财务数据和关键指标变化 - 第三季度矿产和特权使用费产量为34,700桶油当量/天，较上一季度增长5% [10] - 总产量为36,300桶油当量/天，处于2025年产量指引33,000-35,000桶油当量/天的高位区间 [10] - 第三季度净利润为9170万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为8630万美元 [10] - 季度内57%的油气收入来自原油和凝析油生产 [10] - 宣布季度分红为每单位0.30美元，年化后为1.20美元 [11] - 第三季度可分配现金流为7680万美元，分红覆盖率为1.21倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产量季度环比增长主要由二叠纪盆地的强劲产量驱动 [10] - 在扩展的谢尔比海槽区域，开发协议预计最终将推动每年超过50口井的钻探 [5] - 正在监控的二叠纪盆地大型项目有望为产量基础增加有意义的原油产量 [8] - 高权益区块上的几个新项目预计在未来12-18个月内增加额外的液体产量 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司大部分天然气产量来自海恩斯维尔和谢尔比海槽，与亨利枢纽价格挂钩良好 [34] - 二叠纪盆地的瓦哈价格动态对天然气价差构成挑战 [33][36] - 由于液化天然气和电力需求增长，未来十年天然气市场前景看好 [11] - 公司资产靠近液化天然气设施，处于有利位置以受益于未来的天然气供应需求 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过海恩斯维尔扩展（围绕谢尔比海槽）进行收购 [4] - 正在努力敲定另一项开发协议，涉及22万总英亩土地，位于Aethon在谢尔比海槽的开发区和Expand在西海恩斯维尔的开发区之间 [5] - 草根收购计划进展顺利，本季度完成了2000万美元的矿产和特权使用费收购，自2023年9月以来总收购额约达1.93亿美元 [8] - 预计现有和待定的开发协议将使扩展的谢尔比海槽当前年钻探率在未来五年内翻倍以上 [7] - 对Revenant Energy的开发计划于2026年初启动感到期待 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2025年美国整体开发活动放缓，但对2026年持乐观态度，原因是高权益区块上现有和待定的开发协议 [8] - 鼓励市场关注未来五年的前景，而非未来6-12个月，强调这是一个需要时间启动和评估的巨大资源 [27] - 如果天然气市场如预期般未来波动性减小且更稳定，则认为当前是投资良机 [28] - 对Aethon的产量上线以及二叠纪盆地大型开发项目感到兴奋，预计未来几个月活动水平将值得关注 [26] 其他重要信息 - 宣布了Fowler Carter、Taylor DeWalch和Chris Bonner的晋升计划 [4] - Tom Carter将转任执行主席，继续提供战略指导并领导董事会 [4] - Expand Energy的水平井和成功的试验井增强了其对海恩斯维尔扩展区和长期库存的信心 [5] - 对冲策略保持一贯，以应对价格波动 [34][37] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于KLX区域正在营销的土地交易进展、Expand进入西海恩斯维尔后是否看到承诺增加、以及新资产包的信息 [17] - KLX区域交易已从"一码线"推进到"半码线"，预计未来几周内完成 [18] - 对该区域的整体兴趣保持强劲，作业伙伴有能力超越其最低年承诺量，可能看到相对优异的表现 [20] - 新资产包涉及谢尔比海槽和西海恩斯维尔以东的广阔区域，存在大量尚未开发的库存潜力，地质特征令人感兴趣，公司正在积极研究并期待未来进行资本开发 [22][25] 问题: 第四季度及2026年产量趋势展望，以及当前天然气导向活动与年初相比的情况 [26] - 产量指引目前未更新，对Aethon产量上线和二叠纪盆地大型开发项目感到兴奋，预计这些将在第四季度末至明年年初贡献产量 [26] - 鼓励关注多年期预测和未来五年前景，而非短期波动，强调随着新交易的成功，井数将增长两到三倍，并叠加新项目 [27] - 如果天然气市场前景看好，认为当前是投资时机而非两年后 [28] 问题: 关于天然气价差疲软（可能与瓦哈价格相关）以及公司应对策略 [33] - 对冲策略保持一贯，大部分天然气产量来自与亨利枢纽挂钩良好的海恩斯维尔和谢尔比海槽，相对于二叠纪瓦哈的动态影响较小 [34] - 对二叠纪高权益区块的持续开发感到兴奋，并与顶级作业者保持一致，将继续维持一贯的定价和活动水平策略 [35] - 确认在基准亨利枢纽价格基础上存在折扣是未来一年的现实情况，这也是公司采取稳健对冲策略的原因 [36][37]