财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入6170万美元 同比增长22% 环比增长19 5% [12] - 航空航天与国防(A&D)收入创纪录达4070万美元 占季度总销售额66% 同比增长48 6% 环比增长24% [12] - 商业市场收入2100万美元 同比下降9% 但环比增长11% [13] - 总毛利率29 9% 同比提升6 4个百分点 环比提升3 2个百分点 [14] - 产品毛利率38 5% 同比提升8 2个百分点 环比提升5个百分点 [14] - 开发毛利率13 1% 同比提升4 4个百分点 环比提升1 6个百分点 [15] - 非GAAP净利润290万美元 实现扭亏为盈 [18] - 调整后EBITDA 560万美元 显著改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务 - 国防产品收入创纪录 同比增长74 5% 环比增长18% 主要受定向能产品交付推动 [12] - 开发收入2090万美元 创纪录 同比和环比均增长超30% [12] - 定向能领域进展显著 HLSI-2项目(1 71亿美元)关键组件交付推动增长 [6] - 激光传感业务表现强劲 涉及导弹制导、测距等关键国防项目 [10] 商业市场业务 - 微加工业务环比改善 主要因泰国生产基地转移后满足积压需求 [13] - 工业市场环比增长 受增材制造解决方案需求推动 [14] - 公司对商业市场整体需求持谨慎态度 继续优化资源配置 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心向A&D倾斜 预计2025年该业务收入增长至少40% [10] - 定向能技术优势显著 覆盖从芯片到完整激光系统的全技术栈 [5] - 国际定向能市场取得突破 新增国际客户并建立全球机会管道 [9] - 商业市场聚焦增材制造等差异化技术领域 缩减其他低增长领域投入 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防市场持续强劲 特别是定向能和激光传感领域 [10] - 国际定向能需求增长 盟国加速反无人机等非动能防御系统建设 [9] - 商业市场需求环境未显著改善 对短期前景保持谨慎 [14] - 预计2025年第三季度收入6200-6700万美元 毛利率24-30% [19] 问答环节所有提问和回答 A&D业务超预期原因 - 执行优异 特别是HLSI-2项目放大器销售超预期 [25][26] - 激光传感新项目进展顺利 预计下半年进入LRIP阶段 [29][30] 毛利率波动分析 - Q2产品毛利率38 5%受益于产量提升、工厂吸收率改善和卓越运营 [33] - Q3预期回落因不持续预测Q2的特殊利好因素 [34] 2026年展望 - 目前评估过早 但管道持续扩大 对增长保持信心 [39] 放大器生产转型 - 关键从研发转向规模化制造 以支持未来产量提升 [43][44] - 转型进展顺利 但尚未完全完成 [45] 国际业务机会 - 定向能国际机会显著 已获实质性设计胜利 [59][60] 商业市场调整 - 资源向增材制造等优势领域集中 工程师转投国防项目 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为5170万美元，较2024年第一季度的4450万美元增长16% [13] - 第一季度产品营收为3570万美元，较2024年第一季度的2940万美元增长21.5% [14] - 第一季度开发营收为1600万美元，较去年同期增长5.4% [15] - 第一季度总毛利率为26.7%，2024年第一季度为16.8%；剔除190万美元关税返还的影响后，第一季度总毛利率约为23%，仍高于指引区间上限 [15] - 第一季度产品毛利率为33.5%，2024年第一季度为20.9%；开发毛利率为11.5%，去年同期为8.9% [15] - 第一季度运营费用为2340万美元，2024年第一季度为2220万美元；非GAAP运营费用为1780万美元，略高于2024年第一季度的1720万美元 [16] - 第一季度GAAP净亏损为810万美元，合每股亏损0.16美元，2024年同期净亏损为1380万美元，合每股亏损0.29美元；调整后EBITDA为11.6万美元，2024年第一季度亏损490万美元 [17] - 第一季度末公司现金、现金等价物、受限现金和投资总额为1.17亿美元，本季度从4000万美元的信贷额度中提取了2000万美元 [17] - 第一季度库存增至4380万美元，2024年底为4080万美元 [18] - 预计第二季度营收在5300万 - 5900万美元之间，中点5600万美元包括约3800万美元的产品营收和1800万美元的开发营收 [18] - 预计第二季度A&D营收将环比和同比增长，工业和微加工市场全年将持续疲软 [19] - 预计第二季度产品毛利率在27% - 33%之间，开发毛利率约为8%，总毛利率在19% - 25%之间 [19] - 预计第二季度调整后EBITDA在 - 400万 - 100万美元之间，预计季度营收在5500万 - 6000万美元之间时实现调整后EBITDA盈亏平衡 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务（A&D） - 第一季度A&D营收为3270万美元，同比增长50.4%，环比增长8.6% [13] - 国防产品营收同比增长超150%，占本季度总销售额的比例超63%，高于去年同期的49% [4] 商业业务 - 第一季度商业市场（包括工业和微加工）营收为1900万美元，同比下降16.8%，但环比增长9.9% [14] - 微加工业务因泰国合同制造合作伙伴运营稳定，满足了部分客户需求，实现了环比增长，但预计全年需求仍将疲软 [9] 各个市场数据和关键指标变化 国防市场 - 定向能激光市场，公司产品与国防部关键优先事项契合，第一季度在该市场取得强劲业绩，定向能激光可补充传统动能防御，具有弹匣深、单次交战成本低和飞行速度快等优势 [5] - 激光传感市场，公司产品已纳入多个重要且长期的国防项目，过去几个季度投标多个新项目，增加了机会数量和传感业务管道规模，“金穹顶”倡议也带来了新机会，有望在2026年及以后为国防业务增长做出重大贡献 [8] 商业市场 - 工业和微加工市场仍具挑战性，虽第一季度微加工业务有改善，但预计全年需求仍疲软 [9] - 长期来看，公司对金属增材制造市场的增长机会持乐观态度，特别是在航空航天和国防市场，这些市场希望加快原型制作时间表并增强供应链弹性 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借过去二十年在从芯片到完整激光系统的整个技术栈上开发的领先高功率激光技术，以及美国制造基地，在A&D领域具有独特优势，有望推动该领域持续增长 [4] - 公司在定向能市场采用垂直整合战略，利用整个技术栈提供高性能、高性价比的高能激光，这一战略的成功增加了国内外对公司定向能能力的兴趣 [4][7] - 公司将商业激光生产从上海转移到太平洋西北地区的自动化工厂和泰国的合同制造合作伙伴，以更好地管理关税相关风险 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度业绩是良好开端，营收、毛利率和调整后EBITDA均高于指引区间上限，对A&D业务长期增长更有信心，预计2025年A&D营收至少增长25% [4][9] - 关税方面，短期内国防产品利润率可能因部分重要材料关税而有波动，但长期对国防业务影响不大；商业业务方面，公司转移生产地的举措有助于管理关税风险 [10][11] - 全球贸易市场高度不确定，虽预计第二季度利润率不会受到重大负面影响，但如果本财年剩余时间关税现状持续，后续季度可能面临更大利润率压力 [19] 其他重要信息 - 公司正在推进“Healthy II”项目，这是一个价值1.71亿美元的国防部项目，旨在开发1兆瓦高能激光，预计2026年完成，本季度该项目关键组件的发货是国防产品营收创新高的重要驱动力，预计全年将持续推动增长 [6] - 陆军的DEM SHORD项目（为近程防空开发50千瓦高能激光）正在推进，预计年中完成 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对A&D业务产品销售在第二季度之后的可见性如何 - 公司在“Healthy”项目上有可见性，订单和产品机会漏斗不断增加，有助于改善国防业务整体前景，特别是产品业务，第一季度国防产品营收增长150%是亮点之一 [24][25] 问题2: 关税对公司哪些业务影响更大，后续如何发展 - 受影响最大的是工业光纤激光业务，因其输入成本大多来自中国，但目前公司有库存，预计第二季度影响不大，全年影响取决于关税最终情况，可能在第三、四季度产生影响，但预计影响不显著 [26][27] 问题3: 是否更担心关税对商业业务市场需求的间接影响 - 是的，关税大幅增加对更广泛市场的间接影响难以预测，但国防业务受影响相对较小 [28] 问题4: 过去几个月A&D业务展望不变但更有信心的原因，以及什么情况下会提高全年指引 - 公司在国内外直接能源及其他应用市场持续取得进展，但关税给全球环境带来不确定性，影响整体经济发展，难以确定具体影响 [32] 问题5: 关税对A&D业务的具体风险是什么 - 难以完全确定关税如何在更广泛供应链中传导，主要问题在于供应商是否会受到二次影响 [33] 问题6: 如果当前关税税率维持，公司或供应商是否有中国以外的替代供应源来降低风险 - 公司很高兴泰国业务运营正常，其他公司也在采取类似措施应对，公司A&D业务受影响相对有限 [34] 问题7: 公司动用信贷额度的原因，是否有一定的现金缓冲目标 - 公司预计下半年业务增长，为合理分配资本、满足营运资金需求，利用有吸引力的信贷额度建立现金缓冲；公司内部认为资本充足水平约为1亿美元，但不同季度营运资金和资本支出需求不同，需确保资金合理配置 [36][38] 问题8: 商业市场全年情况是否有更新 - 没有变化，本季度微加工业务有所改善，但商业业务整体趋势未变，且关税等因素带来额外需求风险 [43] 问题9: 公司是否会将关税成本转嫁给客户，以及如何应对关税对毛利率的影响 - 公司在某些方面可转嫁成本、转移生产或利用监管手段缓解影响，但关税最终情况不确定，短期内业务不会受重大影响，长期影响取决于关税持续时间和对整体经济的影响；关税使公司扩大了毛利率指引范围，以应对不确定性 [47][48] 问题10: 第一季度已交付和未交付订单积压情况是否有更新 - 暂无重大更新，公司目前不按季度提供相关更新，但对国防业务的订单积压执行和管道开发情况满意 [49][50] 问题11: 财报中提到的190万美元成本调整是否为一次性事件 - 并非一次性事件，是本季度公司在关税背景下努力争取的关税返还，对毛利率有积极影响，后续关税情况变化将影响关税返还金额，本季度影响约500个基点 [56][57] 问题12: 年中毛利率情况如何 - 预计毛利率将继续扩大，第二季度产品毛利率中点约为30%，较第一季度略有提升，主要得益于A&D业务增长、微加工业务恢复、产品组合改善和关税返还等因素，随着业务量增加，毛利率有望继续提高 [58][59] 问题13: 动用信贷额度是否是因为政府客户要求公司拥有更健康的资产负债表 - 不是 [60] 问题14: 公司下半年业绩是否会强于上半年 - 是的，公司预计下半年业绩将好于上半年 [63] 问题15: 公司增材制造业务进展如何 - 公司在增材制造业务上取得良好进展，主要专注于美国和欧洲客户，该市场增长相对其他国家市场有限 [65]