财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为9630万美元，较2025财年同期的1.139亿美元下降15.5% [3] - 上半年总营收为1.951亿美元，较2025财年同期的2.454亿美元下降20.5% [4] - 第二季度毛利率为0.6%，营业利润率为-10.7%，而2025财年同期分别为6.8%和-1.0% [5] - 剔除中国关厂和墨西哥裁员相关费用后，第二季度调整后毛利率为7.9% [6] - 第二季度净亏损为860万美元，每股亏损0.79美元，而2025财年同期净亏损为490万美元，每股亏损0.46美元 [7] - 上半年净亏损为1090万美元，每股亏损1.00美元，而2025财年同期净亏损为380万美元，每股亏损0.35美元 [7] - 第二季度调整后净利润为盈亏平衡（每股0美元），而2025财年同期调整后净亏损为410万美元（每股亏损0.38美元） [7] - 上半年调整后净亏损为110万美元（每股亏损0.10美元），而2025财年同期调整后净亏损为130万美元（每股亏损0.12美元） [7] - 第二季度末库存较去年同期减少1230万美元，降幅12% [8] - 流动比率为2.0:1，低于去年同期的2.8:1 [8] - 应收账款周转天数（DSO）为77天，低于去年同期的99天 [8] - 第二季度经营活动产生的现金流约为630万美元，而2025财年同期为130万美元 [8] - 公司已利用经营现金流将债务同比减少约1340万美元 [8] - 第二季度资本支出约为330万美元，上半年累计资本支出约为650万美元 [8] - 预计全年资本支出在800万至1000万美元之间，主要用于新生产设备、自动化和效率提升 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度营收受到一个长期客户需求减少以及一个项目生命周期结束过渡的不利影响 [3] - 新项目赢得和其他长期客户需求增加部分抵消了上述负面影响 [4] - 第二季度赢得的新项目包括汽车技术、害虫控制和工业设备领域 [16] - 汽车技术项目将在墨西哥生产，完全投产后规模可达500万美元 [25] - 害虫控制项目将在美国或越南生产，规模可达200万美元 [25] - 工业设备项目将在美国生产，规模在200万至500万美元之间 [25] - 公司继续推进与一家数据处理OEM客户的委托材料制造服务合同，该合同有潜力带来超过2500万美元的年收入，相当于一个1亿美元的交钥匙项目 [16] - 许多制造项目的赢得是基于公司深厚而广泛的设计服务能力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在执行长期战略，逐步关闭中国生产基地的制造业务，并将部分项目转移至越南 [4][11] - 预计中国工厂的关闭将在第四季度完成，届时预计每季度可节省约120万美元 [5] - 公司继续在墨西哥进一步裁员，旨在让该工厂专注于更高产量的制造 [5] - 墨西哥的裁员预计在第三季度完全实施后，每季度可节省约150万美元 [5] - 过去18个月，公司在墨西哥的总员工人数已减少约40%，并将部分项目从墨西哥转移到美国和越南 [12] - 公司在美国阿肯色州斯普林代尔的新技术研发中心已于2026财年第一季度开业 [14] - 预计阿肯色州工厂在本财年下半年将实现两位数增长 [15] - 公司在越南的制造产能已翻倍，现已具备支持医疗器械制造的能力 [15] - 预计到2026财年末，公司约一半的制造将在美国和越南的工厂进行 [15] - 墨西哥工厂在现有USMCA关税协议下，仍为关税减免提供独特的解决方案 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极推行近岸外包和关税缓解战略，以降低成本，同时保持关键地点和运营能力的多样性与灵活性 [4] - 战略调整（中国关厂、墨西哥裁员）导致第二季度产生约1050万美元的遣散费、库存注销及其他相关费用，对利润率造成重大不利影响 [5] - 