年度股东大会决议结果 - 股东以明显多数票通过了关于高管薪酬的非约束性咨询投票 [1] - 股东以明显多数票批准了对泰森食品股票激励计划的修订和重述 [1] - 股东以明显多数票选举了所有提名的董事 [1] - 股东批准了审计师的任命，并否决了三项股东提案，提案涉及按股份类别披露投票结果、猪肉供应链中废物泻湖的影响以及美国移民政策变化的影响 [5][6] 公司治理与董事会构成 - 截至2025年12月8日记录日，公司已发行普通股总数为283,047,857股 [2] - 董事会新增成员包括微软的Sarah Bond以及John Randall和Olivia等家族成员，后者被描述为传承家族价值观的“下一代” [3] 公司战略与价值观 - 董事长回顾了公司约90年的历史，强调团队成员的作用，并重申以动物福利、环境责任和满足市场产品期望等核心价值作为持续改进的指导原则 [4] - 公司定位为“世界级食品公司”和“公认的蛋白质领导者”，在美国生产的鸡肉、牛肉和猪肉占全国总量的五分之一 [13][16] 2025财年财务与运营业绩 - 2025财年销售额为544亿美元，同比增长2.1% [11] - 全年营业现金流为22亿美元，资本支出为9.78亿美元，股息支付为6.97亿美元 [12] - 年末流动性为37亿美元，净杠杆率为2.1倍，较上年改善0.5倍 [12] - 通过股息和股票回购向股东返还了8.93亿美元，其中股息是主要的现金回报方式 [12] - 董事会预计在2026财年将A类股年度股息提高至每股2.04美元，这将是连续第14年提高每股股息 [12] 市场地位与品牌表现 - 消费者对蛋白质的饮食优先级提高，新美国膳食指南也验证了蛋白质作为健康饮食基石的地位，推动了对其产品的需求增长 [13] - 公司拥有美国十大蛋白质品牌中的三个：Tyson、Jimmy Dean和Hillshire Farm，这些品牌在销量和销售额上的市场份额持续增长 [14] - 公司的品牌产品在零售和餐饮服务领域的表现优于更广泛的食品类别 [14] 业务概述 - 泰森食品是一家跨国食品公司，主要从事蛋白质基和预制食品的生产、加工和销售 [16] - 公司业务涵盖活畜采购、养殖、屠宰、深加工和分销，为零售、餐饮服务和工业客户提供生鲜蛋白和增值预制食品 [16] - 产品组合包括鲜冻肉类、品牌和自有品牌预制食品，以及即食餐、即烹餐、零食和三明治肉等一系列增值产品 [17]

核心业绩概览 - 公司第一季度业绩超出华尔街预期 调整后每股收益为0.97美元 高于分析师共识的0.93美元 [1] - 公司第一季度营收同比增长5.1%至143.1亿美元 超出140.0亿美元的预期 [1] 各业务板块表现 - 预制食品业务表现强劲 销售额同比增长7.9%至26.7亿美元 部门营业利润为3.22亿美元 [2] - 鸡肉业务销量增长3.7% 但部门营收因价格持平仅微增至42.1亿美元 [2] - 牛肉业务持续面临挑战 报告调整后营业亏损1.43亿美元 但较前几个季度有所改善 [3] - 猪肉业务表现强劲 调整后营业利润为1.11亿美元 高于去年同期的7300万美元 [3] 财务与现金流状况 - 公司当季产生9.42亿美元的运营现金流 总债务减少4.68亿美元 [4] - 公司当季自由现金流为6.90亿美元 略低于去年同期的7.60亿美元 [4] 未来业绩展望 - 公司维持对2026财年的展望 预计总调整后营业利润在21亿美元至23亿美元之间 [3] - 公司重申预期2026财年营收将较2025财年增长2%至4% [3]

