评级与目标价调整 - 杰富瑞将Enphase Energy评级从跑输大盘上调至持有 目标价定为36美元 [1] - 评级上调基于预计短期内营收将好于预期 同时承认对住宅光伏未来几年状况仍存担忧 [1] 政策环境影响 - 美国财政部近期发布的指导意见对住宅光伏产业有利 但公司股价仅上涨约10% [1] - 市场对安全港条款支出的价值存在脱节 鉴于投资税收抵免政策有望延续至2030年 这种脱节情况很可能出现 [1] - 投资税收抵免政策的可见性已延长至2030年 短期形势有所好转 [1] 财务表现预期 - 公司有望在2026年第三季度之前实现超出预期的营收 [1] - 第三方业主纷纷在2026年7月之前抢购以享受税收优惠 [1] 业务合作进展 - 8月19日宣布与领先光伏和电池融资公司达成新安全港协议 这是2025年7月美国新联邦预算法案签署以来的第二份协议 [1] - 协议于8月初签署 预计将为公司带来约5000万美元收入 [1] - 协议突显公司在TPO领域的强劲参与度 这是美国住宅光伏和电池业务的关键增长渠道 [1] 产品与技术优势 - 安全港协议涵盖公司在美国制造的IQ8HC™微型逆变器 [2] - 有助于未来项目保持获得基础投资税收抵免和美国国内成分奖励抵免的资格 [2] - 通过将设备纳入安全港协议 光伏公司可锁定当前税收抵免资格并降低未来政策变化风险 [2]