核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为3.13美元 超出市场预期2.3% 同比增长11.4% GAAP每股收益2.29美元 同比增长7% [2] - 总收入达60.2亿美元 超出预期1.1% 同比增长11.1% 按固定汇率计算增长10.2% [3] - 调整后毛利润39.3亿美元 同比增长13% 毛利率提升110个基点至65.3% [13] - 经营活动净现金流13.6亿美元 较去年同期8.37亿美元显著增长 [14] 区域与业务表现 - 美国市场收入45.5亿美元 同比增长2.5% 国际市场收入14.7亿美元 同比增长6.8% 韩国和新兴市场贡献突出 [4] - MedSurg和神经科技部门收入37.7亿美元 同比增长17.3% 其中内窥镜业务美国增长19.1% 血管业务美国增长111% [6][8][9] - 骨科部门收入22.5亿美元 同比增长2% 膝关节业务增长6.3% 髋关节业务增长8.4% 创伤和四肢业务激增15% [11][12] 战略调整与产品动态 - 完成脊柱植入物业务剥离 相关国际业务出售计划进行中 脊柱业务现单独报告 [5][6] - Mako机器人手术系统推动膝关节业务增长 手术量同比增长27% Triathlon铰链膝关节和Insignia髋关节植入物表现强劲 [16][18] - 供应链改善和定价策略推动利润率提升 运营杠杆效应显现 [19] 全年展望 - 上调2025年EPS指引至13.45-13.60美元(原13.20-13.45美元) 收入有机增长预期调高至9.5-10% [10][15] - 预计美国市场稳定发展 欧洲和日本市场复苏 新兴市场(除中国外)表现健康 [20] 行业比较 - 公司年内股价上涨3.9% 略低于行业4.3%的涨幅 但跑赢标普500指数(下跌5.7%) [17] - 可比公司Align Technology(Zacks排名2)预计Q2收入10.6亿美元 EPS 2.57美元 长期增长率11.2% [22] - Cardinal Health(Zacks排名2)预计Q4收入606.7亿美元 EPS 2.03美元 长期增长率10.9% [23] - Cencora(Zacks排名2)预计Q3收入803.3亿美元 EPS 3.78美元 长期增长率12.8% [25]