核心财务表现 - 2026财年第一季度销售额为143.13亿美元，同比增长5.1% [1][5] - 若剔除1.5亿美元法律或有事项计提对销售额的抵减影响，销售额同比增长6.2% [5][9] - 按美国通用会计准则（GAAP）计算的营业利润为3.02亿美元，同比下降48% [1][5] - 调整后营业利润（非GAAP）为5.72亿美元，同比下降13% [1][5] - 按美国通用会计准则计算的每股收益为0.24美元，同比下降76% [1][5] - 调整后每股收益（非GAAP）为0.97美元，同比下降15% [1][5] - 公司整体GAAP营业利润率为2.1%，调整后营业利润率（非GAAP）为4.0% [5][7] - 截至2025年12月27日，流动性为45亿美元 [5] 各业务部门业绩（销售额） - **牛肉**：销售额57.71亿美元，同比增长8.2%；销量下降7.3%，平均价格上涨17.2% [4] - **猪肉**：销售额16.09亿美元，同比下降0.5%；销量增长1.6%，平均价格上涨1.6% [4] - **鸡肉**：销售额42.12亿美元，同比增长3.6%；销量增长3.7%，平均价格下降0.1% [4] - **预制食品**：销售额26.73亿美元，同比增长8.1%；销量增长0.2%，平均价格上涨7.9% [4] - **国际**：销售额5.82亿美元，同比下降0.3%；销量下降0.8%，平均价格上涨0.5% [6] - 公司总销售额增长由销量下降0.3%和平均价格上涨6.5%共同驱动 [6] 各业务部门业绩（营业利润） - **按报告基准**： - 牛肉部门营业亏损3.19亿美元，营业利润率-5.5% [7] - 猪肉部门营业利润5000万美元，营业利润率3.1% [7] - 鸡肉部门营业利润4.5亿美元，营业利润率10.7% [7] - 预制食品部门营业利润3.22亿美元，营业利润率12.0% [7] - 国际部门营业利润4100万美元，营业利润率7.0% [7] - 各部门营业利润总额为5.44亿美元，同比下降35.6% [7] - **调整后基准（非GAAP）**： - 牛肉部门调整后营业亏损1.43亿美元，调整后营业利润率-2.4% [10] - 猪肉部门调整后营业利润1.11亿美元，调整后营业利润率6.7% [10] - 鸡肉部门调整后营业利润4.59亿美元，调整后营业利润率10.9% [10] - 预制食品部门调整后营业利润3.38亿美元，调整后营业利润率12.6% [10] - 国际部门调整后营业利润4600万美元，调整后营业利润率7.9% [10] - 各部门调整后营业利润总额为8.11亿美元，同比下降11.7% [10] 现金流与资产负债表 - 经营活动产生的现金流为9.42亿美元，较上年同期减少8900万美元 [5][27] - 自由现金流（非GAAP）为6.9亿美元，较上年同期减少7000万美元 [5][48] - 本季度偿还债务总额4.68亿美元 [5] - 期末现金及现金等价物为12.78亿美元，较期初增加4900万美元 [26][28] - 总资产为360.19亿美元，总负债为179.56亿美元，股东权益为180.63亿美元 [26] 2026财年业绩展望 - **行业背景**：美国农业部预计2026财年国内蛋白质（牛肉、猪肉、鸡肉、火鸡）总产量将比2025财年增长约1% [11] - **各部门调整后营业利润展望**： - 牛肉：预计亏损5亿至2.5亿美元（美国农业部预计国内产量下降约2%） [12] - 猪肉：预计利润2.5亿至3亿美元（美国农业部预计国内产量增长约2%） [13] - 鸡肉：预计利润16.5亿至19亿美元（美国农业部预计产量增长约1%） [14] - 预制食品：预计利润12.5亿至13.5亿美元 [15] - 国际：预计利润1.5亿至2亿美元 [16] - **公司整体展望**： - 预计总销售额同比增长2%至4% [19] - 预计公司整体调整后营业利润为21亿至23亿美元 [18] - 预计资本支出为7亿至10亿美元 [20] - 预计净利息支出约为3.7亿美元 [21] - 预计自由现金流为11亿至17亿美元 [23] - 预计流动性将保持在10亿美元的最低目标之上 [22] - 预计公司费用及摊销（调整后）为9.5亿至9.75亿美元 [17] 管理层评论与业务亮点 - 公司总裁兼首席执行官表示，第一季度业绩反映了投资组合的稳健执行 [3] - 预制食品部门实现了收入和利润增长 [3] - 鸡肉部门销量连续第五个季度实现同比增长 [3] - 随着蛋白质需求持续增长，公司稳定的市场份额增长表明其有能力把握这一势头 [3]

