划重点 ① Kaspi.kz 是一家在哈萨克斯坦崭露头角的金融科技公司，通过其超级应用生态整合了支付、 电商和消费金融，成为该国数字化经济的核心。它深度渗透消费者和商家的日常生活，覆盖了 哈萨克斯坦约70%的总人口，展现出强大的用户粘性和市场影响力。 ② Kaspi.kz 的成功得益于其独特的"飞轮"效应：支付平台通过二维码实现高频互动，电商平台 通过与支付和物流的深度整合提升用户消费时长，而消费金融则利用实时数据进行精准信贷管 理。这种多元化的收入结构不仅降低了信用风险，还推动了持续健康的现金流和盈利能力。 ③ RockFlow 投研团队认为，尽管 Kaspi.kz 业绩出色，但其估值与基本面之间存在显著不对 称，当前市盈率仅为7倍，远低于其增长潜力。投资者需关注其在国际扩张中的战略布局，尤其 是对土耳其市场的收购，可能为公司带来新机会。 RockFlow 本文共4521字， 阅读需约15分钟 在关注全球金融科技（Fintech）和互联网巨头时，投资者的目光往往聚焦于欧美成熟市场或东南亚、拉美等多数人密切关注的新兴市场。 然而，在哈萨克斯坦这片广袤的土地上，一家名为 Kaspi.kz（KSPI） 的公司正运 ...