估值与价格表现 - 公司当前12个月远期市盈率为22.44倍，高于行业平均的18.41倍，但低于其一年中位数市盈率24.48倍，表明存在潜在价值机会 [1] - 公司股价在过去一年上涨36.3%，表现远超Zacks行业指数6.8%的涨幅，也优于零售-批发板块2.4%的跌幅和标普500指数13.9%的涨幅 [2] - 公司股价收于187.99美元，较2025年12月12日创下的52周高点210.25美元低10.6%，但高于其200日简单移动平均线174.46美元，技术面有利 [3] 财务与运营业绩 - 公司同店销售额增长5.7%，商品利润率扩大110个基点 [6] - 西部靴类产品实现高个位数同店销售增长，牛仔服饰实现中双位数增长 [6] - 男士和女士西部靴类实现高个位数同店销售增长，工作靴类实现中个位数增长，女士服饰表现略高于连锁店平均水平 [7] - 商品利润率扩张得益于采购规模效益、供应链效率以及独家品牌增长240个基点，公司计划在第四财季对部分独家产品实施选择性提价以支持长期利润率目标 [8] 全渠道与品牌战略 - 公司全渠道战略形成良性循环，数字平台提升品牌知名度并带动门店客流，第三财季总同店销售额增长5.7%，其中电子商务同店销售额增长19.6%，零售门店同店销售额增长3.7% [9] - 独家品牌网站策略成功，2026年初推出的Cody James和Hawx独立网站吸引了大量新客户，公司计划为Shyanne和CLEO & WOLF推出更多独立网站以强化品牌差异化和客户粘性 [10] 门店扩张与经济效益 - 公司第三财季末拥有514家门店，当季创纪录新开25家，并重申长期目标为全国1200家门店 [11] - 新店预计在首个完整财年产生约320万美元的年销售额，并在不到两年内收回初始投资，经济效益具有吸引力 [11] - 扩张计划强劲，预计第四财季新开15家门店，2026财年总计新开70家，2027财年第一季度计划再开约20家 [11] 业绩指引 - 公司上调全年业绩指引，总销售额预计在22.4亿至22.5亿美元之间，同比增长17%至18%，此前指引为增长15%至17% [14] - 商品利润指引上调至11.38亿至11.44亿美元，约占销售额的50.8%，此前指引为11.06亿至11.30亿美元 [14] - 综合同店销售增长预期上调至6.5%至7%，此前为4%至6%，其中零售同店销售预计增长5.5%至6%，电子商务同店销售预计增长14.5%至15% [15] - 第四财季总销售额预计为5.25亿至5.35亿美元，同比增长16%至18%，综合可比销售额预计增长3%至5%，商品利润率约为50.4%至50.5% [16] 市场预期与可比公司 - 过去30天内，市场对公司当前财年和下一财年的每股收益共识预期分别上调了0.13美元和0.23美元 [17] - 可比公司Deckers Outdoors当前财年销售和收益共识预期分别同比增长8.6%和8.7%，过去四个季度平均盈利超出预期36.9% [20][21] - 可比公司Five Below当前财年销售和收益共识预期分别同比增长22.4%和25.8%，过去四个季度平均盈利超出预期62.1% [23] - 可比公司American Eagle Outfitters当前财年销售共识预期同比增长2.6%，收益共识预期同比下降20.7%，过去四个季度平均盈利超出预期35.1% [24]