Frequency Electronics (FEIM) Q4 2025 Earnings Call July 10, 2025 04:30 PM ET Speaker0Greetings, and welcome to the Frequency Electronics Fiscal Year End twenty twenty five Earnings Release Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. As a reminder, this conference is being recorded. Any statements made by the company during this conference call regarding the future constitute forward looking statements pursuant to the Safe Harbor provisions of the Private Securities Litigation ...

Frequency Electronics (FEIM) Q4 2025 Earnings Call July 10, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsThomas McClelland - CEO & PresidentSteven Bernstein - CFOBrett Reiss - Financial Advisor & SVPGeorge Marema - Founding Owner & Managing General PartnerConference Call ParticipantsNone - AnalystOperatorGreetings, and welcome to the Frequency Electronics Fiscal Year End twenty twenty five Earnings Release Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. As a reminder, this conference is b ...

财务表现 - 2025财年第四季度营收达2000万美元，同比增长28% [1] - 2025财年全年营收6980万美元，同比增长26% [1] - 第四季度营业利润330万美元，同比增长31% [1] - 全年营业利润1170万美元，同比增长134% [1] - 全年净利润2380万美元（稀释每股2.48美元），同比暴涨325% [1] 业务亮点 - 卫星载荷业务占比提升：第四季度营收占比60%（1210万美元），全年占比59%（4090万美元） [6] - 非太空类美国政府/国防客户收入占比下降：第四季度占比35%（700万美元），全年占比38%（2650万美元） [6] - 商业及工业收入占比最低：第四季度仅4%（90万美元） [6][7] 战略布局 - 重点投资量子传感器领域：包括铷原子钟（TuRbo）、NV金刚石磁力计、里德堡传感器等产品线 [4] - 利用政府实验室人才流失机会加速招聘量子技术专家 [5] - 通过标准化产品设计减少定制化需求，提升太空/国防领域交付速度 [4] 行业趋势 - 美国预算法案显示政府对太空/国防领域持续支持，但采购架构面临调整 [3] - 量子传感被视为核心增长方向，公司计划10月举办第二届量子传感峰会 [5] 运营数据 - 2025财年经营性现金流净流出140万美元，同比恶化（上年净流入870万美元） [12] - 期末订单储备7000万美元，较上年同期7800万美元下降10% [12]

