核心财务表现 - 公司2025年第四季度每股收益为0.12美元，超出市场一致预期的0.07美元，同比增长200%（从上年同期的0.04美元）[1] - 本季度营收为4840万美元，超出市场一致预期2.54%，略高于上年同期的4809万美元[2] - 本季度业绩代表每股收益惊喜达+71.43%，而上一季度实际每股收益0.12美元低于预期的0.28美元，带来-57.14%的负向惊喜[1] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司有三次超过市场每股收益一致预期，有三次超过市场营收一致预期[2] - 自年初以来，公司股价下跌约3.6%，同期标普500指数上涨0.5%[3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收4150万美元，每股亏损0.01美元[7] - 当前市场对本财年的共识预期为营收1.9011亿美元，每股收益0.37美元[7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前对应的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步[6] 行业背景与同业比较 - 公司所属行业为Zacks互联网-软件行业，该行业在250多个Zacks行业中排名前36%[8] - 研究显示，排名前50%的Zacks行业表现优于后50%，幅度超过2比1[8] - 同业公司First Advantage预计将于2月26日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.26美元，同比增长44.4%，营收预计为3.911亿美元，同比增长27.4%[9][10]

Inseego (NasdaqGS:INSG) Q4 2025 Earnings call February 19, 2026 05:00 PM ET Company ParticipantsJuho Sarvikas - CEOSteven Gatoff - CFOConference Call ParticipantsChristian Schwab - AnalystLance Vitanza - AnalystScott Searle - AnalystTyler Burmeister - AnalystOperatorHello, and welcome to Inseego Corp.'s fourth quarter 2025 financial results conference call. Please note that today's event is being recorded. All participants today will be in a listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conf ...

财务数据和关键指标变化 - **第四季度业绩**：2025年第四季度总收入为4840万美元，调整后EBITDA为600万美元，均超出公司指引，且连续第三个季度实现环比增长 [3] - **全年业绩**：2025年全年总收入为1.662亿美元，调整后EBITDA为2010万美元，利润率为12.1% [23][26] - **毛利率**：2025年第四季度非GAAP毛利率为43%，环比上升75个基点，全年非GAAP毛利率也为43%，为十多年来的最高水平 [25] - **运营费用**：2025年第四季度非GAAP运营费用为1700万美元，占收入的35%，全年非GAAP运营费用为5940万美元，占收入的35.7% [25][26] - **现金流与债务**：截至2025年第四季度末，公司持有现金2490万美元，债务为4100万美元，约为过去12个月调整后EBITDA的2倍 [27] - **资本结构改善**：公司于2026年1月14日以2600万美元的总对价（相当于38%的折扣）赎回了所有清算优先权为4200万美元的优先股，增强了资产负债表质量并提升了普通股股东价值 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **移动业务**：2025年第四季度移动热点业务收入环比增长27%，达到2040万美元，占公司总收入的约40% [8] - **固定无线接入业务**：2025年第四季度FWA收入环比下降，但同比增长50%，全年FWA业务表现强劲 [24] - **软件与服务业务**：2025年第四季度软件服务收入为1200万美元，提供了稳定且高利润的贡献 [24] - **产品组合扩张**：公司从2025年初的2家运营商提供3款产品，发展到2026年初正在向所有3家运营商扩展至6款产品 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **运营商市场**：公司已与美国所有三家一线运营商（T-Mobile、AT&T、Verizon）就企业FWA解决方案达成合作，这是一个重要的业务拐点 [7] - **渠道业务**：第四季度渠道业务表现强劲，增长由多个领域的业务推动，而非单一大型交易，反映了更健康、更多元化的需求 [10] - **新市场拓展**：公司正在为增值经销商、管理服务提供商、解决方案服务提供商和多系统运营商等新渠道奠定基础，以支持更广泛的企业合作 [13][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略**：公司致力于打造一个结合了蜂窝优先连接、智能、可管理性和可扩展性的企业无线宽带平台，战略重点包括扩大运营商收入、加速向解决方案公司转型、拓展市场和客户群、保持财务纪律以及建设一流团队 [4][5] - **平台化转型**：Inseego Connect网络编排SaaS产品正成为公司无线边缘平台的管理、智能和控制层，所有三家美国一线运营商都将其与FWA解决方案一同推向市场，标志着从设备销售向解决方案销售的转变 [9][12] - **产品路线图**：2026年上半年，公司计划推出4款新产品，包括3款新的MiFi产品和一款新的入门级企业FWA产品，这将构成公司历史上最全面的企业无线产品组合 [17] - **行业机遇**：企业日益重视弹性、始终在线的连接，FWA正成为主要连接解决方案，ABI Research预测，到2030年，北美企业FWA服务收入将以37%的复合年增长率增长，从约20亿美元增至超过110亿美元 [15] - **竞争与整合**：公司认为在移动热点市场有整合机会，随着新产品在所有三家大型运营商推出，其市场份额将显著增长 [44][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场动态**：企业FWA市场前景强劲，受运营商投资、频谱释放（如C波段）以及企业高ARPU特性的推动，AI工作负载和移动数据流量增长也增加了对集成管理平台的需求 [15][16][62][63] - **内存市场**：管理层已提前采取行动应对内存价格上涨和供应短缺，为上半年确保了供应并锁定了适度的价格上涨，预计不会对部署产生重大影响 [20][38] - **2026年展望**：2026年是执行和扩张之年，公司将推出更多产品，加速更多一线运营商项目，扩展软件平台并拓宽合作伙伴生态系统，预计全年总收入约为1.9亿美元 [22][33] - **增长轨迹**：管理层对2026年及以后实现两位数收入增长的能力充满信心，认为在完成向多产品、多运营商模式的过渡后，将建立一个非常良好的业务模型 [78][79] 其他重要信息 - **管理层与董事会**：2025年，公司从最高管理层向下，显著提升了管理团队和董事会的水平，增加了产品、技术、销售、运营和供应链等领域的运营深度 [14] - **合作伙伴生态**：公司预计随着新产品上市，合作伙伴主导的业务活动将显著增加，未来的增长将更多地由这个不断扩大的合作伙伴生态系统驱动 [18][19] - **季度营收模式**：历史上第一季度通常是营收的基准季度，在过去的四年中有三年第一季度收入环比第四季度下降，2026年第一季度也因特定因素预计将环比下降 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于内存供应和成本管理，以及2026年营收和利润率的可见度 [35][36] - **回答**：公司已为第一季度及上半年大部分时间锁定了内存供应和价格，并与大型移动网络运营商客户就成本分摊进行合作 [37][38] - **回答**：2026年营收指引意味着从第二季度开始快速攀升，第二季度营收预计将达到较高的四千多万美元，第三、四季度将达到五千万美元级别，全年调整后EBITDA利润率将呈现前低后高的态势，下半年将达到较高的两位数水平 [39][40][74] 问题：关于移动热点市场竞争格局的看法以及2026年新产品组合的细节 [41][42] - **回答**：随着所有三家大型运营商推出新一代移动产品，公司预计将巩固市场份额，移动业务是可预测的经常性业务，公司还计划向价值细分市场和高端细分市场扩展 [43][44] - **回答**：在产品组合方面，除了新的MiFi产品，FWA产品线将完成“好、更好、最好”的布局，在上半年推出一款入门级企业级路由器 [45] 问题：关于2026年移动和FWA业务各自的增长贡献预期 [49] - **回答**：预计移动和FWA业务在2026年收入都会增长，但原因不同，从长期来看，产品组合将更偏向FWA [50][52] 问题：关于MSO和分销渠道机会的时间表 [53] - **回答**：MSO（如有线电视或光纤运营商）与大型运营商类似，有望带来显著的销量提升，公司已为此进行了产品投资，三大增值经销商（CDW、Insight、SHI）已于去年开始备货FX4200，预计将稳步增长，而VAR和MSP渠道将是长期增长动力，但增长较慢 [54][55] 问题：关于软件业务（Inseego Connect和Subscribe）在其他运营商客户中的拓展机会 [59] - **回答**：Inseego Connect作为设备管理平台，随着安装基数的增长和解决方案优先的销售模式，其价值捕获正在增长，订阅者生命周期管理平台Inseego Subscribe在联邦和政府等复杂合规领域具有独特功能，对运营商有显著价值，公司正在寻求业务拓展机会 [60][61] 问题：关于企业FWA加速是否与工业4.0或私有5G网络相关 [62] - **回答**：企业FWA的加速主要受经济因素驱动，企业市场ARPU高、使用模式对运营商更有利，C波段等频谱的释放提供了容量，使得企业FWA成为运营商的关注重点，蜂窝网络性能的提升、易于部署和统一管理等优势将继续推动企业FWA增长 [62][63][64] 问题：关于与Verizon合作后，未来业绩可见度的变化 [70] - **回答**：所有三家运营商都有投资企业FWA的经济激励，但每个机会的增长速度尚在早期阶段，公司基于合理的预期制定了2026年指引 [72] 问题：关于2026年调整后EBITDA利润率展望以及与2025年的对比 [73] - **回答**：预计2026年下半年的利润率将达到与当前（2025年第四季度）相似的高水平，但上半年利润率较低，因此全年平均利润率介于两者之间 [74][75] 问题：关于未来几年两位数收入增长的可持续性 [76] - **回答**：公司相信在未来几年能够实现两位数收入增长，2026年在第一季度相对较弱且同时进行多产品、多运营商转型的情况下仍能实现强劲的两位数增长，一旦新模式顺利运行，将形成非常良好的业务模型 [78][79]

