文章核心观点 在宏观经济环境严峻的背景下，阳狮集团（Publicis Groupe）2025年上半年业绩表现强劲，净收入、营收等多项指标实现增长，市场份额增加，利润率提升。凭借上半年超12项重大新业务的成功斩获，公司上调全年有机增长指引至接近5%，同时确认2025年运营利润率指引，预计自由现金流约19亿欧元 [3][4][41]。 分组总结 财务业绩表现 - 2025年Q2净收入36.17亿欧元，同比增长4.6%，有机增长5.9%，汇率产生1.39亿欧元负面影响，收购带来1.01亿欧元增长 [9] - 2025年上半年净收入71.52亿欧元，同比增长6.9%，有机增长5.4%，汇率有7400万欧元负面影响，收购有1.79亿欧元积极影响 [16] - 2025年上半年EBITDA达15.01亿欧元，同比增长7.1%，占净收入21.0% [21] - 2025年上半年人员成本48.35亿欧元，同比增长7.5%，占净收入67.6%；非人员成本10.75亿欧元，占净收入15.0%；运营利润率17.4% [22] - 2025年上半年自由现金流8.28亿欧元，同比增长11.3%，主要因EBITDA增长 [30] - 截至2025年6月30日，净金融债务10.33亿欧元，而2024年12月31日为净现金7.75亿欧元 [33] 各地区业务情况 - **Q2 2025**：北美净收入增长4.2%，有机增长5.8%；欧洲增长5.0%，有机增长4.6%；亚太增长3.9%，有机增长5.7%；中东及非洲增长4.0%，有机增长8.8%；拉丁美洲增长13.0%，有机增长19.8% [10] - **H1 2025**：北美有机增长5.3%，美国4.7%；欧洲有机增长3.7%，英国3.6%，法国和德国略降，中东欧11.9%；亚太有机增长5.3%，中国7.1%；中东及非洲有机增长10.1%；拉丁美洲有机增长23.6% [17][19][20] 收购情况 - 2025年1月收购澳大利亚领先独立媒体机构Atomic 212º [35] - 2025年2月宣布收购拉丁美洲领先网红营销和内容公司BR Media Group [36] - 2025年3月宣布收购领先独立身份解决方案提供商Lotame和加拿大领先人工智能和数据解决方案公司Moov AI [37][38] - 2025年4月宣布收购体育和文化领域专业全球机构Adopt [38] - 2025年5月宣布收购全球最大网红技术营销平台Captiv8 [39] 展望与战略 - 上调2025年全年有机增长指引至接近5%，原指引为4%-5%，考虑到下半年客户市场支出预期减少、阳狮锐奇全年表现不佳及2024年积极因素后的年末预算调整影响 [41][42] - 确认2025年运营利润率指引，预计较2024年行业高位18.0%略有提升，同时维持在人工智能、人才和新业务方面的高投入，预计自由现金流约19亿欧元，含8000万欧元汇率变动负面影响 [43] - 公司将继续执行战略，通过为客户提供即时业务解决方案赢得市场份额，强化“唯一类别”地位，实施针对性并购战略加速人工智能能力发展，并持续投资吸引和留住行业顶尖人才 [5]