证券代码：688310 证券简称：迈得医疗 公告编号：2025-035 迈得医疗工业设备股份有限公司 关于召开 2025 年半年度业绩说明会的公告 ?会议召开时间：2025 年 9 月 10 日（星期三）10:00-11:00 ? 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） ?会议召开方式：上证路演中心网络互动 ?投资者可于 2025 年 9 月 3 日（星期三）至 9 月 9 日（星期二）16:00 前登录上 证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 （zq@maiderchina.com）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 迈得医疗工业设备股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 28 日 发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 10 日（星期三）10:00-11:00 举行 2025 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 ...

公司业务与产品 - 主营业务为医学影像设备及工业无损检测设备的研发、生产和销售 主要产品包括掌上式无线彩超、便携式彩超、推车式彩超、全容积乳腺超声成像系统、数字超声探伤仪等医用及工业检测设备 [2][3][7] - 依托"宏云"系统及5G网络实现远程图像传输和交互 并通过"麦粒医生"平台提供在线诊断指导及设备维护服务 [2] - 主营业务收入构成：医用超声占比71.16% 工业超声占比17.30% 配附件占比5.72% X射线占比4.56% 其他补充业务占比1.26% [7] 市场表现与财务数据 - 2025年1-6月营业收入1.84亿元 同比增长15.00% 归母净利润6844.55万元 同比增长18.50% [8] - 海外营收占比达55.26% 受益于人民币贬值效应 [3] - 截至2025年6月30日股东户数2.23万户 较上期减少16.65% 人均流通股2456股 较上期增加19.98% [8] 战略布局与行业活动 - 子公司SIUI参加第97届WVC年会 展出宠物、马匹及家畜领域的兽用医学影像创新成果 与行业专家交流动物医疗保健发展 [2] - 公司被列为国家级重点高新技术企业 概念板块覆盖医疗器械、智慧医疗、专精特新及机器人概念 [7] 资金与交易动态 - 9月1日成交额9582.94万元 换手率6.26% 总市值112.74亿元 当日主力净流出20.50万元 [1][4] - 近20日主力资金净流出2.28亿元 筹码平均交易成本27.59元 股价接近支撑位25.95元 [5][6] - 主力持仓占比7.2% 筹码分布分散且无控盘现象 [5] 股东结构与机构持仓 - 华宝中证医疗ETF（512170）新进成为第一大流通股东 持股191.27万股 [9] - 南方中证1000ETF（512100）新进为第二大流通股东 持股51.45万股 [9] - 香港中央结算有限公司增持2.16万股至47万股 位列第四大流通股东 [9]

热点公告 - 德新科技澄清不直接生产固态电池 [1] - 天普股份公告收购方暂无资产注入计划 [1] 项目投资 - 顾家家居拟投资11.24亿元建设印尼自建基地项目 [1][2] - 永利股份拟3亿元投资智能传动系统产业化基地项目 [1] - 江苏雷利拟约5亿元投资汽车微电机与组件生产基地及试验室项目 [1] 合同中标 - 三星医疗子公司签订约合4.19亿元埃及智能表项目合同 [1][2] - 特锐德预中标6.98亿元相关项目 [2] - 龙建股份中标3.1亿元哈尔滨农村公路改造工程 [2] 股权收购 - 柯力传感拟1.22亿元收购华虹科技45%股权 [1][2] - 杰华特拟联合收购新港海岸部分股权 [2] - 苏大维格拟筹划收购常州维普不超过51%股权 [2] - 登云股份拟向关联方转让北京黄龙75%股权 [2] 股份回购 - 华懋科技累计回购6.42%公司股份 [2] 经营数据 - 比亚迪8月新能源汽车销量合计37.36万辆 [1][2] - 长城汽车8月销量总计115,558台 同比增长22.33% [1][2] - 湖北能源8月发电量50.20亿千瓦时 同比增加22.05% [2] - 汉马科技8月货车销量1,051辆 同比增长58.05% [2] 股东增减持 - 盛泰集团股东伊藤忠亚洲拟减持不超过3%股份 [1][2] - 科思科技股东梁宏建拟减持不超过3.00%股份 [3] - 芳源股份股东五矿元鼎拟减持不超过3%股份 [3] - 德科立股东钱明颖及一致行动人拟减持合计不超过2.9957%股份 [1][3] - 龙旗科技股东苏州顺为拟减持合计不超过4.09%股份 [1][3] 战略合作与订单 - 天奇股份与亿纬锂能签订战略合作框架协议 [1][3] - 一彬科技收到国内新能源车企项目定点通知书 [1][3]

