核心观点 - 保德信金融被列为标普500指数中最被低估的13只股票之一，但富国银行近期将其评级下调至“减持”，认为其缺乏积极催化剂且面临多项业务挑战 [1][2][7] 评级与价格目标变动 - 2026年2月25日，富国银行将保德信金融评级从“持股观望”下调至“减持”，并将其目标价从115美元下调至103美元 [2][7] - 富国银行认为公司股票“便宜”，但缺乏积极的催化剂 [2] 业务表现与财务数据 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为3.30美元，略低于市场普遍预期的3.36美元 [3] - 2025年，公司通过资本回报向股东返还了近30亿美元 [3] - 美国和国际业务实现了稳健的销售业绩，并保持了成本纪律 [3] 业务部门与战略 - 公司通过PGIM、退休策略、团体保险、个人寿险和国际业务部门在美国、日本及全球提供金融产品和服务 [4] - 2025年对PGIM来说是“转型之年”，公司正将资产管理能力整合到一个平台上 [3] - 公司自愿暂停日本保德信的新业务销售90天，以处理此前披露的不当行为事件，包括赔偿受影响的客户，并加强对销售行为、治理和风险管理的监督 [3] 面临的挑战与担忧 - 富国银行指出，公司国际业务的阴霾、零售年金领域的潜在竞争以及更为“平淡”的养老金销售背景，这些因素超过了公司的积极面 [2]