公司业绩与财务表现 - 截至2026年3月31日 公司管理资产规模为1730亿美元 较12月下降4% 但同比增长7% [10] - 2026年第一季度 公司净流出资金31亿美元 主要集中于少数股票策略 [1] - 第一季度营收环比下降10% 主要原因是缺少了12月实现的2900万美元业绩报酬 以及季度天数减少影响约600万美元收入 [11] - 调整后每股收益环比下降31% 同比增长5% 与营业利润趋势一致 [12] - 公司资产负债表保持强劲 持有现金2.71亿美元 第一季度赎回了约5000万美元种子资本 [13] 投资表现与行业认可 - 长期投资表现强劲 74%的资产管理规模在三年期跑赢基准 76%在五年期跑赢 99%在十年期跑赢 [3] - 12个拥有十年以上记录的策略自成立以来全部跑赢基准 年化复合增长率在6%至近13%之间 平均每年净超基准202个基点 [3] - 全球价值团队和M Sites资本集团近期获得晨星和理柏的奖项认可 包括全球价值基金在多个时间区间被评为同类最佳 [2] - 短期表现受到几个最大股票策略表现不佳的拖累 但这些策略均拥有强劲的长期记录 [1] 资金流动与业务发展 - 资金流出集中在少数股票策略 原因是客户降低风险 在资产类别表现优异后重新配置资产 以及部分转向被动投资 [5] - 第一季度 公司在13个投资策略中实现了净流入 可持续新兴市场策略筹集了2.5亿美元 其资产管理规模已接近30亿美元 [5] - 信贷业务连续第15个季度实现净流入 第一季度净流入达8亿美元 [5] - 另类投资业务第一季度筹集了3亿美元 主要来自全球无约束策略 [6] - 截至上周末 公司资产管理规模已回升至近1840亿美元 接近2月底创下的历史高点 [6] 平台扩张与人才战略 - 第一季度 公司引入了房地产私募股权公司Grand View Property Partners 并为其新旗舰基金的启动奠定了基础 [7] - 公司在欧洲、中东和非洲地区及中端财富渠道增加了关键的分销人才 并向美国证券交易委员会申请提供ETF份额类别 [7] - 公司正积极寻求从个人团队引进到大型收购等一系列机会 以扩大平台广度 特别是在信贷和另类投资领域 [8][23] - 公司平台对优秀投资人才具有差异化和吸引力 拥有比以往更多的方式来获取、配置资源和支持人才 [9] 市场展望与战略重点 - 公司预计信贷和另类投资业务将继续强劲发展 而股票业务的背景更具挑战性且难以预测 [6] - 公司正专注于扩大信贷业务和另类投资平台 在全球范围内看到了扩大传统信贷业务的良好机会 并可能在年底前取得进展 [23] - 并购渠道在差异化信贷、私募股权和实物资产的二级市场等领域保持强劲 私人信贷领域正变得越来越有吸引力 [24] - 公司看到的主要增长机会集中在中端财富领域 该平台在本季度实现了小幅正流入 并创下了自2021年以来第二高的总流入季度 [27][28] 各策略板块动态 - 股票业务资金流出的两个主要驱动因素是：国际策略的再平衡 以及增长业务面临的动态 [17] - 全球机会策略在短期和中期表现上仍面临一些挑战 但特许经营基金本季度从全球客户净筹集了4亿美元 [19] - 中盘成长策略自2024年底开始出现显著业绩好转 并持续至2026年 [20] - 新兴市场资产类别在2025年之前被忽视 目前表现强劲 可持续新兴市场策略的2.5亿美元流入是其良好业绩的开始 [20][21]