涉及的行业与公司 * 涉及的行业：中国AI软件行业[2] * 涉及的公司：美图公司（Meitu，股票代码：1357.HK）[1][3] 公司核心业务与最新动态 * 公司是一家专注于图像生产、设计工具和美颜解决方案的软件供应商[3] * 公司产品已从美图秀秀扩展到包括Wink（视频编辑软件）、DesignKit（商业设计工具）、WHEE（视觉生产工具）、开拍（视频生产工具）等AI工具[3] * 公司于2025年12月发布了开拍AI智能体（Kaipai AI Agent），用于生成推广视频/图像[1] * 公司同期在WHEE上推出了新功能“素材编辑器”（Material Editor），以提升用户体验，节省时间和精力[1] 用户数据与付费情况 * 截至2025年上半年末，公司月活跃用户（MAU）为2.8亿[3] * 截至2025年上半年末，综合付费率为5.5%，较2024年底的4.7%有所提升[3] * 管理层对持续提升付费率和扩大MAU基础持积极态度[4] AI产品战略与竞争优势 * 与通用AI产品相比，美图提供AI应用和AI智能体，能更好地满足用户特定需求[1] * 例如，帮助商家制作营销材料，或帮助粉丝创作应援材料，从而推动用户采用和为增值内容付费的意愿[1] * 公司通过推出多款应用上的AI智能体新功能，驱动用户采用[4] * 开拍AI智能体可通过简单点击帮助用户生成推广视频和内容，以节省成本、提高效率并分析视频内容质量，降低了使用门槛[4] 商业化与盈利前景 * 管理层强调了基于AI使用量的代币（token）收费模式带来的机遇，这可能为公司每用户平均收入（ARPU）带来新的增长空间[4] * 除了月费/年费订阅模式外，代币收费模式是新的盈利增长点[4] * 此次讨论强化了对中国AI软件市场的积极看法[2] * 预计应用厂商将整合AI模型并专注于特定场景，使ToC/ToB用户能够在一个平台上利用AI完成工作流程[2] 其他重要信息 * 该纪要基于高盛（Goldman Sachs）于2026年1月15日在香港举办的科技AI展望企业日（GS Tech AI Outlook Corp Day）上与美图管理层的讨论[1] * 高盛在报告发布前一个月月末，持有美图公司1%或以上的普通股权益[14] * 高盛在过去12个月内与美图公司存在投资银行服务客户关系，并预计在未来3个月内寻求或获得相关报酬[14]