核心观点 - Alphabet Inc (GOOGL) 的股价在过去12个月上涨超过100% 其核心搜索业务成功抵御了AI带来的潜在威胁并通过AI技术强化了自身业务 同时公司正在AI硬件和基础设施领域取得进展 降低对外部芯片的依赖并将其自研芯片转化为市场产品 [1][2][3] 财务与市场表现 - 过去12个月 公司股价涨幅超过100% [1] - 第四季度 搜索及其他业务收入同比增长17% [1] - 谷歌在搜索市场的总份额仍超过90% [1] 核心搜索与AI整合 - 公司利用AI应对对其核心搜索业务的威胁 [1] - Google Gemini应用的月活跃用户数已达7.5亿 较2025年初的4.5亿大幅增长 [1] - 公司在25%的AI搜索结果中展示广告 以捕捉高意向用户 特别是在购物领域 [1] - 公司通过名为"Direct Offers"的新系统利用Gemini充当购物助手 为准备购物的用户提供个性化交易和忠诚度福利 [1] AI硬件与基础设施战略 - 谷歌通过开发自有的张量处理单元来减少对昂贵英伟达芯片的依赖 [2] - 与博通达成一项长期协议 确保芯片供应至2031年 这有助于谷歌在构建大规模AI基础设施的同时降低成本 [2] - 外部公司已开始采用该系统 Anthropic计划从2027年开始使用3.5吉瓦的谷歌TPU算力 [2] - 这一转变表明谷歌正成功将其定制芯片转化为更广泛AI市场的高需求产品 [2] 机构观点与战略优势 - Montaka Global Investments认为 公司庞大且有价值的核心业务是更大、更强大AI模型的明显受益者 [3] - 未来几年数据中心建设可能产生的任何"过剩"产能 将因其内部需求而被更快速地吸收 [3] - 超大规模云服务商所拥有的大型、由科技/AI驱动的非云业务 被视为一项主要的战略优势而非风险 [3]