核心财务业绩 - 2025财年销售额为544.41亿美元，同比增长2.1% [1][6] - 按公认会计准则（GAAP）计算的营业利润为10.98亿美元，同比下降22% [1][6] - 调整后营业利润（非GAAP）为22.87亿美元，同比增长26% [1][6] - GAAP每股收益为1.33美元，同比下降41% [1][6] - 调整后每股收益（非GAAP）为4.12美元，同比增长33% [1][6] - 第四季度销售额为138.6亿美元，同比增长2.2% [1][6] - 第四季度GAAP营业利润为1.58亿美元，同比下降70% [1][6] - 第四季度调整后营业利润为6.08亿美元，同比增长19% [1][6] 各业务板块表现 - 牛肉板块第四季度销售额为54.89亿美元，同比下降8.4%，平均价格上涨17.0% [7] - 猪肉板块第四季度销售额为14.14亿美元，同比下降4.2%，平均价格上涨11.6% [7] - 鸡肉板块第四季度销售额为44.11亿美元，同比增长3.7%，平均价格基本持平 [7] - 预制食品板块第四季度销售额为25.46亿美元，同比下降1.7%，平均价格上涨4.7% [7] - 牛肉板块第四季度GAAP营业亏损3.19亿美元，调整后营业亏损9400万美元 [8][9] - 猪肉板块第四季度GAAP营业亏损9900万美元，调整后营业利润3100万美元 [8][9] - 鸡肉板块第四季度GAAP营业利润4.47亿美元，调整后营业利润4.57亿美元 [8][9] - 预制食品板块第四季度GAAP营业利润1.43亿美元，调整后营业利润1.89亿美元 [8][9] 现金流与资本结构 - 2025财年经营活动产生的现金流为21.55亿美元，同比下降4.35亿美元 [6][29] - 自由现金流（非GAAP）为11.77亿美元，同比下降2.81亿美元 [6][51] - 总债务减少9.57亿美元 [6] - 截至2025年9月27日，流动性为37亿美元 [6][21] - 回购350万股股票，价值1.96亿美元 [6] 2026财年业绩展望 - 预计总销售额增长2%至4% [18] - 预计公司调整后营业利润为21亿至23亿美元 [17] - 牛肉板块预计调整后营业亏损6亿至4亿美元 [12] - 猪肉板块预计调整后营业利润1.5亿至2.5亿美元 [13] - 鸡肉板块预计调整后营业利润12.5亿至15亿美元 [14] - 预制食品板块预计调整后营业利润9.5亿至10.5亿美元 [15] - 预计资本支出7亿至10亿美元 [19] - 预计自由现金流8亿至13亿美元 [22] - 预计净利息支出约3.9亿美元 [20] 股息政策 - 董事会宣布增加季度股息，A类股每股0.51美元，B类股每股0.459美元 [24] - 2026财年年度股息率A类股为2.04美元，B类股为1.836美元，较2025财年增加2% [24] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示，通过多蛋白、多渠道组合实现了销售额、调整后营业利润和调整后每股收益的同比增长 [4] - 公司致力于卓越运营，满足客户和消费者不断变化的需求，持续改善业务可控方面并为股东创造价值 [4]

公司概况 - 公司为全球最大食品公司之一，专注于生产富含蛋白质的食品，市值达184亿美元 [1] - 公司拥有完全整合的供应链，业务涵盖牲畜管理、饲料生产、加工、包装和分销 [1] - 公司旗下拥有多个知名品牌，包括Tyson、Jimmy Dean、Hillshire Farm等，服务于零售和餐饮服务客户 [1] 市场表现 - 过去52周公司股价表现显著弱于大盘，下跌10.8%，而同期标普500指数上涨18.5% [2] - 年初至今公司股价下跌9.4%，而同期标普500指数上涨15.1% [2] - 但公司表现优于同行业ETF，过去52周及年初至今跌幅均小于First Trust纳斯达克食品饮料ETF [3] 近期业绩 - 