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Treace(TMCI) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-11-07 06:30

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为5020万美元，较2024年同期增长11% [4] - 第三季度调整后EBITDA亏损为260万美元，较2024年同期的510万美元亏损改善49% [4] - 第三季度毛利率为79.1%，低于2024年同期的80.1% [17] - 第三季度营业费用为5540万美元，较2024年同期增长8% [17] - 第三季度净亏损为1630万美元，每股亏损0.26美元，亏损额较2024年同期增加6% [18] - 截至2025年9月30日，总流动性为8060万美元，较第二季度末的9070万美元有所下降 [19] - 预计2025年全年收入在2.11亿至2.13亿美元之间，同比增长1%-2% [8][19] - 预计2025年全年调整后EBITDA亏损在650万至750万美元之间，较2024年改善32%-41% [19] - 预计2025年全年现金使用量将比2024年减少43%-47% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度病例量实现中个位数增长，但增长主要由三种新的拇外翻系统驱动，这些系统的平均售价低于Lapiplasty系统 [10] - Lapiplasty系统的销量面临压力，因为医生和患者偏好持续转向微创截骨术 [8] - 三种新的拇外翻矫正系统已实现商业化，使公司能够覆盖几乎所有医生对拇外翻矫正的偏好 [5] - 超过20%的医生客户在第三季度已采用一种或多种新的拇外翻技术 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略正从单一技术的Lapiplasty公司转型为全面的拇外翻解决方案公司 [5] - 通过五套一流的器械系统，公司现在可以针对所有四类拇外翻畸形 [5] - 为支持扩大的产品组合，公司今年初任命了首席商务官，近期任命了新的销售高级副总裁，并为销售团队增加了足踝销售专家 [6][15] - 创新产品管线包括新一代Lapiplasty Lightning平台和Percuplasty加压螺钉系统，旨在提升技术领导力和竞争力 [14][15] - 公司计划通过培训现有3100多名客户和增加新医生客户来推动市场份额增长 [13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济状况和疲软的消费者情绪导致更多择期拇外翻手术被推迟 [8][11] - 10月对医生客户的调查显示，截至10月，他们的拇外翻手术量同比平均下降约7% [11] - 第四季度初这些不利因素仍在持续，而第四季度历来是公司最强的季度 [8] - 管理层对结果表示失望，但相信凭借新产品和创新管线，公司有能力推动市场份额增长并改善盈利能力 [8][22] - 公司正在采取行动控制组织成本结构，并计划评估杠杆以改善2026年的盈利能力和现金流 [16] 其他重要信息 - 公司董事Richard Mott因个人原因决定从董事会退休 [4] - 第三季度记录了约600万美元的分销商备货销售，其中约300万美元是超出计划的，这部分销售的提前对第四季度构成阻力 [12] - 第三季度营业费用增加反映了医学教育、医生培训活动、重组费用和诉讼费用的增加 [17] 问答环节所有提问和回答问题: 关于核心Lapiplasty业务的疲软及未来趋势 - 确实存在向微创截骨术发展的趋势，但Lapiplasty或Lapidus领域针对更严重畸形仍有市场，公司计划在该领域获取份额 [24] - 目前在新领域获得了良好的市场份额渗透，正在夺取竞争性份额，但价格点较低 [24] - 从新客户那里获得的Lapiplasty增长不足以抵消整体的疲软 [25] 问题: 对2026年的展望 - 公司目前不提供2026年指引，计划在第四季度财报电话会议中更新 [27] - 公司对前景乐观，病例量在第三季度同比增长，并预计第四季度也会增加，对新系统的接受度感到鼓舞 [27] 问题: 偏好转变是否加速以及销售团队重点 - 微创足部手术确实存在趋势，公司正凭借新颖技术参与市场竞争 [31] - 销售团队正专注于新产品，以推动更高的渗透率和参与度，第三季度病例量实现中个位数增长，并预计持续到第四季度 [32] 问题: 在利润表上寻找效率的具体措施 - 公司已经在第三季度报告了重组费用，表明已寻求机会改变组织和成本结构，并将继续评估杠杆，公司拥有高度可扩展的业务模式 [33] 问题: 如何收回被推迟的手术以及2026年的定性地展望 - 公司现在有更多方式接触患者群体，如果消费者情绪有所改善，销售团队更熟悉新产品和Lapiplasty，公司将能更好地获取回归手术患者的更大份额 [39]