人工智能繁荣与市场表现 - 人工智能热潮持续为科技及科技相关公司创造数万亿美元价值，推动标普500指数在2025年创下历史新高[1] - 利率下调是2025年推动市场的另一重要动力[1] 利率变动的影响机制 - 利率下降降低了债务成本，通常能提升企业利润[2] - 低利率环境使公司能够借入更多资金以推动增长，从而可能加速投资者的回报[2] 美联储的政策目标与当前困境 - 美联储的两大目标是维持价格稳定（核心是使消费者价格指数年增长率保持在2%左右）和实现充分就业[5] - 2025年全年CPI均高于美联储2%的目标，11月最新数据显示年化通胀率为2.7%[6] - 尽管通胀高企，但就业市场的恶化迫使美联储在2025年底采取行动[6] 就业市场恶化与数据修正 - 2025年7月，美国经济仅增加73,000个工作岗位，远低于经济学家估计的110,000个[7] - 同一份非农就业报告中，劳工统计局将5月和6月的就业数据合计下调了258,000个，表明经济基础比最初认为的更不稳定[7] - 随后一系列疲软的月度就业报告将失业率推高至11月的4.6%，为四年多来的最高水平[8] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月10日的讲话中指出，由于数据收集过程的问题，近期的就业数据可能每月被高估约60,000个，据他估计，当前经济可能每月实际减少20,000个工作岗位[8] 利率政策路径与市场预期 - 美联储在2025年三次降息，此前在2024年也已降息三次[9] - 尽管通胀仍处于高位，但飙升的失业率正迫使美联储采取行动[9] - 美联储内部多数政策制定者预计2026年至少还会降息一次，而华尔街则预期会有两次降息[9]

美联储政策动向 - 美联储在10月会议上决定降息25个基点，将利率目标区间下调至3.75%-4% [1] - 会议纪要显示，美联储内部对于12月是否应再次降息存在严重分歧 [1]