公司股价表现与市场地位 - 公司股价于12月3日创下每股1,140.92美元的历史收盘新高 尽管过去两周略有回调 但年内涨幅仍接近50% 表现远超纳斯达克综合指数约20%的年内涨幅 [1] - 公司是全球最大的光刻系统生产商 也是极紫外光刻系统的唯一生产商 这些系统用于制造全球最小、最密集的芯片 [3] - 公司的极紫外光刻系统单价在2亿至4亿美元之间 全球顶级代工厂如台积电、三星和英特尔均使用其最先进的极紫外系统来生产尖端芯片 [4] 业务驱动因素与增长动力 - 高性能计算、云服务、数据中心和人工智能市场的快速扩张 驱动了公司2023年业绩增长 当年销售额增长30% 每股收益增长41% [10] - 人工智能市场的快速扩张 在很大程度上抵消了公司在华销售受限带来的增长放缓 推动了非中国客户增加对新极紫外系统的订单 [6] - 公司正从单价约2亿美元的低数值孔径极紫外系统 向单价超过4亿美元的高数值孔径极紫外系统过渡 这一全面升级将在未来几年显著提升其收入和利润率 [7] 地缘政治影响与市场结构 - 公司对关键技术的垄断使其成为半导体市场的关键 但也使其处于美中科技战的交叉火力中 [5] - 自2019年以来 公司已被禁止向中国芯片制造商销售其极紫外系统 目前还面临限制在华销售先进深紫外系统的额外压力 [5] - 2024年 中国市场占公司系统净销售额的41% 相关压力抑制了其在华的增长 [6]

2025年第一季度财务业绩 - 公司2025年第一季度总净销售额为77亿欧元，净利润为24亿欧元 [1] - 按季度环比看，总净销售额从92.63亿欧元下降至77.42亿欧元，净利润从26.93亿欧元下降至23.55亿欧元 [2] - 第一季度基本每股收益为6.00欧元，低于上一季度的6.85欧元 [2] - 季度末现金及现金等价物和短期投资为91.04亿欧元，较上季度末的127.41亿欧元有所减少 [2] 第一季度运营数据 - 第一季度毛利率为54.0%，高于上一季度的51.7%，并超出公司指引 [2][4] - 第一季度新光刻系统销量为73台，低于上一季度的119台；二手光刻系统销量为4台，低于上一季度的13台 [2] - 第一季度安装基础管理销售额为20.01亿欧元，略低于上一季度的21.47亿欧元 [2] - 第一季度净预订额为39.36亿欧元，其中极紫外光刻系统预订额为12亿欧元 [2][6] 管理层评述与业务进展 - 首席执行官表示第一季度业绩符合指引，毛利率超指引主要得益于有利的极紫外光刻产品组合和性能里程碑的达成 [4] - 公司在第一季度交付了第五套高数值孔径系统，目前已有三家公司客户拥有该系统 [4] - 人工智能仍是行业主要的增长驱动力，它改变了市场动态，为不同客户带来差异化的影响，这既创造了上行潜力也带来了下行风险 [5] 2025年第二季度及全年业绩指引 - 公司预计2025年第二季度总净销售额在72亿至77亿欧元之间，毛利率在50%至53%之间 [6][7] - 公司预计第二季度研发费用约为12亿欧元，销售及管理费用约为3亿欧元 [7] - 公司维持2025年全年总净销售额在300亿至350亿欧元之间的预期，全年毛利率预计在51%至53%之间 [1][6][7] - 管理层与客户的交流支持其对2025年和2026年将成为增长年份的预期 [5] 股东回报更新 - 公司拟宣布2024年每股普通股总股息为6.40欧元，较2023年增长4.9% [8] - 考虑到2024年和2025年已支付的每股1.52欧元的三次中期股息，将向年度股东大会提议每股1.84欧元的最终股息 [8] - 公司在第一季度根据当前的2022-2025年股票回购计划，回购了价值约27亿欧元的股票 [8] 宏观环境与不确定性 - 近期的关税公告增加了宏观环境的不确定性，且这种动态局面将持续一段时间 [5] - 第二季度毛利率指引的带宽比往常更大，主要是考虑到关税影响的不确定性 [3]