项目进展 - 华西质子医疗项目设备已完成出厂下线，客户现场具备条件即可进入安装阶段，预计年内无法完成验收 [2] - 同位素主设备已于2025年6月初运抵绵阳生产基地，计划2026年投产 [3] - 高性能硅光电倍增器封装产线于2025年上半年成功通线，已基本达到量产条件，目前陆续有销售订单 [3] 业务与市场 - 国内质子治疗设备虽有多家医院取得配置许可证，但大部分尚未进入设备招采环节 [2] - 公司小型化质子治疗系统的开发已完成技术攻关和方案设计 [2] - 子公司俊尔公司正在开发特塑PEEK产品，主要应用于电子电气、航天航空、机械等领域，目前暂未形成收入 [3] - 公司在核电行业的营收占比不足10% [3] - 公司采用行业会议交流、官微信息发布、特定客户拜访等方式拓展新产品的市场 [3] 财务与风险 - 公司与实际控制人附属企业因业务往来产生的应收账款属于正常业务往来，均按合同正常履行中 [3] - 公司2025年将持续采取降本增收、产品转型升级、提升创新效能、深化改革等措施力争实现扭亏为盈 [3] - 公司目前不涉及被实施退市风险警示（*ST）和其他风险警示（ST）的情形 [4] - 原大连国际资产只剩下远洋渔业公司和一家工程公司，2025年将继续全力推进剥离处置工作 [4] 公司治理与战略 - 公司暂时没有定增计划 [4] - 公司已制订市值管理制度，重点放在改善经营业绩、强化信息披露管理、加强投资者关系管理等方面 [4] - 公司上一期股权激励还在有效期内，暂未考虑新的股权激励计划 [4] - 公司将积极拥抱人工智能，推动业务向高端化、绿色化、智能化转型 [5] - 公司三年改革深化提升行动2025年将全面收官 [5]

