文章核心观点 - 鲍曼咨询集团将公布2025年第二季度财务结果并举办网络直播讨论 [1] 财务结果公布与讨论安排 - 公司将于2025年8月6日美国金融市场收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年8月7日上午9点（美国东部时间）举办网络直播讨论第二季度业绩 [1] - 公司创始人兼首席执行官加里·鲍曼和首席财务官布鲁斯·拉博维茨将主持此次电话会议 [1] 网络直播信息 - 可访问鲍曼投资者关系网站investors.bowman.com或点击指定链接参加直播 [2] - 直播结束后可观看回放 [2] 公司概况 - 公司总部位于弗吉尼亚州雷斯顿，是一家全国性工程服务公司 [3] - 公司拥有超2400名员工和100个办事处，提供多种技术服务 [3] - 公司在纳斯达克交易，股票代码为BWMN [3] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人是贝齐·帕特森，邮箱为ir@bowman.com [4]

文章核心观点 ServiceTitan宣布与EagleView集成，将EagleView的先进房产数据引入平台，为承包商提供创建有竞争力投标、消除错误和简化运营的工具，推动屋顶行业自动化和效率提升 [1][2][3] 合作情况 - ServiceTitan与EagleView集成，自动将屋顶测量数据导入ServiceTitan估算工具，帮助加快准确客户提案开发、加速销售流程和提高利润率 [2] - 集成使ServiceTitan客户能快速访问详细房产测量数据、创建精确有竞争力投标，用快速可靠测量提升估算过程以赢得更多工作，通过自动填充数据简化运营并消除手动测量错误 [7] 双方评价 - ServiceTitan首席商务官称此次合作对屋顶和外部承包商是变革性的，消除手动测量、填充准确数据、简化估算过程，为房主提供更快更专业体验，助客户更高效运营并自信成交更多交易 [2] - EagleView业务发展副总裁表示集成推动整个屋顶行业自动化和效率提升，结合双方优势可使承包商行动更快、自信报价并扩大业务 [3] 双方公司介绍 - ServiceTitan是为贸易企业提供支持的软件平台，其基于云的端到端解决方案为承包商提供运营和发展业务、管理后台及提供优质客户体验的工具 [5] - EagleView是地理空间技术领导者，拥有超30亿张图像库，其房产情报覆盖美国94%人口，持有超300项专利，利用技术组合在各行业提供前沿软件、图像和分析 [6] 合作优势 - EagleView受数千名承包商和24家前25大保险公司信赖，提供全球最大的航空影像库之一，为超94%的美国家庭提供屋顶测量数据 [3] - EagleView屋顶测量与独立基准测量相比准确率达98.77%，有助于提高提案定价的准确性和效率，利用其数据的承包商交付估算速度快四倍且与材料相关的错误显著减少 [3]

文章核心观点 公司获北卡罗来纳州交通部1000万美元两年期全州合同 提供地理空间和公用事业服务支持基础设施规划与发展 [1] 合同相关 - 公司将提供地理空间和公用事业服务 支持全州基础设施规划与发展 [1] - 公司将交付先进数据收集和测绘解决方案 包括GPS服务、激光扫描、无人机影像采集等 [2] - 公司将提供额外服务 如航测控制、路线定位测量和地下公用事业工程 协助关键交通项目设计规划 [2] - 公司将提供无人机操作员和运营管理 确保航测数据质量和一致性 助力提升基础设施准确性、安全性和项目效率 [3] 公司表态 - 公司专注基础设施服务和先进数据解决方案 有能力支持大型项目 [3] - 该合同体现与北卡罗来纳州交通部长期合作 强化对该州基础设施建设承诺 [4] 公司介绍 - 公司是科技工程、测试、检验和咨询解决方案领先提供商 专注工程设计、资产管理和地理空间数据分析 支持基础设施弹性和建筑系统性能 [5] - 公司在国内外设有超100个办事处 [5] 投资者关系 - 公司投资者关系联系人为执行副总裁Jack Cochran 电话+1 - 954 - 637 - 8048 邮箱ir@nv5.com [7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：检测检验认证（TIC）、工程服务、能源、工业、基础设施、建筑、地理空间等行业 - **公司**：Akron Corporation（Accurin）、NV5 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩表现 - **Accurin第一季度业绩**：营收2.34亿美元，较去年的2.23亿美元增长5%，有机增长7.2%，主要得益于服务线渗透和市场份额增加；调整后毛利5900万美元，低于去年同期的6490万美元，主要因run and maintain业务贡献高、技术人员利用率暂时下降和业务组合对比不利；调整后EBITDA为2590万美元，利润率为11%，低于去年同期的3550万美元和15.9%，还受上市公司成本增加影响；重申2025年全年展望，预计营收低到中个位数增长，调整后EBITDA同比持平 [13][14][15][16] - **核心服务表现**：run and maintain服务占比超40%，本季度在加拿大增长强劲，为稳定营收和盈利奠定基础；call