8月4日公司发布第三季度财报后，股价当日上涨2.4% [4] - 第三季度营收同比增长4%至139亿美元，调整后每股收益为0.91美元，同比增长4.6% [4] - 第三季度调整后每股收益超出市场一致预期达26.4% [4] 分析师预期与评级 - 分析师预计公司当前财年每股收益将同比增长24.5%至3.86美元 [5] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期 [5] - 覆盖该股的10位分析师中，共识评级为"持有"，包括2个"强力买入"和8个"持有"评级 [5] - 当前评级配置较一个月前略有改善 [6] - 摩根大通分析师维持"持有"评级，目标价58美元，暗示较当前价位有11.5%上行潜力 [6] - 分析师平均目标价为59.90美元，暗示15.1%上行潜力，最高目标价75美元则暗示44.1%上行潜力 [6]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的食品公司之一，专注于蛋白质产品，市值达到193亿美元 [1] - 公司属于大盘股，旗下拥有Tyson、Jimmy Dean、Hillshire Farm、Ball Park等多个知名品牌 [2] - 产品组合包括各类新鲜肉类、增值肉类和预制食品，客户涵盖杂货零售商、食品服务运营商和国际市场 [2] 近期股价表现 - 股价较52周高点下跌179%，当前股价为6595美元 [3] - 过去三个月股价下跌11%，同期道琼斯工业平均指数上涨超过9%，表现落后 [3] - 年初至今股价下跌58%，而道指上涨82%，52周内股价下跌124%，同期道指回报率为106% [4] - 自5月以来，股价持续低于50日和200日移动平均线 [4] 最新季度业绩与展望 - 8月4日股价上涨24%，因季度调整后每股收益091美元，净销售额139亿美元，超出市场预期 [5] - 公司将2025财年收入增长预期上调至2%-3%，年度鸡肉业务收入预期上调至13亿-14亿美元 [5] - 尽管牛肉业务持续亏损，但鸡肉业务表现强劲，销售额增长35%，销量增长24%，提振了投资者信心 [5] 同业比较与分析师观点 - 竞争对手Bunge Global SA年初至今上涨34%，表现优于公司，但其52周内股价下跌177%，跌幅更大 [6] - 覆盖该股的10位分析师给予“持有”共识评级，平均目标价6180美元，较当前水平有142%的溢价空间 [6]

公司业务战略 - 公司拥有多元化蛋白质产品组合 包括牛肉 猪肉 鸡肉和预制食品 降低对单一品类的依赖[1][4] - 采用多渠道 多蛋白质战略 利用不同市场机会实现长期韧性增长[2] - 通过创新 营销和分销扩张满足消费者偏好 建立长期品牌忠诚度[3] 品牌与市场地位 - 旗下拥有Tyson Jimmy Dean Hillshire Farm和Ball Park等标志性品牌 强化蛋白质领域领导地位[2] - 新推出的Hillshire品牌平台和创新产品线(如Tyson Simple成分鸡块)巩固市场竞争力[3][4] - 消费者对蛋白质的优先需求趋势与公司战略高度契合[2] 财务表现与估值 - 年内股价下跌2% 表现优于行业15.3%的跌幅[6] - 远期市盈率达14.08倍 高于行业平均的12.24倍[7] - 2025财年每股收益预计增长25.8% 2026财年预计增长3.7%[11] 业绩预期 - 当前季度(2025年9月)每股收益预估0.91美元 同比下滑1.09%[12] - 下一季度(2025年12月)每股收益预估0.98美元 同比下滑14.04%[12] - 2025财年每股收益预估3.90美元 2026财年预估4.06美元[12] 同业公司表现 - Post Holdings(POST)位列Zacks排名第一 过去四季平均盈利惊喜达21.4% 本财年盈利预计增长10.9%[13] - The Chefs' Warehouse(CHEF)位列Zacks排名第一 本财年销售额和盈利预计分别增长6.6%和19.1%[14] - Ingredion(INGR)位列Zacks排名第二 本财年盈利预计增长6.7% 过去四季平均盈利惊喜达11.1%[15]

