股价表现 - 过去三个月公司股价下跌28.2% 远逊于太阳能行业7.1%的跌幅 同时落后标普500指数9.1%的涨幅 [1] - 同业公司Canadian Solar和SolarEdge Technologies同期分别上涨14.1%和37.2% 显著跑赢行业 [2] 业绩下滑原因 - 欧洲市场需求疲软导致国际销售额同比下降 荷兰和法国安装量减少因电价下降及政策调整削弱太阳能项目吸引力 [4] - 美国新关税政策推高生产成本 同时《One Big Beautiful Bill法案》降低住宅太阳能及储能项目税收抵免并收紧时间限制 [5] - 政策变化与需求放缓共同导致投资者对短期增长前景信心不足 [5] 发展战略 - 正将IQ8P微逆变器推广至日本、越南、马来西亚、哥伦比亚、巴拿马和哥斯达黎加市场 [6] - 即将推出新一代IQ9微逆变器 并加强电池存储业务线 在欧洲市场推出IQ Battery 5P和FlexPhase产品 [6] - 第五代电池研发中 预计提升50%能量密度并降低成本 [6] - 全球化布局与技术创新将助力把握太阳能及储能需求增长机遇 [9] 财务状况 - 截至2025年6月30日 公司持有现金及现金等价物（含证券）15.3亿美元 [10] - 长期债务5.7亿美元 短期债务6.3亿美元 现金覆盖全部债务 偿债能力稳健 [10] - 2025年上半年完成1.3亿美元股票回购 另有2.687亿美元回购授权额度 [10] 业绩预期 - 2025年收入共识预期14.4亿美元 同比增长8.6% [11][12] - 2025年每股收益预期2.56美元 同比增长8.02% [13] - 2026年收入预期13.5亿美元 同比下降6.64% 每股收益预期2.54美元 [12][13] - 近60天内季度及年度（除2026年）盈利预期获上修 反映市场信心回升 [13] 估值水平 - 公司市销率（TTM）为2.97倍 显著高于行业平均1.86倍 [14] - 同业Canadian Solar和SolarEdge Technologies市销率分别为0.13倍和1.55倍 均低于公司估值 [16]