财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度公司实现创纪录的净收入9.34亿美元和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.51亿美元，连续五个第二季度创造净收入和调整后EBITDA纪录 [8] - 第一季度产生4.55亿美元（每股6.29美元）的自由现金流，上半年维护资本支出3100万美元，将2025年维护资本支出预测下调1000万美元至8000 - 9000万美元，项目资本支出1.33亿美元，预计2025年支出2.5 - 2.9亿美元 [35] - 第二季度回购超2.5亿美元股票，本周董事会批准最高5亿美元的普通股回购计划 [35][36] - 第二季度末银行契约净杠杆率为4.2倍，预计2025年维持在四倍低区间，2026年降至4倍以下 [36] - 联邦税改预计2025年减少现金税支出5000 - 6000万美元，增加自由现金流 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 现场和历史赛马业务 - 该业务第二季度收入和调整后EBITDA创历史新高，占本季度调整后EBITDA近三分之二，调整后EBITDA增长1700万美元（6%），主要因肯塔基州和弗吉尼亚州的HRM业务增长 [29][30] - 丘吉尔唐斯赛马场调整后EBITDA下降100万美元（不到1%），因2024年举办第150届肯塔基德比带来高基数 [30] 博彩服务与解决方案业务 - 该业务第二季度收入和调整后EBITDA创历史新高，调整后EBITDA增长近200万美元（4%） [32] - Exacta业务贡献超300万美元增长，来自第三方客户及弗吉尼亚州和肯塔基州HRM业务的增长 [33] - TwinSpires赛马业务受益于德比周创纪录的博彩额，但调整后EBITDA因法律费用增加略有下降 [33] 博彩业务 - 公司全资拥有的地区性博彩物业第二季度表现较好 [33] - 印第安纳州特雷霍特赌场和度假村受益于上一年第二季度的初始博彩税率，目前税率已正常化 [33] - 从路易斯安那州转移约500台HRM机器至弗吉尼亚州和肯塔基州的HRM物业，影响路易斯安那州业绩与上一年的可比性 [34] - 其他八家全资拥有的博彩物业调整后EBITDA减少310万美元，赌场利润率较2024年同期下降1.3个百分点 [34] 各个市场数据和关键指标变化 肯塔基州 - 肯塔基州所有HRM物业第二季度收入同比增长，特别是北肯塔基州和路易斯维尔的HRM场馆表现强劲，2月开业的欧文斯伯勒HRM场馆也带来收益 [30] 弗吉尼亚州 - 弗吉尼亚州北部、里士满和恩波里亚的物业合计增长超800万美元，但部分物业因2024年第二季度基数高及竞争影响，收入下降300万美元 [31][32] - 弗吉尼亚州处理税率因博彩税结构和HRM机器数量增加而提高，7月1日起将从1.39%降至1.3% [31] - 同店弗吉尼亚州物业本季度综合利润率为52% [32] 德比周 - 2025年德比周门票需求增长，超37万人参加，广播平均收视率近1800万（同比增长6%），峰值收视率近2200万（同比增长8%），社交媒体曝光量超2.85亿次（同比增长67%） [10][12][13] - 德比比赛博彩额同比增长11%，德比日博彩额增长9%，德比周博彩额增长6% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 德比周和丘吉尔唐斯赛马场 - 公司计划基于票务收入、广播权、博彩、赞助和授权、战略投资五个催化剂，在2026年及以后实现德比周的显著增长 [10] - 与NBC签订新的七年合同，2026年将增加1000万美元调整后EBITDA，NBC将首次在黄金时段直播肯塔基橡树赛 [13] - 持续进行战略资本投资，提升德比周的宾客体验，吸引新观众，如完成起跑门展馆和庭院项目，推进终点线套房和大厦的翻新，规划第一弯道建筑和天空露台之间区域的项目 [18][19] HRM业务 - 在弗吉尼亚州，玫瑰场馆持续取得进展，里士满HRM场馆扩建项目按计划进行，亨里科县的罗希尔博彩厅预计10月提前开业 [21][22] - 在肯塔基州，卡尔弗特城的马歇尔场HRM设施计划2026年开业 [22] - 在新罕布什尔州，收购塞勒姆赌场项目90%股权，交易预计第三季度完成，将开发先进的博彩和娱乐目的地 [23] Exacta业务 - 随着肯塔基州和弗吉尼亚州HRM业务的扩展以及与第三方的合作，Exacta业务实现增长 [24] - 