收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度总收入为7.203亿美元，同比增长2860万美元（4%），其中诊断业务增长1120万美元（3%），生命科学业务增长1740万美元（5%）[85][91] - 2025财年前六个月总收入为13.85亿美元，同比增长4340万美元（3%），生命科学业务增长3%，诊断业务增长3%[92] - 2025财年第二季度综合毛利率下降123个基点至54.5%，主要由于关税增加和产品结构变化[86][93] - 2025财年第二季度运营利润率提高20个基点，得益于销量杠杆和生产效率提升抵消毛利率压力[86] 成本和费用（同比环比） - 2025财年第二季度研发费用为5330万美元，同比增长510万美元（11%），占收入比例升至7.4%[98] - 2025财年第二季度销售及管理费用为2.485亿美元，同比下降310万美元（1%），占收入比例降至34.5%[96] - 2025财年前六个月无形资产摊销费用为9700万美元，较去年同期下降1210万美元[97] - 公司预计当前财年因关税影响将增加成本约2500万美元，通过缓解措施后预计对毛利率影响约为2000万美元[95] 生命科学业务表现 - 生命科学业务收入在2025财年第二季度达到3.659亿美元，同比增长5%，主要由软件业务增长1710万美元驱动[91] - 生命科学部门2025年第二季度收入3.659亿美元，同比增长5%，其中软件收入增长1710万美元[106] - 生命科学部门2025年上半年营业利润率下降58个基点，主要受关税和产品结构变化影响[109] 诊断业务表现 - 诊断业务收入在2025财年第二季度为3.544亿美元，同比增长3%，其中免疫诊断业务增长560万美元，生殖健康业务增长570万美元[91] - 诊断部门2025年第二季度收入3.544亿美元，同比增长3%，其中免疫诊断收入增长560万美元[110] 现金流和资本活动 - 公司2025年上半年经营活动现金流2.684亿美元，同比下降19.3%，主要因收款周期和税费支付时间差异[124] - 公司2025年上半年投资活动净现金流出3460万美元，较2024年同期的4420万美元减少960万美元[125] - 2025年上半年资本支出净现金流出3490万美元，较2024年同期的3990万美元减少500万美元[125] - 2025年上半年融资活动净现金流出4.661亿美元，较2024年同期的6150万美元大幅增加4.046亿美元[126] - 2025年上半年公司回购普通股总成本4.475亿美元，较2024年同期的3030万美元显著增加[126] - 2025年上半年支付股息1670万美元，较2024年同期的1730万美元略有下降[126] - 2025年上半年债务净偿还260万美元，较2024年同期的1120万美元显著减少[126] - 2025年上半年收购相关或有对价支付200万美元，较2024年同期的870万美元大幅下降[126] 财务结构和融资 - 公司现金及等价物达9.918亿美元，其中4.853亿美元由海外子公司持有，另有15亿美元循环信贷额度[118] - 公司股票回购计划剩余额度4.145亿美元，计划于2026年10月到期[120] - 公司于2025年1月7日获得新的五年期15亿美元高级无担保循环信贷额度，有效期至2030年1月7日[127] - 截至2025年6月29日，公司现金及现金等价物为9.918亿美元，按浮动利率计息[133] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度利息收入为-834.5万美元，同比下降59.3%，主要由于可交易证券和短期投资减少[100][101] - 公司2025年第二季度所得税准备金为1340万美元，同比下降5%，有效税率从16.2%升至19.6%[102][103] - 与业务出售相关的品牌使用费剩余3750万美元，预计2025年下半年收取[119] - 或有对付款项最高可达8000万美元，目前已确认2110万美元负债[121] - 公司宣布2025财年前三季度每股季度现金股息均为0.07美元，2025年第二季度已计提810万美元股息将于8月支付[128]

Revvity, Inc. (NYSE: RVTY ) offers instruments, reagents and assays in the life sciences and diagnostics markets, with recurring business representing around 80% of total revenues. I favor the company’s focus on key growth markets including cell and geneAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of RVTY either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than f ...

