Stephen Willoughby Senior VP of Investor Relations & Head of ESG Sure. Obviously, I think we had a pretty good quarter overall from both the top line perspective, margin perspective and obviously, bottom line, too. So we have started to see some early signs of some end market improvements. And I think maybe some of that could be a little bit more company specific to us for some reasons, which I'm sure we'll get into. But overall, it was a good quarter, and I would say it progressed well throughout the quart ...

涉及的行业或公司 * 公司为**Revvity (NYSE:RVTY)**，一家专注于生命科学工具和诊断领域的公司[1] 核心观点和论据 **1. 剥离中国免疫诊断业务** * 公司已做出剥离中国免疫诊断业务的战略决定[6][7] * **剥离原因**：该业务面临持续的中个位数定价压力，以及诊断相关分组（DRG）政策带来的销量压力，市场变得日益不可预测，且未来可能面临实验室报销统一政策带来的进一步定价压力[12][13] * **财务影响**： * 该业务去年占收入的6%，预计今年将占4.5%[8] * 剥离将导致2026年每股收益（EPS）稀释约0.20美元[8] * 剥离将使2026年有机增长提高100个基点，调整后运营利润率提高30个基点[8] * 该业务对营运资本、应收账款周转天数（DSO）和自由现金流转换率有显著的拖累，若排除该业务，2025年自由现金流转换率会再提高3个百分点[9][10] * **未来展望**：交易预计在2027年下半年完成，预计现金收益在1.4亿至2亿美元之间，但公司不预期这些收益的再投资能完全抵消2027年的稀释影响[15][16][17] **2. 2026年第一季度业绩及全年展望** * **第一季度表现**： * 整体表现良好[6] * 剔除中国免疫诊断业务后，有机增长为6%[20] * 额外销售周贡献约100个基点增长，但冬季风暴造成约50个基点的逆风，两者净贡献约为50个基点[20] * Genomics England合同带来增量贡献[20] * 生殖健康表现强劲，生命科学仪器实现中个位数正增长，生命科学试剂实现低个位数正增长[21] * **全年指引**：公司对全年持谨慎展望，有机增长指引为3%-4%[7][62] * **分业务展望**： * **软件业务**：占收入9-10%，第一季度增长中个位数，预计第二季度有机增长下降20%，下半年增长中高双位数，全年预计增长中个位数[61][62] * **生命科学仪器**：第一季度实现正增长，是三年内首次在学术界和制药/生物技术两个终端市场同时实现增长[24]，预计第二季度继续中个位数增长，但下半年增长将放缓[27][64] * **生命科学试剂**：预计全年低个位数增长，第四季度趋于持平[64] * **生殖健康/新生儿筛查**：第一季度表现优异（剔除Genomics England贡献后仍强劲），新生儿筛查业务增长高个位数，但预计剩余时间将增长低个位数[64][65] **3. 生命科学终端市场复苏迹象与AI机遇** * **市场复苏迹象**：仪器需求出现早期改善迹象，例如高内涵筛选业务已连续一年半实现双位数增长，活体成像业务下滑幅度收窄，自动化和机器人液体处理业务在第一季度恢复增长[24][25][26] * **AI带来的机遇**： * 公司认为AI的出现将对其业务有利，并可能在未来带来显著收益[36] * 公司的产品（消耗品、仪器、软件）用于生成新的、独特的数据，这正是AI所需要的[36][37] * AI驱动的“实验室在环”概念预计将增加对自动化、机器人、高内涵筛选（用于数据生成和验证）以及相关消耗品的需求[54][55][56][57] * 公司认为自身在帮助客户实现“实验室在环”方面具有优势地位[55] **4. 软件产品线更新** * **新产品发布**：2026年将推出三款主要新产品：LabGistics（6月发布）、BioDesign（即将发布）、以及年底发布的AI优先工作流程产品[45][47] * **收入影响**：新产品通常需要6-12个月收入才开始爬坡，因此2026年预计不会有重大收入贡献，更多是2027年的现象[47][48] **5. 资本配置与长期展望** * **资本配置**： * 第一季度回购了8600万美元股票，并完成了约7000万美元的ACD/Labs软件补强收购[70] * 计划在7月中旬偿还约6亿美元的到期债券[70] * 展望未来，资本配置将在机会性股票回购和积极的补强型并购（侧重于软件和消耗品领域）之间保持平衡[71][73] * **长期展望**： * 长期增长计划（LRP）为6%-8%有机增长，公司对此信心未变[68][69] * 公司认为过去几年行业面临的挑战并未改变其潜在市场基本面，因此在股价和估值倍数下降时积极回购股票[69] * 公司认为其差异化有机增长和增量利润率潜力未被充分认识，一旦收入增长改善，将展现出行业领先的增量利润率[75][76][77] 其他重要内容 * **中国以外免疫诊断业务**：表现良好，持续增长高个位数至低双位数，非常强劲[19] * **新产品推出**：2月中旬发布了新的旗舰高内涵筛选系统Opera Phenix OptIQ[26] * **终端市场假设**：公司对2026年下半年增长放缓的假设，部分基于对同行所预期的终端市场状况更显著改善并未发生的判断[68]

公司新闻核心事件 - 瑞孚迪（Revvity）通过其子公司免疫诊断系统公司（IDS）获得美国食品药品监督管理局（FDA）对其总睾酮自动化化学发光免疫分析法（ChLIA）的上市许可 [1] 产品与技术方案 - 新获批的总睾酮检测与公司已有的游离睾酮和性激素结合球蛋白（SHBG）的FDA许可ChLIA检测相结合，在单一平台上提供了首个完整的睾酮相关疾病检测解决方案 [1] - 该综合产品组合能够直接通过ChLIA测量总睾酮、SHBG和游离睾酮，为男性疑似性腺功能减退症提供一线和二线诊断测试能力 [2] - 该方案在IDS的随机存取自动化平台上处理，可替代需要复杂技术和计算、存在操作和可重复性挑战的平衡透析-液相色谱/质谱联用法，从而在不影响准确性和可靠性的前提下显著简化工作流程 [2] - 该自动化ChLIA平台现已转变为支持男性和女性雄激素相关疾病诊断测试的完全集成解决方案 [3] 公司业务与市场地位 - 公司2025年营收为29亿美元，拥有约11，000名员工 [5] - 公司客户遍及制药和生物技术、诊断实验室、学术界和政府机构，业务覆盖超过160个国家，并且是标普500指数成分股 [5] - 公司提供从发现到开发、从诊断到治疗的完整工作流程解决方案，专注于转化多组学技术、生物标志物识别、成像、预测、筛查、检测和诊断、信息学等领域 [4] - 公司生殖内分泌疾病产品组合中其他已获FDA许可的检测方法包括17-羟孕酮、雄烯二酮和催乳素 [3]