核心观点 - 公司第三财季业绩表现喜忧参半 营收超预期但同比下滑 每股收益符合预期但同比大幅下降[1] - 管理层将重心转向以消费者为中心的优先事项 包括产品创新和品牌互动 以期稳定运营并支持长期增长[2] - 公司更新了2026财年展望 反映出消费者支出疲软、宏观经济不确定性以及促销激烈的零售环境带来的持续挑战[13][15] 季度财务表现 - **营收**: 净销售额为5.128亿美元 超出市场预期的5.05亿美元 但同比下滑3.4%[4] - **盈利**: 调整后每股收益为1.71美元 符合市场预期 但较去年同期的2.67美元下降36%[3] - **毛利率**: 综合毛利率收缩200个基点至46.9% 主要受关税上升和库存过时影响[6] - **运营费用**: 综合SG&A比率上升160个基点至35.6% 受激励薪酬、运费及收购影响[7] - **运营利润**: 调整后运营收入下降24.6%至6630万美元 调整后运营利润率下降370个基点至12.9%[7] 业务板块表现 - **家居与户外板块**: 净销售额下降6.7%至2.296亿美元 受竞争压力、需求疲软导致零售商补货减少影响 但旅行及生活用品包需求强劲形成部分抵消[8] - **美容与健康板块**: 净销售额微降0.5%至2.832亿美元 其中内生业务销售额下降3970万美元（13.9%） 主要受美容品类需求疲软及竞争加剧影响 但Olive & June收购贡献了3770万美元（13.2%）形成抵消[9] 运营与市场动态 - **内生销售**: 内生业务销售额下降5710万美元（10.8%） 反映了对保温杯具、美发工具、高端护发产品等品类需求减弱[4] - **国际销售**: 国际销售额下降8.1%至1.196亿美元 主要受中国市场动态变化影响[5] - **正面因素**: Olive & June收购贡献以及家居与户外板块中旅行、技术及生活用品包的强劲需求 部分抵消了内生业务的下降[4] 财务状况 - **现金流**: 2026财年前九个月经营活动产生的净现金为5980万美元 同期自由现金流为2880万美元[11] - **资产负债**: 季度末现金及现金等价物为2710万美元 短期和长期债务总额为8.924亿美元[11] 公司展望 - **营收指引**: 将2026财年综合净销售额预期区间从17.4-17.8亿美元调整至17.6-17.7亿美元[12] - **分部营收**: 家居与户外板块净销售额预计在8.12-8.19亿美元之间 美容与健康板块预计在9.46-9.54亿美元之间 其中Olive & June收购预计贡献1.06-1.09亿美元[12] - **盈利指引**: 将2026财年GAAP每股亏损预期从29.40-29.90美元下调至35.57-36.07美元 将调整后每股收益预期从3.75-4.25美元下调至3.25-3.75美元[14] - **主要挑战**: 展望反映了促销环境、消费者消费降级、关税导致的毛利率压力、零售价格实现不及预期以及不利的产品组合等因素[15]