现金流 预计将持续下去 [15] 其他重要信息 - 公司流动性约为5 5亿美元 包括天然气公用事业信贷额度和现金 [24] - 2025年预计综合有机客户增长率为2%至2 5% [22] - 公司预计费率案例将于今年秋季获得批准 新费率将于10月31日生效 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 海洋能源和Pines的增长情况 - 德克萨斯州整体增长依然强劲 业务发展团队已超额完成年度仪表积压目标 Pines增强了增长潜力 [28][29] 问题: 即将进行的水费率案例规模 - 大多数水费率案例收入要求低于100万美元 公司通常每年执行3至5个费率案例 [30]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为10.5亿美元，同比下降6.8% [1] - 每股收益(EPS)为3.60美元，高于去年同期的3.45美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的10.9亿美元，意外率为-3.97% [1] - EPS低于Zacks共识预期的3.70美元，意外率为-2.70% [1] 业务细分 - 天然气公用事业业务营收9.702亿美元，同比下降9.6%，低于分析师平均预期的9.8265亿美元 [4] - 天然气营销业务营收5360万美元，同比增长16.5%，高于分析师平均预期的3764万美元 [4] - 中游业务营收3840万美元，同比增长78.6%，高于分析师平均预期的2836万美元 [4] - 其他业务营收490万美元，同比增长19.5%，高于分析师平均预期的407万美元 [4] - 抵消业务营收-1580万美元，与去年同期持平，低于分析师平均预期的-447万美元 [4] 运营利润 - 天然气营销业务运营利润1240万美元，低于分析师平均预期的2255万美元 [4] - 中游业务运营利润2180万美元，高于分析师平均预期的1554万美元 [4] - 天然气公用事业业务运营利润2.72亿美元，低于分析师平均预期的2.7987亿美元 [4] - 其他业务运营利润20万美元，远低于分析师平均预期的1526万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月回报率为-2.2%，同期Zacks标普500指数回报率为-0.2% [3] - 公司目前Zacks评级为2级(买入)，表明其可能在短期内跑赢大盘 [3]