将在新罕布什尔州塞勒姆赌场开发中拓展Exacta业务，技术已支持临时设施，还将应用于堪萨斯州威奇托的新第三方设施 [26] 行业竞争 - 公司认为塞勒姆项目地理位置优越，与波士顿市场的永利物业及该地区其他设施相比具有竞争力 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩创纪录，未来有望基于增长计划和强大的资产负债表实现可持续增长 [27][37] - 丘吉尔唐斯赛马场和肯塔基德比是公司的核心资产，具有强大的增长动力，HRM业务和博彩服务与解决方案业务也有重要的增长驱动因素 [28] - 公司将继续执行高质量的增长计划，为投资者带来强劲回报 [28] 其他重要信息 - 公司开发了新的HRM轮盘产品，与Interblock合作，期待扩展游戏套件，正在寻求相关州当局的批准 [27] 问答环节所有提问和回答 问题：2026年德比门票在起点亭较低端的定价预期 - 公司表示起点亭去年推出后反响良好，预计需求和定价将符合新区域推出后的常见趋势 [40][41] 问题：新罕布什尔州市场的投资规模、回报机会、竞争格局和愿景 - 公司称交易完成后会详细披露计划，目前认为塞勒姆地理位置优越，市场潜力大，与周边竞争对手相比具有竞争力 [43][44][46] 问题：德比的国际观众增长计划和国际营销进展 - 公司认为赛马是全球性运动，通过“通往德比之路”等项目与国际市场建立联系，重点发展高端消费者和赞助商，国际社交媒体推广也在进行中，预计2026年取得进展 [50][51][53] 问题：联邦税改对2026年的影响及资本分配计划 - 公司预计2026年将受益于100%奖金折旧和几乎全额利息扣除，节税效果与2025年相当（5000 - 6000万美元） [57] - 公司的资本管理策略包括投资德比和HRM业务、战略买卖资产、每年将股息提高7%，在股票价格低估时进行股票回购 [58][59] 问题：肯塔基州和弗吉尼亚州HRM市场的增长潜力和成熟阶段 - 公司认为这两个市场仍有很大增长空间，团队表现良好，指标令人乐观，将继续执行现有策略 [61][62] 问题：赛马预测市场对德比的影响 - 公司认为赛马的 pari - mutuel 博彩方式对预测市场吸引力不大，且《州际赛马法》限制了相关活动，预测市场不是公司的风险或担忧 [65][66][67] 问题：新罕布什尔州项目是否代表区域并购的趋势 - 公司表示专注于塞勒姆项目，认为该州未来会有很多变化和发展，将努力积累该地区的市场经验 [70] 问题：肯塔基橡树赛时间调整的战略目标 - 公司称此举旨在提升橡树赛的全国知名度，推动博彩、赞助和知名度的增长，为德比日做铺垫 [73][74][75] 问题：第一弯道和天空露台之间区域的项目计划、与原计划的差异、是否影响2026年及2027年是否准备就绪 - 公司表示正在完善该项目的成本估算、时间安排和计划，预计不会影响2026年德比，未来会详细介绍后续年份的情况 [79][80][81] 问题：德比周赞助关系的运作方式、持续时间及提升空间 - 公司强调赞助选择注重与合作伙伴的契合度，随着活动影响力的扩大，将更加精心策划和筛选赞助商，以实现双赢 [85][86][87] 问题：玫瑰场馆提高客流量和重复访问率的策略及成本结构优化情况 - 公司表示玫瑰场馆位于大市场，提高知名度和吸引顾客是长期过程，目前专注于品牌建设、客户数据库建立，相信业绩会持续改善 [90][91][93]

The 152nd Kentucky Derby is Saturday, May 2, 2026, on NBC and PeacockLOUISVILLE, Ky., July 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- NBC Sports will showcase the Kentucky Oaks in primetime for the first time ever in 2026, it was announced today by Churchill Downs Incorporated (Nasdaq: CHDN, “CDI”) and NBC Sports. The 152nd Kentucky Oaks, featuring thoroughbred racing’s best three-year-old fillies, will be presented on Friday, May 1, 2026, at 8 p.m. ET on NBC and Peacock. In addition to premier racing, Kentucky Oaks trad ...