公司近期业绩与展望 - 公司第二财季收入同比增长56%至467亿美元，数据中心销售额同比增长56%至411亿美元，非GAAP每股收益同比增长54%至1.05美元 [4] - 管理层预计第三财季收入指引中值约为540亿美元，意味着同比增长约54%，但增长步伐较去年同期的94%和最近财季的78%有所放缓 [6] - 公司创始人兼首席执行官表示“AI竞赛已经开始，Blackwell平台是其核心” [5] 市场地位与行业动态 - 公司为大型语言模型和其他密集型AI工作负载提供大量图形处理器，其业绩影响整个市场的情绪 [1] - 云计算提供商正急于构建AI基础设施，推动了资本支出热潮，但与此新技术平台相关的支出周期最终会放缓 [8] - 云巨头正在设计自己的AI芯片，竞争对手如AMD正努力提供有竞争力的替代产品 [9] 估值与市场表现 - 公司股票近期在财报发布后波动剧烈，投资者需为波动做好准备并关注长期预期 [2] - 公司当前股价约为186美元，市值接近4.6万亿美元，市盈率为53倍，估值已包含了远超未来一两个季度的强劲增长预期 [11] - 尽管上半年通过回购和股息向股东返还了243亿美元，且自由现金流强劲，但估值仍然昂贵 [11] 潜在挑战与风险因素 - 若AI加速器需求放缓，公司收入增长可能迅速减速，因其大部分销售额由相对少数超大规模客户驱动 [9] - 对中国的芯片出口限制和潜在的反垄断审查等地缘政治和监管风险，可能扰乱需求或限制其最先进产品的销售区域 [10]

公司业绩与增长 - 公司预计在截至4月的季度实现66%的营收增长，达到432.8亿美元，远高于同行业其他巨头，但较去年同期250%的增速显著放缓 [4] - 分析师预计当前季度增长53%，全年增速预计保持相似水平，但受出口许可新规影响，全年业绩存在较大不确定性 [5] 中国市场与出口限制 - 美国政府在4月9日要求公司对专为中国市场设计的H20芯片申请出口许可，延续了此前对AI芯片可能用于军事用途的担忧 [2] - 新规导致公司计提55亿美元库存减值，分析师称这是芯片行业史上最大规模减值，并预计未来12个月H20芯片将损失150亿美元收入 [3] - 公司管理层对H20芯片获批原持乐观态度，但禁令出台后表明其判断存在重大误判 [6] 行业竞争与市场表现 - 尽管面临中国市场挑战，公司图形处理器销售仍保持强劲增长，AI基础设施需求未见降温 [1] - 公司股价在2025年初波动后回升，年内涨幅约1%，同期纳斯达克指数下跌1% [6]