产品事件概述 - 一只与AMD挂钩的3倍杠杆做空产品因AMD股价飙升而价值归零，做空该芯片制造商的投资者被完全清盘 [1] - 该产品旨在提供AMD每日收益率三倍的反向回报，在AMD与OpenAI达成交易的消息公布后股价暴涨，导致该基金内爆 [1] 事件直接原因 - AMD宣布已与OpenAI签署协议，将在未来几年内向其交付6吉瓦的GPU [5] - 该交易可能为AMD带来数百亿美元的收入 [5] - AMD股价一度飙升超过37%，这对AMD股东有利，但通过GraniteShares基金做空该股的杠杆交易者则遭受损失 [6] 杠杆产品运作机制与风险 - 杠杆和反向ETF并非投资于底层股票本身，而是投资于旨在提供与股票挂钩的某种风险敞口的衍生品合约 [8] - GraniteShares 3倍做空AMD ETP的目标是在单个交易日内产生AMD收益率-300%的回报，在交易日结束时，该杠杆敞口会被重置，并在次日重新开始该过程 [8] - 当底层股票上涨33⅓%时，在3倍做空产品中会被放大为100%的损失，一旦AMD股价上涨超过该门槛，就会触发“指数取消赎回事件”，导致基金被清算，股东血本无归 [7] - 这是杠杆可能带来双向风险的残酷教训，即使2025年科技股出现反弹 [3]