报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 国防军工行业指数在报告期内（2025/10/24-2025/10/31）出现小幅回调，整体表现弱于部分主要大盘指数但强于部分军工细分指数 [1][13] - 行业内个股表现分化显著，部分公司股价涨幅突出，而部分公司股价出现较大跌幅 [2][17] - 全球防务领域持续活跃，欧洲和美国均有新的产能扩张和装备订单落地 [4][21] 国防军工行情回顾 - 近一周（2025/10/24-2025/10/31）中证军工指数报12,286.12点，下跌0.08% [1][13] - 中证国防指数报1,660.01点，下跌0.48%；申万国防军工指数报1,716.47点，下跌0.07% [1][13] - 同期上证综指上涨0.11%至3,954.79点，创业板指上涨0.50%至3,187.53点，沪深300指数下跌0.43%至4,640.67点 [1][13][14] - 申万国防军工指数周涨跌幅在31个申万一级行业中排名第22位 [1][14] 军工个股行情回顾 - 近一周涨幅前十的个股包括：新雷能（+29.76%）、*ST万方（+25.09%）、江龙船艇（+13.57%）、科思科技（+13.48%）、高德红外（+11.76%）等 [2][17][18] - 近一周跌幅前十的个股包括：华丰科技（-13.68%）、长盈通（-9.53%）、高华科技（-9.34%）、国力电子（-9.28%）、*ST奥维（-8.50%）等 [2][17][18] 公司重点公告梳理 - **中航重机**：前三季度营收77.76亿元，同比下降6.59%；归母净利润6.16亿元，同比下降39.72% [3][19] - **中国动力**：前三季度营收409.71亿元，同比增长11.88%；归母净利润12.08亿元，同比增长62.5% [3][19] - **航材股份**：前三季度营收20.39亿元，同比下降7.14%；归母净利润4.0亿元，同比下降8.23% [3][19] - **新兴装备**：前三季度营收2.49亿元，同比下降18.75%；归母净利润0.29亿元，同比增长71.84% [3][19] - **鸿远电子**：前三季度营收14.27亿元，同比增长22.27%；归母净利润2.22亿元，同比增长74.56% [3][19] - **航宇科技**：前三季度营收15.17亿元，同比增长7.4%；归母净利润1.46亿元，同比下降1.07% [3][19] 重点行业新闻 - **欧洲弹药产能扩张**：德国莱茵金属（Rheinmetall）与保加利亚国企VMZ签署价值10亿欧元的合资协议，建设火药与155毫米炮弹工厂，计划14个月建成，创造约1000个岗位 [4][21] - **美国陆军新雷达订单**：瑞典萨博（Saab）获得美国陆军价值约4600万美元的Giraffe 1X机动防空雷达订单，用于补齐短程防空及反无人机能力 [4][21] - **其他动态**：美国批准向日本交付首批F-35战机配套导弹；中美国防部长在马来西亚举行会谈；中国东部战区空军开展多场实战化训练 [21]