基金赎回延迟与R类单位推出 - 规模达12亿澳元的Merricks Capital Partners Fund因资金全数锁定于贷款项目而推迟赎回操作 [1] - 基金向申请赎回的投资者提供R类单位选项 该类单位继续分红但不参与未来新贷款投资 [1][5] - R类单位机制相当于冻结本金保留收益 可继续获得收入分配但不参与新发贷款项目 [7] 基金当前状况与表现 - 基金全部资金已投入到核心领域的高级担保贷款中 无未配置现金 [3] - 基金近五年来首次录得单月负收益 部分因高风险贷款项目如悉尼Halo办公楼项目拖累 [3] - 6月基金回报率为0.7% 预计8月支付4%分红 [5] 私人信贷行业背景 - 澳洲私人信贷市场规模估计达1880亿澳元 其中790亿澳元与商业地产相关 [4] - 自2018年银行业皇家委员会后 私人信贷公司迅速发展为边缘行业主要融资渠道 [6] - Merricks是澳洲私人信贷行业先行者 自2007年成立运营近20年 [6] 未来展望与赎回安排 - 公司认为2025-26财年是私人信贷投资极具吸引力的年份 受益于资产流动性改善等因素 [5] - 赎回预计从2025年12月起按半年一轮分批处理 首批仅兑付30% 预计至2027年6月完成 [5] - 公司将根据底层贷款还款时间安排尽量加快赎回进度 [5] 公司所有权与行业监管 - 2024年Regal以2.35亿澳元收购Merricks 纳入其资产管理版图 涵盖55亿澳元信贷资产 [6] - ASIC正加大对私人信贷市场监管力度 担忧增长过快与估值不透明等问题 [3]