业绩表现与结构转型 - 公司年中报显示营收与净利润实现双位数增长 利润率创三年新高 [2] - toB业务板块（工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化）营收同比增长20.8% 占营收结构比重持续提升 [2] - toB业务营收突破千亿 占整体营收比重接近40% [14][21] 智能体工厂技术突破 - 荆州洗衣机工厂获WRCA认证为全球首座多场景覆盖智能体工厂 覆盖38个核心生产场景 [5][7] - 核心生产场景效率平均提升超80% 关键环节实现100%防呆防错 [11] - 智能体工厂采用自主决策与大模型工业集成技术 实现全流程无人化自主运行 [5][11] - 2023年库卡机器人与物流自动化节省95%一线人工 上半年AIGC技术节约成本2.8亿元 [11][20] 多元化业务布局 - 业务版图扩展至医疗、能源、工业三大高附加值领域 [13][14] - 2017年通过收购瑞仕格医疗进入医疗领域 2021年控股万东医疗切入高端医疗设备 [13] - 能源板块通过并购合康新能、科陆电子切入储能与光伏市场 [14] - 工业板块以库卡机器人为核心 2017年斥资315亿收购库卡公司 [19][20] 战略转型路径 - 2015年启动双智战略（智能制造+智能家居） 向高科技公司转型 [5][17] - 关闭低效家电SKU 将资源向toB业务集中 研发投入超600亿元 [27] - 全球布局研发体系 拥有16个国家级科创平台及2.3万名研发人员 [28] - 2024年专利数量全球排名第八 中国民营企业第一 [28] 行业对标与定位 - 转型路径对标通用电气 业务结构相似（工业/医疗/能源 vs 能源/医疗/航空） [23][24] - 区别于传统家电企业 聚焦产业链上游高附加值技术密集型领域 [14][17] - 承接日韩产业转移经验 遵循"产业升级+第二引擎"发展逻辑 [19][27] 技术研发体系 - 2014年建立中央研究院 采用"研究-储备-开发"三级研发模式 [27] - 2020年成立AI研究院 智能体工厂应用自研人形机器人"美罗" [11][13] - 生产基地承担技术试验田功能 如荆州工厂从签约到投产仅7个月 [9]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 核心观点 - 公司业绩表现稳健，2025年半年度营收10.23亿元，同比上升9.92%，归母净利润3.03亿元，同比上升11.34% [1] - 色选机业务发展良好，25H1实现营收7.42亿元，同比增加15.17%，医疗设备业务营收2.04亿元，同比微降0.52% [2] - 盈利能力有所上升，2025H1毛利率52.14%，同比上升1.26个百分点，归母净利率29.61%，同比上升0.38个百分点 [3] - 创新成果不断涌现，推出新一代AI+数智化色选机美亚大师4.0及口腔影像智能体美亚影擎，巩固市场领先地位 [4] - 预计2025-2027年营收分别为25.96/28.99/32.19亿元，归母净利润为7.19/8.16/9.25亿元，对应PE为24.54/21.62/19.08倍 [5] 财务表现 - 2025Q1/Q2营收分别为3.92/6.30亿元，同比分别增加18.39%/5.24% [2] - 2025H1合同负债较期初增长116.73%，主要系预收货款增长所致 [2] - 期间费用率保持稳定，销售/管理/财务费率分别为12.09%/4.30%/-2.33%，研发费率6.85%，同比增加0.55个百分点 [3] - 预计2025年EPS为0.81元/股，2026年0.93元/股，2027年1.05元/股 [5][7] - 2025H1经营活动现金流670.41百万元，投资活动现金流-27.59百万元 [11] 业务发展 - 色选机业务营收占比72.5%，同比增长15.17%，医疗设备业务营收占比19.9%，X射线工业检测机业务营收0.54亿元，同比下降15.63% [2] - 配件业务营收0.22亿元，同比大幅增长32.87% [2] - 公司推出全栈式大米数智化加工解决方案，内窥镜摄像光源一体机于4月份取得医疗器械注册证 [4] 估值指标 - 当前市盈率24.54倍（2025E），预计2027年下降至19.08倍 [5] - 市净率5.98倍（2025E），预计2027年下降至3.78倍 [11] - EV/EBITDA为19.20倍（2025E），预计2027年下降至15.03倍 [12]

合同签署 - 三星医疗全资子公司三星智能签订埃及智能表项目 合同金额5880万美元 约合4.19亿人民币 [1] 财务影响 - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的2.87% [1] 业务拓展 - 项目类型为智能表项目 地点在埃及 [1]

公司业务与资质 - 公司拥有25项医疗器械注册证及备案凭证 涵盖医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统等核心产品 [2] - 主营业务收入构成：医用洁净装备及系统占比55.69% 医用气体装备及系统占比37.30% 医疗设备及其他产品销售占比4.06% 运维服务占比2.81% [9] - 公司开发港通云监测平台并取得软件著作权 通过物联网技术和在线云监测技术为医院提供医疗设备实时监控方案 [3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入2.65亿元 同比减少39.29% 归母净利润亏损840.44万元 同比减少154.53% [9] - A股上市后累计派现4899.73万元 [9] - 拟回购资金总额5000万至10000万元 回购价格不超过28.49元/股 资金来源包括自有资金及银行专项贷款 [4] 市场交易数据 - 9月1日成交额3732.46万元 换手率2.70% 总市值21.84亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 近5日净流出2294.98万元 主力持仓占比仅6.5% 筹码分布非常分散 [5][6] - 筹码平均交易成本22.75元 股价靠近22.48元压力位 [7] 企业属性与地位 - 注册地址四川省成都市简阳市 属于西部大开发概念企业 [3][8] - 入选工信部国家级专精特新"小巨人"企业名单 专注于医疗专业工程细分领域 [4] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 概念板块包括微盘股、小盘股、医疗器械等 [9] 股权结构 - 截至8月20日股东户数8690户 较上期减少8.23% 人均流通股7254股 较上期增加8.96% [9] - 公司于1998年1月13日成立 2023年7月25日上市 [8]