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为1 18美元 超出Zacks共识预期1 14美元3 5% 但同比下降3 3% [1] - GAAP持续经营EPS为46美分 略高于去年同期的45美分 [1] - 总收入达7 203亿美元 同比增长4 1%(有机增长3%) 超出预期1 2% [2][8] 业务分部表现 **生命科学板块** - 收入3 659亿美元 有机增长4% [3] - 调整后运营收入1 15亿美元 同比下降2 5% [3] **诊断板块** - 收入3 544亿美元 同比增长3%(有机增长2%) [3] - 调整后运营收入8900万美元 同比下降4 3% [4] 成本与利润率 - 销售及行政费用2 485亿美元 同比下降1 2% [5] - 研发费用5330万美元 同比增加10 7% [5] - 调整后运营利润率26 6% 同比收缩220个基点 [5] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物9 918亿美元 较上季度11 4亿美元下降 [6] - 经营活动净现金流1 343亿美元 低于去年同期的1 586亿美元 [6] 2025年业绩指引 - 上调全年收入指引至28 4-28 8亿美元(原28 3-28 7亿) [7][9] - 下调调整后EPS指引至4 85-4 95美元(原4 90-5 00美元) [7][9] - 预计有机增长率2-4% [10] 战略动态与市场表现 - 推出IDS i20自动化免疫分析平台及Mimix基因检测标准品 预计推动下季度收入 [13] - 2月赢得Spotfire软件诉讼 保障业务连续性 [14] - 股价盘前下跌5 9% 年内累计跌幅7 1% 跑输行业指数 [11] 行业比较 - 当前Zacks评级为3(持有) [15] - 同业公司Align Technology(Zacks2)预计Q2收入10 6亿美元 EPS2 57美元 [17] - Cardinal Health(Zacks2)预计Q4收入606 7亿美元 EPS2 03美元 [18] - Cencora(Zacks2)预计Q3收入803 3亿美元 EPS3 78美元 [19]

财务表现 - 2025年第二季度营收7亿2028万美元，同比增长4.1% [1] - 每股收益1.18美元，低于去年同期的1.22美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期71127万美元，超预期幅度1.27% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期1.14美元，超预期幅度3.51% [1] 业务细分 - 生命科学业务净销售额3亿6590万美元，同比增长16.6%，远超分析师预期的3亿4232万美元 [4] - 诊断业务净销售额3亿5439万美元，同比下降6.3%，低于分析师预期的3亿6599万美元 [4] - 整体有机收入增长3%，略低于分析师平均预期的3.1% [4] - 生命科学有机收入增长4%，高于分析师预期的2.2% [4] - 诊断有机收入增长2%，低于分析师预期的3.8% [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨6%，跑赢标普500指数4.9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收7.2亿美元，有机增长3%，外汇带来1%的增长助力[22] - 调整后每股收益1.18美元，超出预期0.04美元[7][23] - 全年有机增长预期从3-5%下调至2-4%，调整后每股收益预期从4.90-5.00美元下调至4.85-4.95美元[9][20] - 自由现金流第二季度1.15亿美元，上半年累计2.34亿美元，转换率分别达到83%和90%[10][24] - 净债务与调整后EBITDA比率为2.6倍，全部债务为固定利率，加权平均利率2.6%[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务营收3.66亿美元，有机增长4%，其中信号软件业务增长约30%[7][26] - 诊断业务营收3.54亿美元，有机增长2%，免疫诊断业务在中国下降低双位数[8][28] - 生殖健康业务低个位数增长，新生儿筛查业务全球高个位数增长[28] - 生命科学解决方案业务整体低个位数下降，试剂增长抵消仪器下降[27] - 软件业务订单创历史新高，ARR、APV和净留存率均高于去年水平[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲市场均实现中个位数增长，亚洲市场下降中个位数[26] - 中国市场整体下降中个位数，诊断业务下降低双位数，生命科学业务增长中个位数[29] - 