Inseego (NasdaqGS:INSG) Q4 2025 Earnings call February 19, 2026 05:00 PM ET Speaker3Hello, and welcome to Inseego Corp.'s fourth quarter 2025 financial results conference call. Please note that today's event is being recorded. All participants today will be in a listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing the star key followed by zero. After today's presentation, there will be an opportunity for Q&A. To ask a question, please press star, then one on your t ...

业绩总结 - 2025年第四季度总收入为4840万美元，超出指导范围的4800万美元，较上季度增长5.5%[5] - 调整后EBITDA为600万美元，EBITDA利润率为12.4%，为2025年最高季度结果[5][7] - 2025年12月31日的GAAP持续经营收入为469,000美元，相较于2024年12月31日的(16,475,000)美元有所改善[32] - 2025年12月31日的非GAAP净收入为2,804,000美元，较2024年12月31日的1,706,000美元增长64.3%[32] - 2025年12月31日的调整后EBITDA为6,008,000美元，较2024年12月31日的5,408,000美元增长11.1%[32] 用户数据 - 移动收入为2040万美元，较Q3 2025增长27.4%，为2025年最高移动收入[7] - 非GAAP毛利率为42.5%，较Q3 2025提高75个基点，较Q4 2024提高510个基点[7] 未来展望 - 2026年第一季度总收入指导为3300万至3600万美元，全年指导约为1.9亿美元[26] - 公司在固定无线接入市场的总可寻址市场（TAM）为240亿美元[27] 财务状况 - 公司在2024和2025年期间减少了超过1.25亿美元的债务，通过偿还债务和消除可转换票据[25] - 2025年12月31日的利息支出为927,000美元，较2024年12月31日的1,220,000美元下降24.0%[32] - 2025年12月31日的折旧和摊销费用为2,368,000美元，较2024年12月31日的1,978,000美元增长19.7%[32] - 2025年12月31日的股权激励费用为2,335,000美元，较2024年12月31日的1,109,000美元增长110.0%[32] - 2025年12月31日的所得税费用为35,000美元，较2024年12月31日的518,000美元下降93.3%[32] - 2025年12月31日的资本化软件减值费用为0，较2024年12月31日的384,000美元有所减少[32] - 2025年12月31日的债务重组费用为0，较2024年12月31日的201,000美元有所减少[32] - 2025年12月31日的其他收入（费用）净额为(126,000)美元，较2024年12月31日的(14,000)美元有所恶化[32] 市场扩张 - 公司与三家最大的全球IT经销商签署了合作协议，进一步扩大了渠道覆盖[8]

Exhibit 99.1 Inseego Reports Fourth Quarter and Full-Year 2025 Financial Results Q4 2025 revenue of $48.4 million, third consecutive quarter of sequential growth Q4 2025 Adjusted EBITDA* of $6.0 million and 12.4% margin and GAAP Net Income of $0.5 million Eliminated all outstanding Preferred Stock at 38% Discount SAN DIEGO—February 19, 2026—Inseego Corp. (Nasdaq: INSG) (the "Company"), a global leader in 5G mobile broadband and 5G fixed wireless access (FWA) solutions, today reported its results for the fou ...

