财务数据和关键指标变化 - 集团第二季度净收入为5155亿日元 环比下降2% 税前收入为1366亿日元 环比下降15% 净收入为921亿日元 环比下降12% [3] - 若剔除上一季度不动产出售收益 净收入实际增长10% 净收入增长40% 反映稳健增长 每股收益为3049日元 股本回报率为106% 连续第六个季度达到2030年定量目标 [3] - 上半年集团税前收入同比增长26%至2969亿日元 净收入同比增长18%至1966亿日元 每股收益为6453日元 股本回报率上升至113% [5] - 集团费用为3788亿日元 环比增长4% 其中薪酬福利为1951亿日元 增长5% 佣金和经纪费为472亿日元 增长5% 其他费用为528亿日元 [17] - 9月底一级资本约为36万亿日元 较6月底增加约1700亿日元 风险加权资产为235万亿日元 增加约6600亿日元 普通股一级资本充足率为129% 在11%至14%的目标范围内 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务净收入增长10%至1165亿日元 税前收入增长17%至455亿日元 为约10年来最高水平 经常性收入资产连续14个季度净流入 税前利润率达到39%的高位 [8] - 投资管理业务净收入增长20%至608亿日元 税前收入增长43%至307亿日元 连续10个季度净流入使资产管理规模突破100万亿日元 资产管理费创新高 投资损益增长69%至168亿日元 [10] - 批发业务净收入增长7%至2792亿日元 其中全球市场净收入增长6% 投资银行净收入增长15% 费用仅增长3% 成本收入比改善至81% 税前收入增长27%至531亿日元 [14] - 银行业务净收入为129亿日元 与上季度持平 税前收入下降12%至32亿日元 贷款余额和投资信托余额等关键绩效指标保持高位 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 三个国际区域的税前收入增长63%至449亿日元 连续第九个季度盈利 [3] - 全球市场业务中 固定收入收入为1219亿日元 与上季度持平 宏观产品收入下降 但日本和亚洲（除日本）的信贷收入增长 证券化产品在美洲因利率环境受益 [14] - 股票收入增长16%至1138亿日元 创历史新高 日本和亚洲（除日本）客户活动增加推动衍生品业务强劲 美洲执行业务收入维持强劲 [14] - 投资银行业务中 日本企业行动持续强劲 国际业务也对收入增长做出贡献 特别是在欧洲、中东和非洲地区的可再生能源和数字基础设施并购交易 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过扩大稳定收入来源来提升盈利基础 包括财富管理的经常性收入 投资管理的业务收入以及银行业务收入 [7] - 批发业务在自筹资金原则下实现自持性增长 收入和利润均呈增长趋势 [4] - 海外业务长期面临挑战 但现已开始稳步贡献利润 [23] - 公司计划通过建立客户信任和提供量身定制的资产管理服务 推动日本向资产管理强国转型 [24] - 公司作为行业领导者 计划积极整合有效的账户安全措施 以强化品牌作为客户最受信赖合作伙伴的形象 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度日本及其他主要经济体股指因美国利率路径不确定性减弱以及对人工智能相关股票的兴趣而大幅上涨 这些条件帮助公司录得又一个强劲季度 [22] - 10月至今 财富管理净收入远高于第二季度水平 投资信托和全权委托投资等产品和服务持续中长期增长 从储蓄到投资的资金流动已稳固建立 [24] - 批发业务中 全球市场股票产品持续表现良好 投资银行的企业行动高频状态预计在10月持续 目前批发业务净收入保持稳健 [25] - 网络钓鱼诈骗的负面影响在第二季度为48亿日元 但预计未来影响将远小于第二季度 [21] 其他重要信息 - 公司预计为截至2025年9月的期间支付每股27日元的股息 股息支付率为403% [7] - 公司完成了对麦格理集团美国资产管理业务的收购 预计将使普通股一级资本充足率下降约07个百分点 [19] - 公司因网络钓鱼诈骗导致客户账户出现欺诈性交易 并支付了相关赔偿 但已通过引入密码匙认证系统等措施加强安全 [19][20][21] - 投资管理业务的投资损益大幅增长 部分原因是美国世纪投资公司的相关投资损益大幅增加 以及野村资本合伙公司在 Orion Breweries 上市时出售所持股份录得利润 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于人员费用和股票回购计划 [27][28] - 人员费用增加主要与业绩挂钩的奖金准备增加有关 此外批发业务有略高于往常的退休金支付 [29] - 关于股东回报 公司承诺股息支付率不低于40% 总派息率不低于50% 并将坚持这一承诺 在考虑股票回购时会平衡投资机会 财务纪律和股东回报三个因素 [29][30] 问题: 关于市场部门收入的风险承担以及First Brands事件的影响 [33] - 在信贷业务和证券化产品业务方面 有高质量的交易机会 但公司会对交易进行选择性参与 避免证券化产品业务在总组合中快速增加 以管理集中度风险 [34][35] - First Brands 个案对业务或损益影响非常小 风险敞口可忽略不计 公司会定期进行压力测试 评估尾部风险变化 目前私人信贷相关业务在资产负债表或损益中的影响不大 [36][37] - 关于风险关注点 公司会对单个交易进行严格的尽职调查 评估信用质量和集中度风险 而非银行中介的信用风险本身并非公司主要承担的风险 [39][40] 问题: 关于10月收入环境和税负 [43] - 10月固定收入业务在日本的超长期领域出现正常化 市场活跃 收入随之跟上 国际趋势与上半年相似 未来若利率环境变化可能带来上行空间 [44][45] - 10月前三周批发部门整体收入水平与第二季度大致相当 [47] - 关于税负增加 涉及较多技术细节 未提供具体解释 [46] 问题: 关于批发业务股票收入的可持续性和风险承担能力 [50][51] - 股票业务在美国 亚洲和日本均表现强劲 得益于地域和产品多元化 预计未来会出现一定程度的正常化 届时资源可能转向固定收入等业务 [52][53] - 关于风险承担能力 批发业务坚持自筹资金概念实现自持性增长 若持续表现强劲 将基于产生的收入和积累的资本增加风险加权资产空间 收购完成后公司将保持审慎 [55][56] 问题: 关于投资银行管道和股本回报率目标 [60] - 投资银行咨询业务在日本和国际的管道建设良好 债务资本市场业务预计保持相似水平 股票资本市场较典型年份偏弱但预计有所复苏 [62] - 关于股本回报率目标 公司承认基础盈利能力正在逐步改善 但需考虑当前所处的经济周期阶段 目标是在任何周期下都能通过业务组合抵消 维持至少8%的股本回报率 [63][64][65]