中国免疫诊断业务占公司总收入约6%，预计全年下降高双位数[20] - 制药和生物技术客户增长中个位数，学术和政府客户下降低个位数[26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极评估并购机会但保持纪律性，尚未发现符合财务回报预期的目标[11][88] - 第二季度回购近3亿美元股票，上半年累计回购4.5亿美元，减少流通股近4%[11] - 推出IDS I 20自动化专业测试平台，可同时处理20种分析物，测试速度达每小时140次[12][13] - MSCI将公司ESG评级提升至最高级别AAA[14] - 启动结构性成本行动，预计2026年运营利润率基线将达到28%[31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和市场动态持续波动，尚未出现稳定迹象[5] - 中国DRG政策变化导致诊断面板订单减少，预计将持续影响下半年业绩[9][20] - 学术和政府客户面临的资金压力持续存在[17] - 关税情况持续演变，公司已采取运营措施减轻影响[18] - 尽管面临挑战，公司预计多数业务将继续保持高水平表现[15] 其他重要信息 - 公司获得Genomics England的Generation研究合同，测序量从7月开始增加[15] - 生命科学试剂业务已连续五个季度增长[51] - 新生儿筛查业务在全球出生率持续下降的情况下表现优异[28] - 外汇变动对营收有利但对利润率产生压力[22][31] - 通过税务规划举措，调整后税率从预期的19%降至18.1%[23][31] 问答环节所有的提问和回答 关于中国DRG政策影响 - 主要影响来自DRG政策而非VBP，预计影响将持续至政策周年[35][36] - 长期可能转向单价更高的单重检测，但短期内仍以成本控制为主[76][77] - 中国免疫诊断业务占比已低于6%，预计2026年将低于5%[47] 关于利润率展望 - 2026年运营利润率基线预计28%，正常年份可在此基础上扩张50-75个基点[38] - 当前利润率压力主要来自中国高毛利诊断检测量下降[63][72] - 结构性成本行动部分来自提前实施原计划，部分来自重新评估全球制造布局[104] 关于业务细分表现 - 生命科学试剂连续五季度增长，仪器支出环境仍谨慎[51][82] - 生殖健康业务预计三季度保持低个位数增长，四季度加速至高个位数[55] - 软件业务SaaS占比已超三分之一，净留存率达115%[60][61] 关于资本配置 - 并购保持积极但严格，尚未发现符合战略和财务回报的目标[88][89] - 关税影响评估基于7月25日情况，欧盟新关税可能带来300-500万美元影响[95][96] - 继续灵活部署资本，优先考虑高回报机会同时保持投资级评级[25] 关于市场环境 - 学术和政府资金压力持续，对2026年NIH预算持观望态度[98] - 制药和生物技术客户表现稳定，试剂需求略有改善但未恢复正常水平[86] - 全球出生率压力加剧，尤其在中国市场[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.2亿美元 有机增长3% 外汇带来1%增长助力 [20] - 调整后每股收益1.18美元 超出预期0.04美元 [5][22] - 自由现金流1.15亿美元 上半年累计2.34亿美元 转换率达90% [9][22] - 全年营收预期下调至28.4-28.8亿美元 有机增长预期降至2-4% [8][28] - 全年调整后每股收益预期4.85-4.95美元 下调1% [8][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务营收3.66亿美元 有机增长4% 其中制药/生物技术客户中个位数增长 学术/政府客户低个位数下滑 [6][24] - 诊断业务营收3.54亿美元 有机增长2% 免疫诊断中国区下滑低双位数 其他地区表现良好 [6][25] - 信号软件业务增长超30% 创下单季度订单记录 [5][25] - 生殖健康业务低个位数增长 新生儿筛查高个位数增长 [26] - 生命科学试剂连续五个季度增长 仪器销售持续疲软 [50][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲中个位数增长 亚洲中个位数下滑 [24] - 中国市场整体中个位数下滑 诊断业务低双位数下滑 生命科学业务中个位数增长 [27] - 中国免疫诊断业务占公司总收入约6% 预计全年下滑高双位数 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续积极评估并购机会 但尚未发现符合财务回报预期的目标 [10][89] - 上半年回购4.5亿美元股票 减少流通股4% [10] - 推出IDS I20自动化检测平台 