out服务满足紧急需求，利润率较高，表现符合预期，但部分客户推迟维护资本投资，影响高利润率工作的范围和时间 [9][10] 市场环境影响 - **宏观经济与关税影响**：第一季度业绩在宏观经济波动和关税不确定性下取得，主要受加拿大政治不确定性和美国关税言论影响；Accurin运营受关税直接影响极小，因其主要成本为本地劳动力，对材料和非劳动力费用的敞口较低；客户对资产完整性服务的需求持续，关键基础设施资产需要公司专业知识来延长使用寿命 [7][11] 公司合并事宜 - **合并协议**：Accurin与NV5签署最终合并协议，将创建行业领先的TIC和工程平台；Accurin将以约每股23美元的价格收购NV5，包括每股10美元现金和每股13美元的Accurin普通股，企业价值约17亿美元，约为2025年共识调整后EBITDA的10.3倍或含协同效应的9.2倍；NV5股东将持有合并后业务约40%的股份，合并后业务预计营收约20亿美元，调整后EBITDA超3.5亿美元；交易需经双方股东批准，预计2025年下半年完成 [18][19][20] - **合并优势**：加速营收增长，实现显著运营效率提升，扩大总可寻址市场和并购管道；立即增厚Accurin股东收益，为NV5股东提供大幅溢价；整合技术支持的工程服务与检测检验服务，更好地服务客户资产全生命周期；双方文化契合，有丰富的并购整合经验，可继续开展并购活动 [18][19][38][39] - **协同效应**：识别出约2000万美元协同效应，主要来自后台人员和房地产，后续将细化；存在大量有机交叉销售机会，如为NV5基础设施客户提供综合无损检测和绳索接入服务，通过Accurin在加拿大的业务引入NV5的工程和地理空间能力；可通过合并区域办公室和优化共享职能实现成本节约 [32][45][46] NV5业务情况 - **业务模式与服务**：采用独特业务模式，通过扁平组织为客户提供技术支持的服务，与客户建立长期关系；业务涵盖基础设施、建筑与技术、地理空间三个领域，为客户资产全生命周期提供服务 [23][25] - **各业务领域情况**：基础设施业务支持美国公用事业、市政政府和交通运输部门，受益于国家老化基础设施的投资；建筑与技术业务为建筑提供设计和调试服务，专注于数据中心、教育、医疗和航空等高增长、高壁垒市场；地理空间解决方案为国家安全、自然资源、水资源和公用事业传输等领域提供数据和分析服务，需求持续增长 [26][27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市信息**：Accurin将于2025年5月19日在纽约证券交易所开始交易 [5] - **公共公司成本**：第一季度公共公司成本约200万美元，全年预计1200 - 1500万美元；通过合并可利用NV5经验提高效率，降低成本 [81][82][84] - **M&A策略**：合并后M&A策略无重大变化，将继续利用双方经验和优势；NV5认为可将检测检验服务引入北美44000家工程公司，拓展市场 [108][109][110] - **客户影响**：客户因关税和经济不确定性，推迟部分维护资本投资，导致停机检修工作范围和时间缩短，但对run and maintain业务影响较小 [119][120][121] - **地理空间技术应用**：NV5在地理空间技术方面有强大的传感器捕获和数据分析能力，已在炼油和化工行业有客户，可利用Accurin客户拓展业务 [125][126]

Infrastructure Support Buildings & Technology Geospatial First Quarter 2025 Results May 1, 2025 Disclaimer This presentation contains forward-looking statements about the Company's future business and financial performance. These are based on management's current expectations and are subject to risks and uncertainties. Factors that could cause actual results to differ materially from these statements are included in today's presentation slides and in our reports on file with the SEC. During this call, GAAP ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入2.34亿美元，较2024年第一季度的2.126亿美元增长10%，创公司第一季度收入记录 [11][14] - 2025年第一季度毛利润1.232亿美元，较2024年第一季度的1.117亿美元增长10% [14] - 2025年第一季度净利润42.8万美元，2024年第一季度为7.7万美元；GAAP摊薄每股收益为0.1美元，2024年同期为0美元 [15] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2970万美元，较2024年第一季度的2760万美元增长8%；调整后每股收益为0.17美元，较2024年第一季度的0.15美元增长13% [15] - 2025年第一季度经营现金流为3840万美元，较2024年第一季度增长96%，调整后EBITDA转化率为129% [15] - 净杠杆率从去年年底的1.4倍降至1.3倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 2025年第一季度增长12%，在公用事业、交通和水资源基础设施方面表现强劲，东北部和东南部投资活跃 [23] 建筑与技术业务 - 2025年第一季度收入增长17%，数据中心业务占建筑收入的15%且持续增长，房地产尽职调查业务表现良好，新增消防服务交叉销售成果显著 [28][29] 地理空间业务 - 公用事业和资产植被管理是增长最快的部分，占地理空间收入近三分之一；地理空间软件业务在2025年第一季度增长11%，利润率提高 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理空间业务在公用事业、交通、林业和沿海基础设施市场增长较高 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注有机增长，通过战略收购强化客户价值主张，加速有机增长，第一季度完成三项收购 [13][39] - 实施多项利润率和现金流举措，目标是2025年实现5% - 9%的有机增长、150个基点的利润率扩张以及60%的未杠杆化自由现金流转化率 [12] - 推出新的交叉销售计划，目标是在2025年第二季度至2026年第一季度实现4000万美元的收入 [47] - 利用地理空间技术和工程专业知识开发创新解决方案，如建筑数字化、桥梁甲板分层检测和滑坡检测等，推动业务向资产管理领域发展 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式不受经济条件和关税影响，提供的服务是必需的，基础设施项目资金有保障，预计全年将持续增长 [8][9][24] - 尽管地理空间业务受联邦合同授予延迟影响，但随着时间推移预计将加速增长，公司对全年前景持积极态度 [11] - 公司能够适应商业环境变化，如地理空间业务可从依赖联邦政府转向拓展公用事业和商业领域，增强业务稳定性 [108] 其他重要信息 - 公司提供非GAAP财务指标以补充GAAP指标，但非GAAP指标有局限性，不同公司定义可能不同 [4][5] - 公司宣布2000万美元的股票回购计划，收购时更倾向使用现金以实现即时增值 [90][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 地理空间业务Q2初期情况及全年有机增长范围 - 地理空间业务第一季度受收购整合影响，效率和利润在后期开始显现，预计全年业务将改善，增长与政治环境无关 [57][59] 问题2: 地理空间业务联邦业务占比及长期趋势 - 目前联邦业务约占地理空间业务的48%，长期来看，预计私营部门业务占比将增加，联邦业务相对平稳 [60][62] 问题3: 数据中心业务收购的典型委托服务合同规模及机会 - 典型合同规模在100 - 200万美元，通常分阶段进行，收购带来新客户，可进行更多业务交叉销售 [68][72] 问题4: 基础设施业务资金来源中汽油税、州和地方资金与联邦资金的占比 - 占比因州而异，如加州的道路运输项目部分由汽油税资助 [75] 问题5: 对全年利润率扩张目标的信心及已实现或确定的具体金额 - 利润率提升举措将在第二季度开始生效，下半年效果更显著，预计最终利润率较去年提高150个基点，达到16%左右 [82][83] 问题6: 有机增长预期从5% - 7%提高到5% - 9%的原因 - 基础设施业务和技术业务（特别是数据中心）积压订单显著增长，地理空间软件业务也有望进一步增长 [86][87] 问题7: 公司是否考虑股票回购及资金分配策略 - 公司已宣布2000万美元的股票回购计划，收购时优先使用现金，以实现即时增值 [90][92] 问题8: 关税对客户项目的影响 - 公司业务受关税影响极小，建筑业务通过数字建筑解决方案提高材料计数准确性，减少项目延误；地理空间软件业务不受关税影响；基础设施项目多采用美国本土材料，未受关税影响 [97][100][102] 问题9: 公用事业业务和消防硬化服务是否有业务增长 - 目前签订合同尚早，但已有相关业务活动，洛杉矶的市政重建项目带来机会 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入2.34亿美元，较2024年第一季度的2.126亿美元增长10%，创公司第一季度收入记录 [12] - 2025年第一季度毛利润1.232亿美元，较2024年第一季度的1.117亿美元增长10% [12] - 2025年第一季度净利润42.8万美元，2024年第一季度为7.7万美元；GAAP摊薄后每股收益为0.1美元，2024年同期为0美元 [13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2970万美元，较2024年第一季度的2760万美元增长8%；调整后每股收益为0.17美元，较2024年第一季度的0.15美元增长13% [13] - 