核心观点 - 公司2025年第四季度业绩表现强劲，营收连续第三个季度实现环比增长，达到4840万美元，调整后EBITDA为600万美元，利润率12.4%，并实现GAAP净利润50万美元 [1] - 管理层认为2025年是战略增长和纪律执行的一年，公司以更高质量和更多元化的收入基础进入2026年，其最广泛的产品组合已与所有三家美国一级运营商保持一致 [2] - 公司在2026年1月以38%的折扣清偿了全部优先股，进一步强化了资产负债表并提升了股东价值 [1][2] 第四季度及2025全年财务表现 - **营收**：2025年第四季度总营收为4840万美元，环比增长5.5% [8]。2025年全年总营收为1.66188亿美元 [20] - **分业务营收**： - 第四季度移动解决方案营收为2040万美元，环比大幅增长27.4% [8] - 第四季度固定无线接入解决方案营收为1570万美元 [20] - 第四季度软件服务及其他营收为1230万美元 [20] - **盈利能力**： - 第四季度GAAP毛利润为2040万美元，GAAP毛利率为42.2%，连续第四个季度超过40% [8] - 第四季度调整后EBITDA为600万美元，利润率为12.4%，环比增长4.5% [8] - 第四季度GAAP净利润为50万美元 [1] - 2025年全年GAAP净利润为84万美元 [25] - **非GAAP指标**：第四季度非GAAP净利润为280万美元 [27] 业务进展与战略亮点 - **运营商合作取得重大突破**：美国所有三家一级运营商（AT&T、Verizon及另一家未具名运营商）均已选择公司的产品来支持其企业固定无线接入服务，标志着对公司技术和战略的认可 [8] - AT&T Business在2025年12月下达了FX4200设备的初始备货订单，销售预计在2026年上半年随着项目上线而开始爬升 [8] - Verizon Business在2025年12月下达了FX 4200系列的初始备货订单，销售同样预计在2026年上半年开始爬升 [8] - **渠道拓展与多元化**： - 在移动和固定无线接入渠道均持续取得进展，客户涵盖SSP、工业自动化、区域固定无线提供商、医疗保健和公共安全等领域 [8] - 与全球三大IT经销商CDW、Insight和SHI签署了合作协议，并从未知无线、TD Synnex和Vertex Wireless等领先分销商获得了FX4200的初始备货订单 [8] - **产品组合**：公司拥有最广泛的产品组合，与所有三家一级运营商保持一致，并拥有不断增长的合作伙伴生态系统 [2] 资本结构与资产负债表行动 - **清偿优先股**：2026年1月，公司以2600万美元的总对价清偿了清算优先权为4200万美元的全部优先股，相当于获得38%的折扣。对价包括1000万美元现金、800万美元公司现有的2029年到期9.0%优先担保票据以及约76.7万股公司普通股 [8] - **现金流**：2025年全年经营活动产生的净现金为720万美元 [25] - **资产负债表关键数据（截至2025年12月31日）**： - 现金及现金等价物：2489万美元 [22] - 总资产：9381万美元 [23] - 总负债：9785万美元 [23] - 股东权益赤字：404万美元 [23] 2026年业绩指引 - **第一季度指引**： - 总营收预计在3300万美元至3600万美元之间 [8] - 调整后EBITDA预计在100万美元至200万美元之间 [8] - **全年指引**：2026年全年总营收预计约为1.9亿美元 [8] - **说明**：该财务指引未考虑不断变化的关税环境的任何潜在影响 [4] 公司简介与行业定位 - 公司是全球5G移动宽带和5G固定无线接入解决方案的领导者，提供云管理的无线宽带连接解决方案 [1] - 公司提供全面的硬件产品组合以及用于设备、网络和用户管理的软件即服务平台，服务于固定无线接入、物联网和移动网络领域 [7] - 作为移动宽带的早期先驱和5G商业应用的领先创新者，公司已交付超过10代解决方案 [9] 投资者活动安排 - 管理层将参加以下投资者活动： - 2026年3月2日至5日：世界移动通信大会（西班牙巴塞罗那）[8] - 2026年3月24日：Roth Capital第38届年度会议（美国加州丹纳点）[8] - 公司于2026年2月19日美国东部时间下午5:00举行了财报电话会议和网络直播 [5]

核心观点 - Inseego公司推出新型企业级固定无线接入设备FX4210 该设备旨在弥合复杂昂贵的企业解决方案与易于管理的简易性之间的差距 现已被纳入Verizon Business的5G企业互联网产品组合 [1] 产品发布与合作伙伴关系 - Verizon Business已将Inseego的FX4210 5G路由器加入其5G企业互联网固定无线接入产品组合 [1] - Verizon还将提供Inseego X700 Wi-Fi网状网络节点 以扩大固定无线接入解决方案可支持的场所覆盖范围 [2] - Inseego Wavemaker FX4210及X700网状节点现已通过Verizon Business上市销售 [5] 产品定位与目标市场 - 新产品旨在为企业无线网络在性能与易用性之间架起桥梁 专注于简易性、快速部署和易于管理 [1] - 目标客户包括企业、中小型企业、中型市场、公共部门以及急救人员客户 [1] - 适用场景包括零售店、餐厅、分支机构、金融服务办公室、公共安全与急救地点、教育园区和政府办公室 [2] 产品核心功能与优势 - FX4200系列路由器提供高速、可靠的5G连接 无需现场IT资源支持 [2] - 提供运营商级性能、企业级安全性和零接触配置 使企业能在第一天即可完成部署 [2] - 具备5G功能 可在无线和有线广域网选项之间进行实时故障切换和故障恢复 以提供不间断的服务和速度 [6] - 支持Wi-Fi 7和WPA3安全协议 可支持多达256个同时连接 并配备可现场更换的备用电池以保障电力弹性 [6] - 提供企业级安全 包括符合FIPS 140-3标准、VPN和VLAN支持 [6] - 具备零接触设置、设备端速度测试和直观的设备端显示屏 以实现快速部署和便捷故障排除 [6] - 集成天线简化部署 并配备SMA端口用于可选外接天线以实现最佳性能 [6] - 可选的X700网状网络节点配件可为大型办公室、多层场址和其他要求苛刻的商业环境提供扩展的Wi-Fi覆盖和无缝连接 [6] 软件与管理平台 - 解决方案包含Inseego Connect软件 这是一个基于云的网络管理平台 可为关键业务连接提供无缝管理和网络可视性 [4] - Inseego Connect提供零接触部署、模板化群组配置、远程访问、设备监控与管理、网络管理和分析等功能选项 [4] - 该管理工具为IT团队提供近实时可视性、警报、历史洞察 以及可立即执行或计划执行的单独或基于模板的配置 [6] 公司背景与行业地位 - Inseego Corp是云管理无线宽带连接解决方案的领先提供商 [8] - 公司全面的硬件产品组合与其用于设备、网络和用户管理的软件即服务平台相结合 [8] - 作为移动宽带的早期先驱和企业5G领域的领先创新者 Inseego已交付超过10代解决方案 [8]

