业绩预期与历史表现 - 公司预计在2025年10月27日盘前公布2025年第三季度业绩 [1] - 市场一致预期第三季度营收为7亿美元，同比增长2.3%，每股收益预期为1.14美元，同比下降10.9% [3] - 公司自身指引为第三季度总营收6.9亿至7.05亿美元，有机收入持平至增长2%，调整后每股收益预计在1.12至1.14美元之间 [4] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超预期，平均超出幅度为6.60% [1] 第三季度业绩驱动因素 - 公司预计调整后运营利润率约为26%，尽管中国诊断试剂盒销量下降对毛利率和运营利润率构成主要逆风 [4] - 2025年5月，EUROIMMUN推出了IDS i20分析平台，可实现六个诊断专业领域的完全自动化，每小时处理量高达140次测试，可能为诊断部门带来增量收入 [10] - 2025年6月，公司推出了三种用于体外诊断的Mimix参考标准，用于优化测试和监控工作流程，随着癌症诊断需求的激增，这些标准的需求可能上升 [11] - 2025年8月，公司推出了pHSense试剂，旨在推进药物发现中的内化研究，支持肿瘤学和精准医学的新兴趋势，可能推动收入增长 [12] 生命科学部门表现 - 该部门势头可能保持稳定，Signals软件业务在第二季度有机增长约30%后，即使季节性疲软，也可能维持增长轨迹 [5] - 来自制药和生物技术客户的试剂需求可能表现出韧性，维持了连续五个季度的扩张 [5] - 生殖健康销售额预计以低个位数速度增长，仪器销售可能因学术和政府预算压力导致的资本支出疲软而保持低迷 [6] - 该部门收入估计为3.087亿美元，同比增长2.6% [6] 诊断部门表现 - 除中国外，免疫诊断业务可能表现强劲，此前第二季度美洲增长达十几个百分点，欧洲增长达中个位数 [7] - 今年早些在欧洲推出的新平台如IDS i20可能带来了增量增长 [7] - 中国地区的收入预计在第三季度大幅下降，主要原因是按疾病诊断相关分组政策变化导致多重检测量急剧下滑，这对销售和毛利率产生了不利影响 [7] - 该部门收入估计为3.925亿美元，同比增长2.5% [8] 其他医疗股参考 - Globus Medical目前盈余ESP为+1.02%，Zacks排名为第3，预计第三季度每股收益同比下降6% [15][16] - Edwards Lifesciences目前盈余ESP为+0.47%，Zacks排名为第3，预计第三季度每股收益同比下降11.9% [16][17] - McKesson目前盈余ESP为+0.78%，Zacks排名为第3，预计2026财年第二季度每股收益同比增长26.2% [17][18]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为1 18美元 超出Zacks共识预期1 14美元3 5% 但同比下降3 3% [1] - GAAP持续经营EPS为46美分 略高于去年同期的45美分 [1] - 总收入达7 203亿美元 同比增长4 1%(有机增长3%) 超出预期1 2% [2][8] 业务分部表现 **生命科学板块** - 收入3 659亿美元 有机增长4% [3] - 调整后运营收入1 15亿美元 同比下降2 5% [3] **诊断板块** - 收入3 544亿美元 同比增长3%(有机增长2%) [3] - 调整后运营收入8900万美元 同比下降4 3% [4] 成本与利润率 - 销售及行政费用2 485亿美元 同比下降1 2% [5] - 研发费用5330万美元 同比增加10 7% [5] - 调整后运营利润率26 6% 同比收缩220个基点 [5] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物9 918亿美元 较上季度11 4亿美元下降 [6] - 经营活动净现金流1 343亿美元 低于去年同期的1 586亿美元 [6] 2025年业绩指引 - 上调全年收入指引至28 4-28 8亿美元(原28 3-28 7亿) [7][9] - 下调调整后EPS指引至4 85-4 95美元(原4 90-5 00美元) [7][9] - 预计有机增长率2-4% [10] 战略动态与市场表现 - 推出IDS i20自动化免疫分析平台及Mimix基因检测标准品 预计推动下季度收入 [13] - 2月赢得Spotfire软件诉讼 保障业务连续性 [14] - 股价盘前下跌5 9% 年内累计跌幅7 1% 跑输行业指数 [11] 行业比较 - 当前Zacks评级为3(持有) [15] - 同业公司Align Technology(Zacks2)预计Q2收入10 6亿美元 EPS2 57美元 [17] - Cardinal Health(Zacks2)预计Q4收入606 7亿美元 EPS2 03美元 [18] - Cencora(Zacks2)预计Q3收入803 3亿美元 EPS3 78美元 [19]