核心观点 - Engine Capital Management 在第三季度大幅增持 Avantor 股票 1420万股 价值约 1.72亿美元 增持后总持仓价值达 2.461亿美元 占其管理资产(AUM)的 29.2% 这显示该基金坚信这家股价受挫的科学服务供应商将迎来反弹 [1][2][3][12] 基金持仓变动 - Engine Capital Management 在第三季度增持 Avantor 1420万股 持仓价值增加约 1.72亿美元 [1][2] - 截至9月30日 增持后对 Avantor 的持仓总价值为 2.461亿美元 [2] - Avantor 目前占 Engine Capital Management 13F报告AUM的 29.2% 是其投资组合中占比最大的持仓 远超第二大持仓的11.2% [3][8][12] 公司股价与市场表现 - 截至新闻发布当周周五收盘 Avantor 股价为 10.93美元 [3][4] - 过去一年 Avantor 股价下跌了 48% 同期标普500指数上涨了 13% 表现大幅落后于市场 [3] 公司财务与运营概况 - 公司市值为 75亿美元 [4] - 过去十二个月(TTM)营收为 66亿美元 [4] - 过去十二个月(TTM)净亏损为 8220万美元 [4] - 最近一个季度净销售额下降 5% 至 16亿美元 [11] - 最近一个季度因一笔 7.85亿美元的非现金商誉减值 导致按美国通用会计准则(GAAP)计算的净亏损为 7.12亿美元 [11] - 最近一个季度调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为 2.68亿美元 自由现金流为 1.72亿美元 显示业务仍能产生可观现金 [11] - 管理层授权了一项 5亿美元的股票回购计划 显示出对未来现金流和执行力度的信心 [11] 公司业务描述 - Avantor 是一家全球供应商 为生物制药、医疗保健、教育和先进技术行业提供关键产品和服务 [6] - 公司提供高纯度化学品、实验室耗材、一次性使用组件、色谱树脂、分析试剂盒以及生命科学和先进技术领域的专用仪器 [9] - 公司通过销售耗材、设备和服务产生收入 服务包括实验室与生产支持、采购和生物制药开发解决方案 [9] - 主要客户包括全球生物制药制造商、医疗保健提供商、学术及政府研究机构和先进技术公司 [9] - 公司利用广泛的产品组合和一体化供应链 服务于多个地区的复杂客户需求 [6] 投资逻辑分析 - 基金的大幅集中持仓表明 其认为市场抛售与公司的长期价值不符 [12] - 尽管面临周期性需求疲软和运营失误 但公司提供的关键实验室和生产耗材产品组合被认为是不可或缺的 [10] - 对于有耐心的投资者而言 当前情况类似于典型的复苏投资：公司拥有持久的下游市场敞口、内部纪律正在改善 且估值重置更多是由市场情绪而非偿付能力驱动 [12]

公司业务与行业定位 - 公司是全球领先的关键任务产品和服务提供商，客户群体为生命科学和先进技术行业 [1] - 公司产品组合广泛，包括实验室耗材、化学品和设备 [1] - 在行业中与赛默飞世尔科技和默克集团等主要参与者竞争 [1] 股价表现与市场数据 - 当前股价为11.82美元，当日上涨0.77美元，涨幅达6.97% [2][5] - 股价波动剧烈，当日交易区间为10.825美元至11.90美元，52周价格区间为10.825美元至23.705美元 [4][5] - 公司市值约为80.6亿美元，当日成交量为1893万股 [4] 内部人士交易活动 - 董事SUMME GREGORY L于2025年10月30日以每股11.25美元的价格购入10万股公司普通股 [3] - 此次交易使其总持股量增至30万股，该交易已通过SEC Form 4文件申报 [3] 股东法律事务动态 - Rosen Law Firm正在联系遭受损失超过10万美元的股东 [2][6] - 该律所的举措旨在告知股东其权利和潜在的法律行动 [5]

公司概况 - 公司是生命科学和先进技术行业客户的关键任务产品和服务全球提供商 [1] - 公司产品组合包括实验室耗材、化学品和设备 [1] - 主要竞争对手包括赛默飞世尔科技和默克集团 [1] 管理层交易 - 董事SUMME GREGORY L于2025年10月30日以每股11.25美元的价格买入10万股公司普通股 [2] - 此次交易使其总持股量增至30万股 [2] 第三季度财务业绩 - 调整后每股收益同比下降15.4%至0.22美元，低于市场预期4.4% [3][6] - 按美国通用会计准则计算，每股亏损1.04美元，去年同期为每股收益0.08美元 [3] - 季度总收入为16.2亿美元，同比下降5.3%，低于市场预期1.6% [4][6] - 有机销售额下降4.7%，其中汇率变动带来2.2%正面影响，并购活动带来2.8%负面影响 [4] 业绩指引与市场反应 - 公司修订2025年全年指引，预计每股收益在0.88美元至0.92美元之间，有机销售额预计下降高达3.5% [5] - 财务业绩公布及指引下调后，公司股价暴跌23.2% [5][6] - 摩根大通将公司目标股价从17.00美元下调至14.00美元 [5]