财务数据和关键指标变化 - Q1营收达980万美元，较去年同期增长162%，主要得益于更多营收单元和更高的平均售价，其中Medicare Part B患者和国际营收推动了增长 [20] - 交付182个MyoPro营收单元，同比增长100%，81个营收单元来自Q1收到的授权和订单，约90%的Q1营收在发货或交付时记录 [20][21] - 平均售价（ASP）约为5.4万美元，较去年增长31% [21] - Medicare Part B患者收入占Q1总收入的59%，高于Q4的57%；Medicare Advantage收入占Q1收入的17%，同比增长18% [21] - 直接计费渠道收入占Q1收入的79%，而去年同期为59%；国际收入为130万美元，占季度收入的13%，主要来自德国，同比增长42% [22] - 截至3月31日，管道患者达1482人，同比增长33%；Q1新增700名患者至管道，同比增长42% [22][23] - Q1每个管道新增成本约为2300美元，同比增长31%；4月每个潜在客户成本约为1 - 2月的一半 [24] - 季度末积压订单为249名患者，较去年减少9%；Q1收到213个授权和订单，同比增长18% [25] - 2025年Q1毛利率为67.2%，去年同期为61.2%，主要因更高的ASP和固定成本吸收 [26] - 2025年Q1总运营费用为1010万美元，较2024年Q1增长64%，主要由于人员增加、广告支出和研发费用增加 [27] - 2025年Q1运营亏损350万美元，较去年同期的390万美元减少9%；净亏损350万美元，即每股0.08美元，去年同期净亏损380万美元，即每股0.10美元 [27][28] - 截至3月31日，约710万美元的预融资认股权证未行使，4月约150万份认股权证已行使 [28] - 截至3月31日，现金、现金等价物和短期投资为2150万美元，维持400万美元的应收账款信贷额度，目前未提取；2月与硅谷银行修订信贷额度，并获得300万美元的定期贷款额度，可在2026年2月28日前随时提取 [29] - Q1运营现金使用为270万美元，公司认为现金和现金等价物足以支持至少未来12个月的运营 [29] - 预计Q2营收在900 - 950万美元之间，同比增长20% - 26%；预计2025年全年营收在5000 - 5300万美元之间，较2024年增长54% - 66% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - O&P渠道：Q1 O&P收入为47.5万美元，较去年增长87%，但环比下降12.5万美元，反映该渠道的季节性；已对超300名CPO进行初步培训，年初为160名 [14] - 直接计费渠道：79%的Q1收入来自直接计费渠道，去年同期为59% [22] - 国际业务：主要是通过德国的O&P供应商销售，Q1国际收入为130万美元，占季度收入的13%，同比增长42% [11][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Medicare Part B患者覆盖情况良好，是过去12个月公司增长的最大来源，但Medicare Advantage和部分商业保险计划仍拒绝或延迟授权，导致授权和订单少于预期 [16] - 德国市场：业务逐年增长，公司增加德国团队、社交媒体广告投入，招募更多O&P诊所，预计该业务将继续实现强劲增长和盈利 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品创新：2025年已推出两款产品升级，Mark II临床单元和MyoPro 2X；持续开发下一代MyoPro 3及其他增强功能 [6][7][9] - 渠道拓展：扩大O&P渠道，招募和培训CPO，使其成为认证的MyoPro卓越中心；与健康保险计划签订合同，成为直接业务的网络内供应商 [13][17] - 市场推广：调整广告策略，应对Meta政策变化，提高潜在客户生成效率；增加德国市场的社交媒体广告投入 [10][12][76] - 行业竞争：与其他医疗保健提供商竞争患者资源，通过产品创新、渠道拓展和市场推广提升竞争力 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：Meta算法变化和苹果iOS系统隐私政策调整影响潜在客户生成，但公司已成功调整广告策略；Medicare Advantage和部分商业保险计划的高拒绝率仍是挑战 [10][24] - 未来前景：对全年财务目标有信心，预计Q2营收增长，全年营收在5000 - 5300万美元之间；预计到2025年第四季度恢复正经营现金流 [30][31] 其他重要信息 - 公司于年初从波士顿市中心迁至马萨诸塞州伯灵顿的新设施，目前制造产能为每月120个单元 [12] - 3月举办全体员工活动，庆祝2024年成功，参观新设施并进行学习和培训 [34] - 计划于6月18日在新设施举办首次投资者和分析师日活动 [81] 问答环节所有提问和回答 问题1：请详细说明解决Meta问题的方法以及广告效率提升的可持续性 - 公司与代理机构合作进行了一些专有更改，4月潜在客户数量创纪录；只要Meta政策不变，这种改进应该是可持续的 [37][38] 问题2：管道下降百分比环比上升的驱动因素是什么 - 患者从管道中退出通常是因为首次接触后无法再次联系到患者，其他原因包括保险变更、失去兴趣或健康状况变化；积压订单减少主要是因为Medicare Advantage计划提供的预授权减少以及Meta算法变化导致管道新增转化为积压订单的数量减少 [40][41][26] 问题3：Q2指引对Q3和Q4收入增长节奏的影响以及对这些改善的可见性 - 需要比Q1更多的管道新增和积压订单增加，但由于Medicare在收入组合中占比更大，给定收入预测不需要更高的积压订单；只要Medicare收入占比保持不变，预计填充百分比将保持相同 [42][43] 问题4：Q1管道新增数量创纪录，是否意味着未来季度可能达到80 - 90万 - 这种想法是合理的，要实现目标收入需要更多的管道新增 [48][49] 问题5：本季度管道授权百分比下降的原因以及是否会反弹 - 受Q1管道新增后端加载和Medicare Advantage患者授权率下降影响；Medicare Advantage首次授权率下降反映了该计划对利用率的管理 [51][52] 问题6：如何看待Q1毛利率以及未来是否会扩张 - Q2毛利率可能略低，因为收入较低，但预计下半年毛利率将接近70% [53] 问题7：维持全年指引的信心水平以及趋势是否乐观 - 公司认为全年指引是可实现的，历史上约40%的全年收入来自上半年，60%来自下半年，且公司积极增加广告支出填充管道 [56] 问题8：约300名矫形师如何推动管道和积压订单，MyoPro认证课程的作用 - 矫形师培训使他们能够开始进行患者评估，MyoPro 2X的认证课程包括实践培训和患者评估，认证后他们可以自行招募患者、评估、处理报销和下单，预计下半年该渠道收入增长 [60][61][63] 问题9：与新保险公司和雇主的合作情况 - 已与覆盖2500万生命的保险计划签订或正在敲定合同，多数是州蓝十字蓝盾计划，也在与一些国家计划谈判；公司主要与支付方合作，通过支付方与雇主建立联系，仅与一家主要的工人补偿计划有合同 [64][66] 问题10：O&P渠道的推动和拉动因素以及增长是否会持续到下半年 - 对O&P诊所来说，MyoPro是巨大机会，有良好的报销和利润空间，符合临床需求，但诊所面临人员不足和培训时间的挑战；公司希望在投资者和分析师日听到O&P诊所的反馈 [72][73] 问题11：是否考虑增加德国市场投资以加速增长 - 公司已增加德国团队、社交媒体广告投入，招募更多O&P诊所和参加会议，预计德国业务将继续强劲增长和盈利；目前主要关注美国和德国市场，对其他国际市场不积极追求 [76][77]