公司2025年第四季度及全年业绩摘要 - 2025年第四季度，公司实现净收入720万美元，而2024年同期为80万美元，同比增长763.3% [6][7] - 2025年全年，公司实现净收入2460万美元，而2024年为4330万美元，同比下降43.2%，若剔除2025年6月出售新奥尔良希尔顿酒店带来的损失，全年净收入将为3330万美元 [6][7] - 2025年第四季度，归属于普通股股东的摊薄后每股收益为0.02美元，而2024年同期为亏损0.02美元，同比增长200% [7] - 2025年全年，归属于普通股股东的摊薄后每股收益为0.04美元，而2024年为0.14美元，同比下降71.4% [7] 公司运营指标表现 - **每间可售房收入**：2025年第四季度，整体投资组合RevPAR同比增长9.6%至220.12美元，其中平均每日房价增长3.5%至319.01美元，入住率增长390个基点至69.0% [6][7] - **每间可售房收入**：2025年全年，整体投资组合RevPAR同比增长3.8%至225.12美元，其中平均每日房价增长0.4%至317.07美元，入住率增长230个基点至71.0% [6][7] - **剔除安达仕迈阿密海滩酒店**：2025年第四季度，投资组合（剔除该酒店）RevPAR同比增长4.2%至218.07美元，入住率增长120个基点至69.1% [7] - **剔除安达仕迈阿密海滩酒店**：2025年全年，投资组合（剔除该酒店）RevPAR同比增长2.1%至229.94美元，入住率增长140个基点至72.7% [7] 公司非GAAP财务指标 - **调整后EBITDAre**：2025年第四季度，调整后EBITDAre同比增长17.6%至5660万美元 [6][7] - **调整后EBITDAre**：2025年全年，调整后EBITDAre同比增长3.0%至2.366亿美元 [6][7] - **调整后FFO**：2025年第四季度，归属于普通股股东的调整后FFO同比增长21.4%至3890万美元，摊薄后每股调整后FFO同比增长25.0%至0.20美元 [6][7] - **调整后FFO**：2025年全年，归属于普通股股东的调整后FFO同比增长3.0%至1.678亿美元，摊薄后每股调整后FFO同比增长7.5%至0.86美元 [6][7] 公司2025年业绩与指引对比 - **净收入**：2025年实际净收入为2500万美元，高于此前指引中值1400万至2800万美元的中点，超出400万美元 [9] - **每间可售房收入增长**：2025年整体投资组合RevPAR增长3.8%，略低于指引区间3.0%至5.0%的中点，差距为20个基点 [9] - **调整后EBITDAre**：2025年实际调整后EBITDAre为2.37亿美元，高于指引区间2.26亿至2.40亿美元的中点，超出400万美元 [9] - **调整后FFO**：2025年归属于普通股股东的调整后FFO为1.678亿美元，高于指引区间1.56亿至1.70亿美元的中点，超出500万美元 [9] 公司2025年重要战略举措 - **安达仕迈阿密海滩酒店开业**：公司于2025年5月完成对该酒店的全面改造并开业，该豪华度假村在2025年表现强劲，预计将在2026年首个完整运营年度为公司带来显著盈利增长 [5][11] - **新奥尔良希尔顿酒店处置**：公司于2025年6月以4700万美元的总售价出售了拥有252间客房的新奥尔良希尔顿酒店，出售价格相当于该酒店上一年盈利的8.7%资本化率 [12] - **股票回购计划**：2025年，公司总计斥资1.036亿美元（扣除费用前）回购了其普通股和优先股，公司认为这些回购是以折价进行的，为股东创造了显著价值 [13][16] - **修订信贷协议**：2025年9月，公司完成了第三次修订和重述信贷协议，提供了总计13.5亿美元的借款能力，解决了所有近期到期债务，延长了剩余贷款的期限，并进一步强化了资产负债表 [14] 公司2026年近期动态与展望 - **股票回购计划重新授权**：2026年2月，公司董事会重新授权了一项股票回购计划，允许公司回购最多5亿美元的普通股和优先股，该授权无明确到期日 [15][17] - **债务偿还**：2026年1月，公司提取了其2.75亿美元延迟提取定期贷款额度中剩余的9000万美元，并使用大部分所得款项偿还了6500万美元的A系列优先票据，此次偿还后，公司在2028年之前无债务到期 [18] - **2026年业绩指引**：公司预计2026年净收入在2100万至4600万美元之间，整体投资组合RevPAR增长在4.0%至7.0%之间，调整后EBITDAre在2.25亿至2.50亿美元之间，归属于普通股股东的摊薄后每股调整后FFO在0.81至0.94美元之间 [22] - **安达仕迈阿密海滩酒店贡献**：预计安达仕迈阿密海滩酒店将为2026年RevPAR和总RevPAR增长贡献约400个基点 [22] 公司资本回报与股东分配 - **2025年资本回报**：2025年，公司通过股息和股票回购向普通股股东返还了超过1.7亿美元 [1][5] - **普通股回购详情**：2025年，公司以每股平均8.83美元的价格回购了11,589,722股普通股，总回购金额（扣除费用前）为1.024亿美元，自2022年初以来，公司已部署约3亿美元回购了3120万股普通股，相当于期初流通股的14%以上，平均购买价格为每股9.60美元 [16] - **优先股回购详情**：2025年，公司回购了H系列累计可赎回优先股54,097股，平均每股20.28美元，总回购金额110万美元，平均回购价格较清算价值折价18%，同年，公司回购了I系列累计可赎回优先股9,027股，平均每股19.25美元，总回购金额20万美元，平均回购价格较清算价值折价23.0% [16] - **股息更新**：2026年2月26日，公司董事会批准了每股普通股0.09美元的现金股息，以及向H系列和I系列优先股股东支付的现金股息，公司预计将在整个2026年继续支付季度现金普通股息 [24][25] 公司财务状况与资本支出 - **资产负债表**：截至2025年12月31日，公司拥有1.857亿美元现金及现金等价物（包括7650万美元限制性现金），总资产30亿美元（包括28亿美元的酒店物业净投资），总债务9.30亿美元，股东权益19亿美元 [20] - **资本投资**：2025年第四季度和全年，公司分别向其投资组合投入了2940万美元和1.03亿美元，大部分投资用于完成安达仕迈阿密海滩酒店改造等项目，公司目前预计2026年将向其投资组合投入约9500万至1.15亿美元 [21]