随着营收增长恢复，预计运营效率的改善和战略成本节约举措将增强利润率 [6] - 近期的成本节约举措使公司在竞标新项目机会时更具竞争力 [6] - 随着产量增加和运营调整完全生效，预计将提高固定成本杠杆、增强生产率并简化供应链 [6] - 公司将继续投资于垂直整合和制造工艺知识，包括广泛的塑料成型、PCB组装、金属成型、涂装、复杂自动化组装以及复杂测试设备的设计与操作 [18] - 公司相信其专业知识和灵活的全球布局将使其在同等规模的竞争对手中脱颖而出 [18] - 全球关税战和地缘政治紧张局势预计将继续推动原始设备制造商重新审视其传统外包策略 [17] - 将生产回流北美正日益被视为一项明智的长期战略 [17] - 公司灵活的全球布局和广泛的设计能力在赢得新业务方面非常有效 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户继续面临全球经济的不确定性和多变的贸易政策 [4] - 随着进入2026财年，公司继续面临许多全球经济不确定性和多变的贸易政策 [9] - 地缘政治紧张局势和关税不确定性影响了新项目的启动时间，但这些项目仍在缓慢推进 [11] - 由于持续的宏观经济不确定性导致新产品投产时间不确定，公司未提供2026财年第三季度的前瞻性指引 [10] - 公司对新的委托材料模式感到兴奋，如果成功，将在未来几个季度显著提高盈利能力 [16] - 尽管全球市场存在许多不确定性和干扰，但强大的潜在新业务渠道突显了合同制造回流和双重采购的持续趋势 [16] - 公司预计未来几个季度来自美国、墨西哥和越南的新项目将带来营收增长 [18] - 公司拥有强大的潜在新业务渠道，并预计运营效率将显著改善 [19] - 长期来看，公司对过去两年为提升价格竞争力而进行的成本削减感到鼓舞 [19] - 公司相信其制造布局和成本竞争力将使其能够利用这些机会 [17] - 公司预计未来几个季度设计工程师的数量和能力将持续增加 [17] 其他重要信息 - 第二季度战略举措（中国关厂、墨西哥裁员）产生的费用对利润率有重大不利影响 [5] - 公司正在逐步淘汰中国生产基地的制造业务，以更好地使组织结构和资源与战略举措保持一致，包括填补越南近期新增的产能 [4] - 公司将继续在中国保留一个小团队，专注于在当地采购关键部件 [12] - 由于墨西哥工资持续上涨的趋势，公司已精简运营、提高效率并投资自动化，以在市场上更具成本竞争力 [12] - 由于成功的成本削减和流程精简，公司在墨西哥工厂获得新项目的询价量和中标概率有所增加 [13] - 近期客户对墨西哥华雷斯园区的访问和审计有所增加，表明公司在越来越多的询价机会中具有竞争力 [14] - 公司在美国和越南的新投资旨在满足不断变化的客户需求，并受益于客户对合同制造重新平衡的需求，以减轻关税的严重影响和不确定性 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 希望深入了解现有客户需求增加的具体情况，包括其显著性、涉及客户范围以及驱动因素 [23] - 需求增加主要来自两个特定的长期客户，其中一个是因为产品成熟需要设计更新，这对季度总营收造成了大约2000万美元的冲击；另一个是项目生命周期结束，预计未来会替换，但本季度也造成了大约700万美元的收入减少 [23] - 抵消这些收入大幅下降的是部分新项目的逐步投产 [23] - 确实有少数现有客户需求增加，大约有6个长期客户推动了需求的增长 [24] 问题: 希望了解新闻稿中提到的三个新项目的粗略规模、投产时间以及生产地点 [25] - 汽车技术项目将在墨西哥生产，完全投产后规模可达500万美元 [25] - 害虫控制项目将在美国或越南生产，规模可达200万美元 [25] - 工业设备项目将在美国生产，规模在200万至500万美元之间 [25] 问题: 希望更深入地理解公司提到的关税缓解策略具体指什么 [26] - 核心长期战略是建立一个低成本的亚洲工厂（越南）以最终替代中国工厂，解决中国至美国的关税问题以及地缘政治紧张局势 [27] - 