覆盖20种分析物 测试速度达140次/小时 [11] - MSCI ESG评级提升至AAA最高级 [12] - 获得Genomics England测序合同 预计下半年开始放量 [13][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境持续动荡 关税政策变化带来挑战 [4][16] - 中国DRG政策变化导致检测面板订单减少 预计影响持续至政策周年 [8][46] - 制药/生物技术客户需求稳定 学术/政府资金持续疲软 [6][17] - 2026年运营利润率基线预计28% 将通过结构性成本措施实现 [29][37] 其他重要信息 - 净债务/EBITDA杠杆率2.6倍 加权平均利率2.6% 期限7年 [23] - 有效税率降至18% 受益于税务规划措施 [22][29] - 第三季度营收预期6.9-7.05亿美元 调整后每股收益1.12-1.14美元 [30] 问答环节所有的提问和回答 中国DRG政策影响 - 主要影响来自4月底实施的打包收费政策 预计持续至政策周年 [34][46] - 长期可能转向单价更高的单项检测 但短期以成本控制为主 [35][78] 利润率展望 - 2026年运营利润率基线设定28% 正常年份可扩张50-75基点 [37][103] - 当前压力主要来自中国高毛利检测业务量下滑 [63][73] 业务细分表现 - 软件业务SaaS占比超1/3 ARR增长21% 净留存率115% [59] - 生殖健康业务Q4预计高个位数增长 受测序合同推动 [54] - 试剂业务持续改善 仪器需求仍谨慎 [85][82] 资本部署 - 并购保持纪律性 优先考虑战略匹配和财务回报 [89][90] - 欧盟关税可能带来300-500万美元影响 正采取缓解措施 [95] 运营细节 - 新生儿筛查业务逆势增长 但全球出生率持续承压 [26][54] - 中国免疫诊断业务占比将降至5%以下 [46] - 美国NIH资金前景不明 学术市场维持低迷预期 [97]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1 18美元 超出Zacks一致预期的1 14美元 但低于去年同期的1 22美元 [1] - 季度营收达7 2028亿美元 超出预期1 27% 同比增长4 13% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌7 1% 同期标普500指数上涨8 6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益1 27美元 营收7 1117亿美元 本财年预期每股收益4 82美元 营收28 5亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗服务业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同业公司The Beauty Health Company预计季度每股亏损0 06美元 同比改善40% 营收预期7455万美元 同比下降17 7% [9][10]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为7.2亿美元，同比增长4%[11] - 调整后的营业利润率为26.6%，同比下降210个基点[11] - 调整后的每股收益为1.18美元，同比下降3%[11] - 自由现金流为1.15亿美元，年初至今自由现金流占调整后净收入的90%[11] 部门表现 - 生命科学部门第二季度收入为3.66亿美元，增长4%[13] - 诊断部门第二季度收入为3.54亿美元，增长2%[16] 财务展望 - 2025年财务指导预计收入在28.4亿至28.8亿美元之间，增长3%至5%[18] - 调整后的营业利润率预计在27.1%至27.3%之间[18] - 调整后的每股收益预计在4.85美元至4.95美元之间[18] - 调整后的税率预计约为18%[18]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为7.2亿美元，同比增长4%，有机增长3%[1][2] - 2025年第二季度营收为7.20284亿美元，同比增长4.1%[22] - 2025年上半年营收为13.85046亿美元，同比增长3.2%[22] - GAAP每股收益为0.46美元，去年同期为0.45美元[2] - 2025年第二季度持续经营业务每股收益为0.47美元[20] - 2025年第二季度净收入为5394.8万美元，同比下降2.6%（2024年同期为5536万美元）[27] - 2025年上半年净收入为9618.5万美元，同比增长18.2%（2024年同期为8137.3万美元）[27] 