文章核心观点 2025年第二季度LHV集团在低利率背景下实现更高净利润和业务量增长，各子公司盈利，资产、贷款组合、存款等多项指标表现良好，虽部分指标同比有变化但整体财务状况稳健且超财务预测，各业务板块也有不同发展成果 [1][5][6] 财务表现 利润情况 - 2025年Q2集团净利润3080万欧元，较上季度增加160万欧元（+6%），Q2股东权益回报率17.4% [1] - 2025年上半年集团净利润5990万欧元，较去年同期减少1940万欧元（-24%），上半年ROE为17.0% [5] - 各子公司Q2净利润：LHV Pank 2970万欧元，LHV Bank Ltd 10万欧元，LHV Varahaldus 50万欧元，LHV Kindlustus 110万欧元 [2] - 各子公司上半年净利润：LHV Pank 5490万欧元，LHV Bank Ltd 230万欧元，LHV Varahaldus 60万欧元，LHV Kindlustus 170万欧元 [5] 收入与支出 - 2025年Q2集团收入7390万欧元，较上季度减少7%，较去年同期减少14%；支出4050万欧元，较上季度增加8%，较去年同期增加11% [3] - 2025年上半年集团收入1.533亿欧元，较去年同期减少1650万欧元（-10%）；支出7810万欧元，较去年同期增加780万欧元（+11%） [5] 资产负债 - 截至6月底，集团合并资产93.8亿欧元，较上季度增加10%，较去年同期增加28% [4] - 集团合并贷款组合季度增加2.69亿欧元（+6%）至50亿欧元，同比增加11亿欧元（+28%）；合并存款增加7.6亿欧元（+12%）至73.6亿欧元；管理资金增加370万欧元至15.6亿欧元 [4] - 6月底集团合并负债86.685亿欧元，所有者权益7.1526亿欧元 [8] 业务板块发展 银行业务 - LHV Pank客户数量季度增加8300人，存款增加5.76亿欧元，推出创新银行服务LHV Premium，新价格表降低投资相关费用近半；贷款组合增加1.9亿欧元，前期准备金减少420万欧元；发行3亿欧元四年期担保债券 [9][10][11] - LHV Bank贷款组合季度增加7900万欧元至5.69亿欧元，获批未发放贷款2.04亿欧元；存款增加2.02亿欧元至10.2亿欧元，推出零售移动银行；Q2净利润10万欧元；增加股本1200万欧元并发行1200万欧元次级债券，上半年净收入和净利润远超财务计划 [12][13][14] 保险业务 - LHV Kindlustus Q2保险收入增长78%，净利润增长62%，略低于财务计划；上半年结果远超财务预测；截至6月底有17.6万客户和27.8万有效保险合同 [15] 资金管理业务 - 全球金融市场表现使LHV养老基金有正回报率，M、L、XL回报率分别为1.2%、1.0%、2.8%，XS和S为0.7%和0.8%，Pensionifond Indeks增长3.0%，Pensionifond Roheline价值损失4.4%；Q2末有11万第二支柱客户积极月缴费 [16] - 9月2日起LHV II和III支柱绿色养老基金将停止运营并合并，II支柱基金名称将改变，之后客户可从四个主动管理养老基金中选择 [17] 其他信息 - 穆迪评级将LHV Pank担保债券计划和债券评级升至最高Aaa，LHV Pank长期存款评级A3（正面展望），LHV集团长期发行人评级Baa3（正面展望） [18] - 集团将在7月22日市场开盘前9点通过Zoom平台举办投资者会议，需在指定地址注册 [20] - 集团是爱沙尼亚最大国内金融集团和资本提供者，旗下主要子公司有LHV Pank、LHV Varahaldus、LHV Kindlustus和LHV Bank Limited，员工超1100人 [20]

文章核心观点 2025年第二季度LHV集团在利率下行背景下实现净利润增长和业务量提升 各子公司均盈利 集团在资产、贷款、存款等方面有不同程度增长 虽部分业务未达财务计划但整体财务状况良好 发展态势积极 [1][2] 财务业绩 - 2025年Q2集团净利润3080万欧元 较上季度增加160万欧元 增幅6% 股东权益回报率17.4% [1] - 2025年Q1集团综合收入7390万欧元 较上季度降7% 同比降14% 支出4050万欧元 较上季度增8% 同比增11% [3] - 2025年上半年集团综合净收入1.533亿欧元 同比降10% 支出7810万欧元 同比增11% 综合净利润5990万欧元 同比降24% ROE为17.0% [5] - 基于上半年情况 集团净收入超财务预测200万欧元 净利润超230万欧元 [6] 资产与业务规模 - 截至6月底 集团综合资产93.8亿欧元 较上季度增10% 同比增28% 贷款组合增至50亿欧元 季度环比增2.69亿欧元 同比增11亿欧元 存款增至73.6亿欧元 季度环比增7.6亿欧元 管理资金增至15.6亿欧元 季度环比增370万欧元 [4] - 金融中介客户二季度支付笔数1990万笔 略低于上季度 [4] 子公司情况 - LHV Pank：Q2净利润2970万欧元 上半年净利润5490万欧元 季度客户增加8300人 存款增5.76亿欧元 推出LHV Premium服务 调整证券交易和养老金投资账户价格表 贷款组合增1900万欧元 前期拨备减少410万欧元 二季度发行3亿欧元担保债券 [2][5][8][9][10] - LHV Bank Ltd：Q2净利润10万欧元 上半年净利润230万欧元 贷款组合增至5.69亿欧元 获批未发放贷款2.04亿欧元 存款增至10.2亿欧元 推出零售移动银行 首1000客户开户 新增存款1700万欧元 增加股本1200万欧元 发行次级债券1200万欧元 上半年净收入和净利润远超财务计划 [2][5][11][12] - LHV Kindlustus：Q2保险收入增78% 净利润增62% 略低于财务计划 上半年远超财务预测 截至6月底有17.6万客户 27.8万有效保险合同 [13] - LHV Varahaldus：Q2净收入与上季度基本持平 净利润增加 季度末二支柱积极缴费客户11万人 [14] 养老金业务 - 二季度全球金融市场表现使LHV养老基金回报率为正 M、L、XL回报率分别为1.2%、1.0%、2.8% XS和S回报率分别为0.7%和0.8% 养老金指数基金增3.0% 绿色养老金基金减值4.4% [14] - 9月2日起LHV II和III支柱绿色养老基金将停运 并入其他基金 二支柱基金名称将更改 客户可从四只主动管理养老基金中选择 [15] 评级与融资 - 二季度发行5000万欧元AT1债券和6000万欧元无担保债券 [16] - 穆迪将LHV Pank担保债券计划和担保债券评级升至最高Aaa级 维持LHV Pank长期存款评级A3（正面展望）和LHV集团长期发行人评级Baa3（正面展望） [16] 其他信息 - 集团将通过Zoom网络研讨会举行投资者会议 7月22日9点市场开盘前进行 以爱沙尼亚语展示 [18] - 集团是爱沙尼亚最大国内金融集团和资本提供者 旗下子公司包括LHV Pank、LHV Varahaldus、LHV Kindlustus和LHV Bank Limited 员工超1100人 [18]