股息与股票回购 - 公司宣布A类普通股每股季度股息为0.50美元 B类普通股每股0.45美元 派息日为2025年12月15日 股权登记日为2025年12月1日 [1] - 董事会批准增加4300万股股票回购授权 使总回购授权达到约5000万股 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的蛋白质食品企业 成立于1935年 拥有四代家族领导历史 [2] - 公司旗下品牌包括Tyson Jimmy Dean Hillshire Farm Ball Park Wright State Fair Aidells和ibp [2] - 截至2024年9月28日 公司拥有约13.8万名员工 总部位于阿肯色州斯普林代尔 [2] - 公司使命是为全球家庭提供安全平价的高品质食品 [2]

财务表现 - 第二季度销售额130.74亿美元，与去年同期基本持平，但法律或有事项计提使销售额减少3.43亿美元[1][4] - 上半年销售额266.97亿美元，同比增长1.2%，法律或有事项计提使销售额减少3.43亿美元[1][4] - 第二季度GAAP营业利润1亿美元，同比下降68%，调整后营业利润5.15亿美元，同比增长27%[1][4] - 上半年GAAP营业利润6.8亿美元，同比增长25%，调整后营业利润11.74亿美元，同比增长44%[1][4] - 第二季度GAAP每股收益0.02美元，同比下降95%，调整后每股收益0.92美元，同比增长48%[1][4] - 上半年GAAP每股收益1.03美元，同比增长45%，调整后每股收益2.06美元，同比增长57%[1][4] 业务板块表现 - 牛肉业务第二季度销售额51.96亿美元，同比增长4.9%，销量下降1.4%，平均价格上涨8.2%[5] - 猪肉业务第二季度销售额12.44亿美元，同比下降16.3%，销量下降3.8%，平均价格上涨4.3%[5] - 鸡肉业务第二季度销售额41.41亿美元，同比增长1.9%，销量增长3.0%，平均价格下降1.1%[5] - 预制食品业务第二季度销售额23.96亿美元，同比下降0.3%，销量下降2.6%，平均价格上涨2.3%[5] - 国际及其他业务第二季度销售额5.66亿美元，同比下降2.4%，销量下降1.5%，平均价格下降0.9%[5] - 鸡肉业务调整后营业利润率7.5%，较去年同期3.9%显著提升[7] - 预制食品业务调整后营业利润率10.2%，保持稳定表现[7] 现金流与资产负债 - 经营活动产生现金流8.46亿美元，同比下降28.1%[4][25] - 自由现金流3.82亿美元，同比下降31.3%[4][45] - 截至2025年3月29日，流动性为32亿美元，当季度减少总债务7.38亿美元[4] - 现金及现金等价物9.92亿美元，较期初17.17亿美元下降42.2%[23][26] - 总资产362.8亿美元，较期初371亿美元下降2.2%[24] - 长期债务81.72亿美元，较期初97.13亿美元下降15.9%[24] 2025财年展望 - 预计全年调整后营业利润19-23亿美元[15] - 预计销售额与上年持平至增长1%，包含法律或有事项计提的3.43亿美元影响[16] - 牛肉业务预计调整后营业亏损4-2亿美元[10] - 猪肉业务预计调整后营业利润1-2亿美元[11] - 鸡肉业务预计调整后营业利润10-13亿美元[12] - 预制食品业务预计调整后营业利润9-11亿美元[13] - 资本支出预计10-12亿美元[17] - 净利息支出预计3.75亿美元[18] - 自由现金流预计10-16亿美元[20] - 调整后有效税率预计25%[21] 经营策略 - 公司通过运营卓越、客户共赢、数据数字化和财务实力提升，实现连续四个季度同比改善[3] - 多元化多渠道、多蛋白产品组合有助于满足消费者对高质量蛋白的需求[3] - 美国农业部预测2025财年国内蛋白质产量将增长约1%[8]