业绩总结 - 2025年第四季度总收入为4840万美元，超出指导范围的4800万美元，较上季度增长5.5%[5] - 调整后EBITDA为600万美元，EBITDA利润率为12.4%，为2025年最高季度结果[5][7] - 2025年12月31日的GAAP持续经营收入为469,000美元，相较于2024年12月31日的(16,475,000)美元有所改善[32] - 2025年12月31日的非GAAP净收入为2,804,000美元，较2024年12月31日的1,706,000美元增长64.3%[32] - 2025年12月31日的调整后EBITDA为6,008,000美元，较2024年12月31日的5,408,000美元增长11.1%[32] 用户数据 - 移动收入为2040万美元，较Q3 2025增长27.4%，为2025年最高移动收入[7] - 非GAAP毛利率为42.5%，较Q3 2025提高75个基点，较Q4 2024提高510个基点[7] 未来展望 - 2026年第一季度总收入指导为3300万至3600万美元，全年指导约为1.9亿美元[26] - 公司在固定无线接入市场的总可寻址市场（TAM）为240亿美元[27] 财务状况 - 公司在2024和2025年期间减少了超过1.25亿美元的债务，通过偿还债务和消除可转换票据[25] - 2025年12月31日的利息支出为927,000美元，较2024年12月31日的1,220,000美元下降24.0%[32] - 2025年12月31日的折旧和摊销费用为2,368,000美元，较2024年12月31日的1,978,000美元增长19.7%[32] - 2025年12月31日的股权激励费用为2,335,000美元，较2024年12月31日的1,109,000美元增长110.0%[32] - 2025年12月31日的所得税费用为35,000美元，较2024年12月31日的518,000美元下降93.3%[32] - 2025年12月31日的资本化软件减值费用为0，较2024年12月31日的384,000美元有所减少[32] - 2025年12月31日的债务重组费用为0，较2024年12月31日的201,000美元有所减少[32] - 2025年12月31日的其他收入（费用）净额为(126,000)美元，较2024年12月31日的(14,000)美元有所恶化[32] 市场扩张 - 公司与三家最大的全球IT经销商签署了合作协议，进一步扩大了渠道覆盖[8]

核心观点 - 公司2025年第四季度业绩表现强劲，营收连续第三个季度实现环比增长，达到4840万美元，调整后EBITDA为600万美元，利润率12.4%，并实现GAAP净利润50万美元 [1] - 管理层认为2025年是战略增长和纪律执行的一年，公司以更高质量和更多元化的收入基础进入2026年，其最广泛的产品组合已与所有三家美国一级运营商保持一致 [2] - 公司在2026年1月以38%的折扣清偿了全部优先股，进一步强化了资产负债表并提升了股东价值 [1][2] 第四季度及2025全年财务表现 - **营收**：2025年第四季度总营收为4840万美元，环比增长5.5% [8]。2025年全年总营收为1.66188亿美元 [20] - **分业务营收**： - 第四季度移动解决方案营收为2040万美元，环比大幅增长27.4% [8] - 第四季度固定无线接入解决方案营收为1570万美元 [20] - 第四季度软件服务及其他营收为1230万美元 [20] - **盈利能力**： - 第四季度GAAP毛利润为2040万美元，GAAP毛利率为42.2%，连续第四个季度超过40% [8] - 第四季度调整后EBITDA为600万美元，利润率为12.4%，环比增长4.5% [8] - 第四季度GAAP净利润为50万美元 [1] - 2025年全年GAAP净利润为84万美元 [25] - **非GAAP指标**：第四季度非GAAP净利润为280万美元 [27] 业务进展与战略亮点 - **运营商合作取得重大突破**：美国所有三家一级运营商（AT&T、Verizon及另一家未具名运营商）均已选择公司的产品来支持其企业固定无线接入服务，标志着对公司技术和战略的认可 [8] - AT&T Business在2025年12月下达了FX4200设备的初始备货订单，销售预计在2026年上半年随着项目上线而开始爬升 [8] - Verizon Business在2025年12月下达了FX 4200系列的初始备货订单，销售同样预计在2026年上半年开始爬升 [8] - **渠道拓展与多元化**： - 在移动和固定无线接入渠道均持续取得进展，客户涵盖SSP、工业自动化、区域固定无线提供商、医疗保健和公共安全等领域 [8] - 与全球三大IT经销商CDW、Insight和SHI签署了合作协议，并从未知无线、TD Synnex和Vertex Wireless等领先分销商获得了FX4200的初始备货订单 [8] - **产品组合**：公司拥有最广泛的产品组合，与所有三家一级运营商保持一致，并拥有不断增长的合作伙伴生态系统 [2] 资本结构与资产负债表行动 - **清偿优先股**：2026年1月，公司以2600万美元的总对价清偿了清算优先权为4200万美元的全部优先股，相当于获得38%的折扣。对价包括1000万美元现金、800万美元公司现有的2029年到期9.0%优先担保票据以及约76.7万股公司普通股 [8] - **现金流**：2025年全年经营活动产生的净现金为720万美元 [25] - **资产负债表关键数据（截至2025年12月31日）**： - 现金及现金等价物：2489万美元 [22] - 总资产：9381万美元 [23] - 总负债：9785万美元 [23] - 股东权益赤字：404万美元 [23] 2026年业绩指引 - **第一季度指引**： - 总营收预计在3300万美元至3600万美元之间 [8] - 调整后EBITDA预计在100万美元至200万美元之间 [8] - **全年指引**：2026年全年总营收预计约为1.9亿美元 [8] - **说明**：该财务指引未考虑不断变化的关税环境的任何潜在影响 [4] 公司简介与行业定位 - 公司是全球5G移动宽带和5G固定无线接入解决方案的领导者，提供云管理的无线宽带连接解决方案 [1] - 公司提供全面的硬件产品组合以及用于设备、网络和用户管理的软件即服务平台，服务于固定无线接入、物联网和移动网络领域 [7] - 作为移动宽带的早期先驱和5G商业应用的领先创新者，公司已交付超过10代解决方案 [9] 投资者活动安排 - 管理层将参加以下投资者活动： - 2026年3月2日至5日：世界移动通信大会（西班牙巴塞罗那）[8] - 2026年3月24日：Roth Capital第38届年度会议（美国加州丹纳点）[8] - 公司于2026年2月19日美国东部时间下午5:00举行了财报电话会议和网络直播 [5]