公司新闻与荣誉 - 全球5G移动宽带和5G固定无线接入设备领导者Inseego公司宣布，其业务发展高级副总裁Zack Kowalski入选2026年CRN渠道领袖榜，该榜单旨在表彰塑造渠道战略、推动行业创新与合作的IT供应商和分销高管 [2] - 该高管于2025年加入公司，并迅速运用其超过17年的行业经验，改造了公司的渠道计划，以更好地服务合作伙伴，并赋能他们通过新解决方案扩展自身服务，包括重新聚焦云服务、远程管理和经常性收入流 [3] 高管背景与行业经验 - 该高管加入Inseego前，在Kajeet任职13年，帮助该公司从消费级移动虚拟网络运营商转型为教育、医疗和交通市场的领先物联网服务提供商 [4] - 其在Kajeet任职期间，在将Inseego产品推广至新的垂直市场以及建立有意义的生态系统合作伙伴关系方面发挥了关键作用，并在推出车载连接解决方案及服务该细分市场方面拥有丰富经验 [4] 公司战略与产品基础 - 公司以FX4200等解决方案及其面向企业FWA的云管理平台为基础，增强了其渠道计划，使合作伙伴能比以往更轻松地把握企业5G市场的巨大增长潜力 [5] - 公司计划在2026年进一步扩展该计划，推出新解决方案、增强合作伙伴计划以及合作伙伴可用来发展自身业务的新创新，目标是成为企业5G创新领域的首选合作伙伴 [5] 公司业务概览 - Inseego是云托管无线宽带连接解决方案的领先提供商，其全面的硬件产品组合与用于设备、网络和用户管理的软件即服务平台相结合，为FWA、物联网和移动网络提供无缝业务连接并简化管理 [7] - 作为移动宽带的早期先驱和企业5G的领先创新者，公司已交付超过10代解决方案，为企业、政府机构和教育机构提供卓越的速度、安全性和可靠性 [7]

公司动态与战略 - 公司宣布将参加于2026年3月2日至5日在西班牙巴塞罗那举行的世界移动通信大会[1] - 公司将在MWC 2026期间与客户、潜在客户、合作伙伴及投资界人士会面，讨论如何利用无线边缘技术支持关键任务连接、云访问及新兴AI应用[2] - 公司领导层、产品及商务团队将在会议期间全程在场，进行会议和演示[5] 技术与产品展示 - 公司将展示由最新蜂窝技术进步（包括5G-Advanced）支持的商用设备和解决方案，这些方案旨在支持广泛的消费者、企业及服务提供商部署[4] - 公司解决方案体现了其在高性能5G硬件设备和基于云的软件服务方面的领导地位，旨在提供可扩展、安全、可靠的边缘无线连接[4] - 公司将重点介绍其基于云的SaaS平台“Inseego Subscribe”，该平台使服务提供商能够管理用户生命周期[5] 核心业务与市场定位 - 公司是全球5G移动宽带和5G固定无线接入解决方案的领导者[1] - 公司认为，以蜂窝网络为首选的连接构成了无线边缘的基础，通过叠加智能、可管理性、安全性和弹性，将人、地点和机器连接到云服务、AI工作负载及关键业务运营[3] - 公司是云管理无线宽带连接解决方案的领先提供商，其全面的硬件产品组合与用于设备、网络和用户管理的SaaS平台相结合，为FWA、物联网和移动网络提供无缝业务连接并简化管理[7] - 作为移动宽带的早期先驱和面向企业的5G领先创新者，公司已交付超过10代解决方案，为企业、政府机构和教育机构提供无与伦比的速度、安全性和可靠性[7]