成本和费用（同比环比） - GAAP运营收入为9100万美元，运营利润率为12.6%，去年同期为8600万美元和12.4%[2] - 调整后运营收入为1.92亿美元，运营利润率为26.6%，去年同期为1.99亿美元和28.8%[3] - 2025年第二季度调整后营业利润为1.91802亿美元，营业利润率为26.6%[22] - 2025年上半年调整后营业利润为3.61713亿美元，营业利润率为26.1%[22] - 无形资产摊销2025年第二季度为8528.9万美元[22] - 2025年第二季度资本支出为1886.8万美元，同比下降14.3%（2024年同期为2203.1万美元）[27] 各条业务线表现 - 生命科学部门收入为3.54亿美元，同比增长3%，有机增长2%[5] - 诊断部门收入为3.66亿美元，同比增长5%，有机增长4%[7] - 诊断部门调整后运营收入为1.15亿美元，运营利润率为31.6%，去年同期为1.18亿美元和33.7%[7] - 生命科学部门调整后运营收入为8900万美元，运营利润率为25.2%，去年同期为9300万美元和27.0%[8] - 生命科学部门2025年第二季度营收为3.65898亿美元，同比增长5.0%[22] - 诊断部门2025年第二季度营收为3.54386亿美元，同比增长3.3%[22] - 生命科学部门2025年第二季度有机收入增长率为4%（总收入增长5%，外汇影响1%）[30] - 诊断部门2025年第二季度有机收入增长率为2%（总收入增长3%，外汇影响1%）[30] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入预期至28.4-28.8亿美元，预计有机增长2%-4%，调整后每股收益预期为4.85-4.95美元[9] - 2025年全年持续经营业务有机收入增长率预计为2%-4%（总收入增长3%-5%，外汇影响1%）[32] 现金流和资本活动 - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为1.343亿美元，同比下降26.3%（2024年同期为1.826亿美元）[27] - 2025年第二季度公司回购股票金额达2.939亿美元，同比激增1403%（2024年同期为1955.3万美元）[27] - 截至2025年6月29日现金及等价物为9.919亿美元，同比下降20.5%（2024年同期为12.481亿美元）[28] 非GAAP财务指标调整说明 - 无形资产摊销被排除在非GAAP财务指标之外，因为管理层认为其无法准确反映持续运营表现[43] - 债务清偿成本（包括提前还款费用、债务费用加速摊销等）不计入非GAAP指标，因其与持续运营无关[43] - 收购相关的其他会计调整（如存货、固定资产公允价值变动）不计入非GAAP指标[43] - 收购和剥离相关费用（法律、尽职调查、整合等）被排除在非GAAP指标之外[43] - 资产减值费用不计入非GAAP指标，因其不反映持续运营表现[43] - 重组费用（员工遣散费、合同终止成本等）被排除在非GAAP指标之外[45] - 退休后福利的市值计价调整不计入非GAAP指标，仅使用预计成本[45] - 重大诉讼及环境相关费用被排除在非GAAP指标之外[45] - 业务和资产处置的净损益不计入非GAAP每股收益[45] - 外汇汇率变动影响通过使用上期汇率消除，以避免波动干扰趋势判断[45] 其他财务数据 - 截至2025年6月29日，公司现金及现金等价物为9.91849亿美元[24] - 截至2025年6月29日，公司总资产为123.62789亿美元[24]

公司业绩表现 - Revvity在过去两个季度中平均超出盈利预期4.81% [2] - 最近一个季度每股收益为1.01美元，超出预期0.96美元，超出幅度5.21% [3] - 前一季度每股收益为1.42美元，超出预期1.36美元，超出幅度4.41% [3] 盈利预测指标 - Zacks Earnings ESP指标为+0.88%，显示分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [9] - 结合Zacks Rank 3（持有）评级，预示公司可能再次超出盈利预期 [9] - 历史数据显示，具备正Earnings ESP和Zacks Rank 3及以上评级的股票有近70%概率超出盈利预期 [7] 盈利预测方法 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确预估与共识预估来预测盈利惊喜 [8] - 最准确预估反映了分析师在财报发布前的最新信息，可能比早期共识预估更准确 [8] - 负Earnings ESP会降低预测能力，但不一定意味着盈利不及预期 [10] 行业与市场表现 - Revvity属于Zacks医疗服务业，展现出持续超出盈利预期的潜力 [1] - 公司下一次财报预计于2025年7月28日发布 [9]