2025年第一季度经营现金流为3840万美元，较2024年第一季度增长96%，调整后EBITDA转化率为129% [13] - 净杠杆率从去年年底的1.4倍降至1.3倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 2025年第一季度增长12%，支持公用事业、交通和水利基础设施，东北部和东南部投资强劲 [21] 建筑与技术业务 - 2025年第一季度收入增长17%，数据中心业务占建筑收入的15%且持续增长，房地产尽职调查业务表现良好，新增消防服务业务交叉销售成功 [26][27] 地理空间业务 - 公用事业和资产植被管理是增长最快的部分，占地理空间收入近三分之一；地理空间软件业务在2025年第一季度增长11%，利润率提高 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理空间业务在公用事业、交通、林业和沿海基础设施市场增长较高 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注有机增长，通过战略收购强化平台、加速有机增长，第一季度完成三项收购 [11][37] - 推动利润率提升计划，目标是全年EBITDA利润率提高150个基点 [39] - 推出新的交叉销售计划，目标是在2025年第二季度至2026年第一季度实现4000万美元收入 [45] - 公司业务模式不受经济条件和关税影响，提供强制性服务支持关键基础设施，具有行业竞争优势 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在经济不确定时期是安全港湾，业务不受关税、供应链中断影响，提供的服务为必需服务 [6][7] - 基础设施投资是国家优先事项，资金来源广泛且有保障，预计全年持续增长 [21][22] - 尽管第一季度地理空间业务受联邦合同授予延迟影响增长放缓，但预计2025年将加速增长 [9] - 基于第一季度强劲表现和全年展望，重申2025年总收入10.26 - 10.45亿美元、GAAP每股收益0.52 - 0.62美元、调整后每股收益1.27 - 1.37美元的指引 [46] 其他重要信息 - 公司展示了地理空间团队为波士顿市项目拍摄的LiDAR图像，体现公司在民用基础设施和建筑系统方面的专业知识 [15] - 公司通过地理空间技术与工程专业知识结合，开发了建筑数字化、桥梁甲板分层检测、滑坡检测等创新解决方案，预计建筑数字化业务今年有机增长约20% [17][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 地理空间业务在2025年第二季度初的情况以及全年合理的有机增长范围 - 第一季度地理空间业务增长缓慢主要是内部整合问题，特别是软件方面，后期已开始显现效率和利润提升效果，预计全年业务将改善，因其提供的服务具有强制性，对业务持续增长持乐观态度 [54][56] 问题2: 地理空间业务中联邦业务占比是否合适，未来三到五年联邦业务占比的变化趋势 - 目前联邦业务占地理空间业务的比例约为48%，公司认为当前应抓住商业领域特别是公用事业的机会，预计未来私营部门业务占比将增加，联邦业务相对整体业务增长可能持平 [57][58] 问题3: 数据中心业务中收购公司的典型调试服务合同规模及调试业务的机会 - 典型合同规模在100 - 200万美元之间，通常分阶段进行；收购公司带来了新的超大规模数据中心客户，公司可提供更多服务，如电力输送、MEP、消防等，有望扩大数据中心业务份额 [65][69] 问题4: 基础设施业务资金来源中汽油税、州和地方资金与联邦资金的占比情况 - 占比因地区而异，例如在加利福尼亚州，道路运输项目很多由汽油税资助，但其他地区情况不同 [72] 问题5: 对全年利润率提升目标的信心，以及已实现或确定的具体效率措施金额 - 利润率提升将是逐步的过程，相关举措在第二季度开始生效，下半年效果更明显，目标是较去年提高150个基点，达到16%左右；软件业务重组已裁员约25人，将带来效益 [78][80][82] 问题6: 有机增长目标从5% - 7%提高到5% - 9%，哪些业务有所改善 - 基础设施业务和技术业务（特别是数据中心业务）的积压订单显著增长，支持地理空间服务的软件业务也有望进一步增长，基于积压订单对有机增长持乐观态度 [83][84] 问题7: 公司是否考虑股票回购，以及未来资金分配策略 - 公司已宣布2000万美元的股票回购计划，在无冲突情况下会执行；收购方面，公司会根据股价和收购价格的套利情况灵活选择现金或受限股支付，以确保收购立即增值 [87][88][89] 问题8: 关税对客户项目的影响，客户是否因关税放缓或暂停项目 - 公司业务主要在国内，使用的材料大多不受关税影响或为国内材料，受关税影响极小；各业务部门未看到关税带来的直接干扰，建筑业务通过数字建筑解决方案提高材料计数准确性，减少项目延误，地理空间业务的软件产品不受关税影响，基础设施项目大多遵循“购买美国货”原则 [94][96][97] 问题9: 公用事业业务的消防硬化服务是否有业务增长 - 目前签订合同还为时尚早，但已看到相关业务活动；洛杉矶等受火灾影响的城市有重建需求，公司在市政项目中有机会，收费基于建筑许可证的一定比例 [101][102]