公司业务与市场地位 - 公司专注于高性能尖端内窥镜器械产品的研发与生产 具备从核心部件到系统集成的垂直整合能力 是国内少数拥有此能力的企业之一 [2] - 公司入选工信部专精特新小巨人企业名单 该称号代表企业在细分市场创新能力、市场占有率和核心技术方面的领先地位 [2] - 主营业务收入构成为：医用内窥镜器械64.86% 光学产品21.63% 维修服务13.09% 租赁0.42% [7] 财务表现与股东结构 - 2025年1-6月营业收入2.66亿元 同比增长20.50% 归母净利润7444.84万元 同比增长5.52% [7] - 海外营收占比达69.12% 受益于人民币贬值效应 [3] - A股上市后累计派现2.77亿元 近三年累计派现2.07亿元 [8] - 股东户数5285户 较上期增加18.87% 人均流通股22682股 较上期减少16.39% [7] 机构持仓与交易数据 - 十大流通股东包括东方红新动力混合A持股244.11万股（不变） 东方红京东大数据混合A持股231万股（减少23.01万股） 广发医疗保健股票A持股230.88万股（增加7.26万股） 东方红智华三年持有混合A持股213万股（减少24.67万股） [8][9] - 9月1日成交额1.43亿元 换手率2.70% 总市值52.83亿元 当日涨幅1.05% [1] - 主力净流入599.67万元 行业排名28/131 主力持仓占比6.69% 无连续增减仓现象 [4][5] 技术面与行业属性 - 筹码平均交易成本41.45元 股价介于压力位47.08元与支撑位41.96元之间 近期筹码减仓程度减缓 [6] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 概念板块包括小盘、医疗器械、专精特新、养老金概念、生物识别等 [7]

市场表现 - 创业板指和科创综指携手大涨 双创龙头ETF场内价格盘中涨超2.7% 现涨2.64% 上探2021年12月以来高点 [1] - 双创龙头ETF标的指数50只成份股覆盖"易中天"及"宁王"、"寒王" 其中先导智能领涨超15% 中际旭创涨超14% 新易盛涨逾9% 天孚通信涨超8% 海光信息涨超9% [1] - 宁德时代跌近1% 寒武纪跌超2% 成份股未包含涨超5%的工业富联 [1] 固态电池技术进展 - 全球首款半固态电池电车全新MG4于8月29日正式上市 起售价6.58万元 标志半固态电池技术商业化迈出关键一步 [3] - 宝马集团在慕尼黑启动搭载大尺寸固态电池的BMW i7实车道路测试 预示技术向现实应用过渡 [3] - 华中科技大学与东风汽车联合研究院于8月30日签约六个科研项目 涵盖固态电池领域 规划从半固态过渡至全固态电池 能量密度目标达350Wh/kg至500Wh/kg [3] 科技板块交易热度 - TMT板块成交额占全部成交额比例为40.8% 较2025年年初Deepseek行情驱动的46.5%和2023年ChatGPT行情的50.24%仍有空间 [3] - 商业化落地和实车测试加速技术产业化进程 提升市场对未来应用预期 利好板块整体估值 [3] 行业驱动因素 - 人工智能被认定为科技行业成长核心驱动力 国产大模型DeepSeek持续降本增效 加速AI应用场景落地 [4] - 国家政策大力支持推动新一代智能终端普及 上游算力、下游终端与应用公司有望受益 [4] - 中国正经历新旧动能转换 科技创新和高端制造业成为政策鼓励方向 AI、创新药等新兴产业有望形成"新叙事" [4] 产品特征 - 双创龙头ETF实现跨市场多元配置 百分百聚焦战略新兴产业 从科创板和创业板选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为样本 [5] - 标的指数囊括新能源、半导体、医疗设备等热门主题 汇集高成长龙头 具备20%涨跌幅限制 被称为"反弹先锋" [5] - ETF投资门槛不足百元 相较直接投资科创板和创业板个股更具 accessibility优势 [5]