财务业绩 - 2025年前三季度营业收入15.56亿元，同比下降29.13% [1] - 2025年前三季度净利润4.53亿元，同比下降42.75% [1] - 2025年前三季度毛利率79.59%，同比下降1.72个百分点，净利率29.04% [1] - 2025年前三季度经营性现金流量净额5.73亿元，超出净利润1.20亿元 [1] - 收入下降主因行业需求减少及市场竞争加剧，成本及费用降幅低于收入降幅导致净利润降幅更大 [2] 产品与市场策略 - 2025年9月起主动将KHA130血液灌流器价格调降至339元，该产品前三季度收入占比5.22%，目前对整体毛利率无较大影响 [4] - 血液灌流技术平台已开发HA系列、KHA系列、pHA系列、BS系列、CA系列、DNA免疫吸附柱等产品，应用于尿毒症、肝病、脓毒症、红斑狼疮等疾病 [7] - 公司积极开拓国际市场，加大新产品开发，拓展代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域 [2] 政策环境 - 2025年6月国家医保局将421项泌尿系统医疗服务价格项目整合为108项，新增"血液透析灌流费"和"血浆吸附费"项目并纳入医保 [3] - 截至2025年10月21日，27省已制定"血液透析灌流"价格，其中25省落地执行 [3] - 公司主营产品血液灌流器目前未被纳入国家及省级集采，但未来不排除被纳入的可能 [5] - 2025年7月国家医保局强调集采原则转向"质量竞争、成本控制、合理利润" [6] 公司运营与战略 - 公司开展组织架构优化，升级人才队伍，推进数字化建设以提高运营效率 [2] - 为应对潜在集采风险，公司加强技术创新与产品升级，提高产品线多样性，加速拓展重型肝病、危急重症、代谢性疾病及海外市场 [6] - 公司提前做好产能战略布局，提升智能制造及自动化生产水平，增强规模成本优势 [6] 投资者关系 - 公司历史上实施过实控人2亿元股份增持、累计10亿元股份回购、8期股权激励计划及持续现金分红等措施 [8] - 未来如有股份回购等市值管理计划将依法及时披露 [8]