财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长3%至7.2亿美元，调整后EBITDA增长13%至1.84亿美元，调整后EPS增长56% [5][24] - 上半年总收入增长4%，调整后EBITDA增长12%至3.54亿美元，调整后EPS增长50%至0.45美元 [28] - 净杠杆率从2024年12月的3.9倍降至3.7倍，债务再融资后年利息成本减少3300万美元 [25][31] - 2025年全年指引上调：调整后EBITDA预期提高1500万美元至6.65-6.85亿美元，调整后EPS提高0.05美元至0.70-0.75美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 专科药业务 - 专科药收入增长23%至1.28亿美元，主要驱动产品：Parkinson药Krexan新增1100万美元收入，Rytary增长19%新增900万美元，Unithroid增长12%新增400万美元 [26] - Krexan美国市场份额已达2%，预计年底超3%，预计峰值销售额3-5亿美元 [8][9] - 偏头痛新药Breqya Auto injector获FDA批准，预计峰值销售额5000万-1亿美元，10月启动商业化 [10][11] 平价药业务 - 平价药收入增长1%至4.33亿美元，2024-2025年新产品贡献3300万美元收入 [25] - 预计每年推出20-30款新产品，2025年已上市15款，包括复杂眼科药PREV-forty仿制药 [19] - 生物类似药管线：3款已上市，5款在研，预计2027年前上市6款生物类似药 [13] 医疗保健业务 - AvKARE收入下降4%至1.63亿美元，但毛利率提高540个基点，营业利润增长44% [26] - 预计2027年该业务收入将超9亿美元 [14] 公司战略和发展方向 - 战略重心从仿制药转向创新药和复杂制剂，重点布局专科药、生物类似药和GLP-1药物 [6][7] - 与Metsera合作开发GLP-1药物，建设两座先进生产设施，覆盖20个新兴市场 [11][18] - 生物类似药垂直整合战略，目标成为行业领导者 [13][21] - 扩大美国本土制造能力，与EpiJet合作启动注射剂生产 [17] 经营环境和未来前景 - 生物类似药市场机会：未来十年生物药专利到期数量将翻倍，90%产品尚无生物类似药在研 [13] - 关税风险应对：公司75%制造位于美国，无中国/墨西哥供应链暴露 [29][68] - 新税改政策预计2026年带来4600万美元税收优惠 [31] 问答环节 Krexan与Rytary业务展望 - Rytary仿制药尚未获批，预计2025年Parkinson业务总收入与2024年持平（Krexan约5500万美元+Rytary约1.5亿美元） [38] - Krexan商业保险覆盖率已超60%，目标达70% [50][51] Metsera合作经济效益 - GLP-1药物生产利润率将高于普通仿制药，印度市场定价预计60-160美元/月，潜在患者达5000万 [41][42][43] 国际扩张进展 - Krexan欧洲上市预计2026年底，印度上市预计2026-2027年初 [58] - 印度市场自主运营，其他地区采用合作伙伴模式 [53][54] 生物类似药整合计划 - 计划通过并购加速垂直整合，但将保持债务纪律 [82][83] 下半年增长驱动 - 注射剂产能升级完成+新产品上市将推动增长 [64] - 政府业务有望获大型产品订单 [76]