核心观点 - 公司正在开发一种基于量子技术的磁导航系统(MagNav) 以解决GPS信号易受干扰的军事弱点 [1][2] - 新技术利用地球磁场变化和钻石中氮的量子特性 无需依赖可被干扰的信号 [1][2] - 量子磁力仪可大幅提升磁导航系统的定位精度 通过钻石晶体结构实现矢量场精确测量 [3][4] 技术细节 - 量子磁力仪由Frequency Electronics公司分包开发 并与MIT林肯实验室合作 [3] - 相比依赖相对测量的传统磁力仪 量子测量通过物理学基本常数与磁场直接关联 避免漂移问题 [4] - 系统最终将进行飞行测试 成功后可能显著提升军用导航技术水平 [4] 公司背景 - 公司是政府和商业客户数字化转型解决方案的技术领导者 全球员工48,000名 [5] - 2025财年(截至1月3日)年报显示年收入约167亿美元 总部位于弗吉尼亚州雷斯顿 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 量子精密测量行业发展潜力大、市场应用前景广，各技术路径均有研发进展，未来将从科研、国防向民用市场发展 [70][71] - 行业产业化进程不断推进，部分产品从实验室走向商业化，但整体仍处于发展初期，产业链和生态尚不成熟 [143] - 投资融资方面，中国、美国和英国是主要领导者，冷原子技术和光泵磁强计技术受投资者关注，量子磁场测量、时间频率和重力测量应用领域更受青睐 [219][228][234] - 市场规模呈增长趋势，预计到2030年将从2019年的11.2亿美元增长到25.27亿美元，各细分领域也有不同程度的增长 [246] 根据相关目录分别进行总结 行业研究定义 - 量子精密测量利用量子系统对外部干扰敏感的特性，测量物理量，是量子信息技术的新兴应用 [19] - 其发展经历了两次量子革命，早期量子革命颠覆经典力学测量，第二次量子革命推动量子精密测量发展，有望引领新一代传感器变革 [21][22] - 该技术旨在利用量子资源实现超越经典方法的测量精度，综合多学科，应用于多个领域，包括时间、磁场、重力等测量 [29][32] 行业发展现状和未来趋势 - **主要发展成果**：2022年美国发布首个量子精密测量行业独立战略计划报告，各国对该行业关注度增加；叶军团队制造出世界最精确原子钟，中国首个高性能光钟进入太空；量子重力仪和梯度仪产业化进展显著，市场将迎来三大增长因素 [38][40][43] - **发展现状**：行业商业进展活跃，关注度提升；未来性能指标将不断提高，新应用不断涌现，市场将从特殊、工业向民用领域发展；下游民用市场有待开发，量子传感器向小型化、低功耗和低成本发展 [69][70][74] - **各细分领域发展情况** - **量子时钟**：微波原子钟商业化成熟，向芯片和低成本发展；光原子钟是关键研发方向，追求更高时间精度 [76] - **量子磁强计**：产业化进一步推进，在多个重要领域发挥作用；有多个发展趋势，如在国防军事应用、经典传感器量子化、SERF技术应用等方面 [84][89] - **量子重力测量仪器**：量子重力仪商业化更成熟，量子梯度仪有突破，首次出现商业产品，梯度仪应用价值更高 [102] - **量子惯性测量仪器**：冷原子技术可实现自校准导航，提高潜艇被动导航精度；NV色心技术可使陀螺仪更小型化 [110] - **量子雷达**：用于目标检测、大气测量等，未来将提高测量精度、深度和鲁棒性，拓展应用领域 [117][121] - **量子天线**：可增强特殊通信系统性能，未来将向小型化、集成化、高效化发展，拓展应用 [122][124] 产业链分析 - **上游分析**：主要由美、英、德、日等国企业提供量子系统所需的激光、低温系统等；行业处于发展早期，上游研发投入不足，限制整体发展；目前上游发展迅速，包括研发生产、设备供应和技术支持等方面 [128][132][133] - **中游分析**：全球量子精密测量初创企业主要分布在欧美和中国；欧美国家研究基础深厚，产品多样，企业多由科研团队孵化；行业技术门槛高，产业化规模有限，产业链和生态不成熟 [137][141][143] - **各细分领域产业链及主要公司** - **量子时钟**：商业产品包括微波原子钟、光钟等；主要企业有美国Microchip、瑞士Oscilloquartz、中国成都天奥电子等 [147][152][155] - **量子磁场测量**：可应用于多个领域，市场主要由早期光泵磁强计和SQUID主导，未来SERF和NV色心磁强计有望抢占市场；主要企业有美国Genetesis、QuSpin等 [165][166][171] - **量子重力测量**：技术路径基于冷原子干涉仪，市场被外国垄断，目前正从实验室向商业化转变；主要企业有美国AOSense、中国CAS Cold Atom等 [178][180][184] - **其他量子精密测量设备**：包括量子雷达、原子天线等不成熟领域，以及AFM和EPR等成熟商业产品 [194][195] - **下游分析**：主要应用于军事国防和科研领域，医疗领域因磁强计检测生物弱磁能力突出，卫星导航和通信领域主要应用原子钟的高精度时间频率 [198] 投资和融资分析 - **历史融资和国家政策分析**：量子精密测量行业认知壁垒高，投资者谨慎；各国出台政策支持量子研究，明确技术路线和发展方向；投资融资突破点在2018年，与政策方向相关，预计2022年后在中美新政策推动下会有更多投资活动 [211][212][216] - **全球融资分析**：投资高度集中在中国、美国和英国等少数国家，中国投资轮次占比最高；融资阶段上，中国侧重早期投资，美国和英国有相对成熟的融资轮次 [224][225][227] - **全球技术路径融资分析**：量子精密测量融资数量稳步上升，冷原子技术和光泵磁强计技术受投资者关注，NV色心技术逐渐受关注，其他量子光学传感器在政策推动下也受关注 [228][230][233] - **全球应用方向融资分析**：量子磁场测量、时间频率和重力测量应用领域更受投资者关注，量子惯性测量和成像应用领域融资较少 [234][239][240] 市场规模分析 - **量子精密测量全球市场规模预测**：市场规模从2019年的11.2亿美元增长到2030年的25.27亿美元，复合年增长率为7.97%；各仪器市场份额随时间增加，量子时钟市场份额增长慢但占比大，磁强计和重力仪市场份额增长快 [246][247][248] - **各细分领域市场分析** - **量子时钟**：预计2022年市场规模达4.4932亿美元，2030年达7.5986亿美元，CAGR为6.56%；市场主要分布在北美、欧洲和中国，军事应用为主，未来民用市场将增长 [250][254][260] - **量子磁强计**：2022年全球市场规模约5.5亿美元，预计2030年增长到9.1亿美元，复合增长率约6.5%；市场主要集中在欧美，未来亚太市场有望扩大 [271][274] - **量子重力仪**：预计2022年市场规模达127.41亿美元，2025年达231.85亿美元，复合年增长率为17.03%；应用领域将向民用场景转变，市场份额地区分布将发生变化 [281][284][287]