同时提供美国制造或墨西哥生产的选择，利用USMCA协议在墨西哥生产并销往美国以避免某些关税 [28] - 公司根据劳动力需求、零部件供应来源（可能转向更多北美供应商）等因素，为客户计算总成本，并提供多种方案以帮助缓解关税影响 [29] - 公司能够从越南、美国、墨西哥三个地点进行报价，向客户提供不同地点的交货时间、价格以及各自的优缺点，供客户最终决策 [30] 问题: 调整后毛利率为7.9%，同比改善但环比下降，希望了解季度内是否有特殊因素影响 [35][36] - 负面影响包括：部分项目从密西西比州转移到阿肯色州新设施产生了额外成本；第二季度因节假日（墨西哥工厂关闭一整周，美国国内站点至少关闭半周）损失了部分生产时间 [37] - 产品组合的轻微变化也对毛利率产生了负面的环比影响 [38] - 展望未来，需要推动销售量和利用各站点的过剩产能来提高毛利率 [37] 问题: 公司是否仍预期在6月季度（即本财年末）实现净利润盈亏平衡，以及如何实现营收增长和利润率扩张 [40] - 公司仍预期在本财年末实现盈亏平衡 [41] - 委托项目正在稳步推进，但尚未达到本季度末或第四季度末的预期收入水平，未来还有增长空间 [41] - 随着该委托项目规模扩大，预计毛利率百分比也会有所提升，因此预期营收增长和毛利率改善将同时发生 [41] 问题: 委托项目投产速度是否慢于预期，原因是什么 [42] - 投产速度符合预期的缓慢增长，部分原因是需要额外设备，采购和安装需要时间，部分设备在圣诞假期期间安装 [43] - 此外，密西西比州在本季度遭遇了严重的冰暴，预计会对第三季度产生轻微影响，可能使项目进度延迟一到两周，但不会中断增长势头 [43] 问题: 是否预期墨西哥业务未来会增长，墨西哥业务是否已触底，其定位如何 [44] - 公司发现之前在墨西哥市场缺乏竞争力，因此通过提高效率、投资自动化来提升价格竞争力 [44] - 基于近期客户访问和进入下一轮竞标的机会增多，公司认为在墨西哥的竞争力有所增强，长期仍预期墨西哥会增长 [44] - 目前除了第二季度已计提的费用外，没有计划进一步裁员 [44] - 期待今年年中进行的USMCA协议审查，希望协议能延续 [45] 问题: 中国制造业务关闭后每季度120万美元的节省，具体如何影响利润表（是影响销售成本还是营业利润） [46] - 这120万美元的节省考虑了关闭中国制造业务的整体影响，涉及销售成本、销售管理费用及运营费用等多个方面 [46] - 节省的大部分体现在销售成本中，但也有一部分是运营费用的减少 [47] - 这是一个净节省数字，已经考虑了与之相关的收入减少后的净影响 [49][51]

公司业绩与股价表现 - 公司第三季度业绩强劲，推动股价在早盘交易中一度飙升近10% [1] - 过去52周内，公司股价交易区间为267.30美元至596.21美元，目前交易价格约为548美元，较去年大幅上涨 [4] - 尽管最近五个交易日股价下跌约3%，但表现仍远高于2025年初的潜在价格水平 [4] AI革命驱动的需求增长 - 公司已成为AI革命的意外大赢家，其备用电源解决方案、储能解决方案和工业设备的需求正在迅速增长 [1] - 超大规模计算公司争相建设园区以支持AI计算基础设施，导致能源需求激增，公司凭借关键产品脱颖而出 [1] - 公司前景表明，与人工智能驱动的电力消耗相关的特定行业领域表现强劲 [2] 行业地位与业务构成 - 公司是重型机械、动力解决方案和能源解决方案领域的领导者，总部位于德克萨斯州欧文市 [3] - 业务涵盖建筑行业、资源行业以及快速扩张的能源与运输部门，该部门日益与数据中心运营的备用解决方案相关联 [3] - 公司市值远高于2580亿美元，是美国经济中影响力最大的工业公司之一 [3] 行业背景与市场情绪 - 在工业支出强劲的大背景下，与电力消耗和关键任务运输设备相关的支出保持强劲 [2] - 作为建筑、采矿和基础设施领域的晴雨表，公司的前景反映了特定行业的活力 [2] - 随着分析师关注度增加且处于52周区间的高端，投资者情绪正在调整对公司在该AI基础设施链中地位的看法 [2] - 投资者似乎将其定位为对长期数据中心基础设施支出的投资标的 [4]