财务数据和关键指标变化 - 公司Q1运营结果超预期，缩小了季度亏损，美元营收增长9%，但受2.5个百分点的货币逆风影响，按固定汇率计算，核心业务贡献约3个百分点增长，收购Rag and Bone增加9个百分点 [5][6] - 总公司毛利率为39.9%，比去年低200个基点，低于预期，约70%的变化由业务组合驱动，SG&A费用同比增长11%，主要因Rag and Bone的整合 [12] - 本季度调整后运营亏损2600万美元，调整后运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [13] - 预计今年关税对利润率的同比影响小于1000万美元，且已在今日提供的展望中充分体现 [14] - 全年预计营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率在4.4% - 5.1%，调整后每股收益在1.32 - 1.64美元 [37] - 第二季度预计美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后运营利润率在2.5% - 3.3%，调整后每股收益在0.11 - 0.21美元 [57][59] - 全年预计自由现金流约5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 批发业务是增长最大贡献者，季度实现两位数中期增长率，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好，因提前采购产品应对供应链挑战，发货量超预期 [7] - 零售业务收入略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，客流量下降抵消了转化率、平均销售价格和每笔交易商品数量的改善 [8] 美洲业务 - 批发业务Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年业务将适度增长，因能提前向合作伙伴交付更多产品 [8] - 零售业务季度后期表现改善，超预期，但客流量仍是关键挑战，通过提高转化率部分抵消影响，季度按固定汇率计算同店销售额净下降10% [8] 亚洲业务 - 业务持续面临逆风，未达预期，营收下降超20%，大中华市场表现疲软，公司正寻找合作伙伴接管业务，并收缩运营 [9] 授权业务 - 特许权使用费收入下降，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [9] Rag and Bone业务 - 表现远超预期，批发发货强劲，零售和线上业务也超预期，已签署新的手袋授权协议，手表、香水和眼镜等授权交易处于不同完成阶段 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，女装销售增长，运动装和毛衣表现强劲，配饰方面，香水和手表实现正增长 [10] - 美洲市场，多数品类业务呈负增长，女装运动装和手表表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措重新吸引客户，增加实体和数字渠道流量，与咨询公司合作制定新市场愿景，转变社交媒体战略，在欧洲部分市场推出客户忠诚度计划并计划扩大 [17][18] - 开发供应链快速补货能力，目标是在下达初始订单后保留50%的采购量开放，重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [20][22] - 改进店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配，改善视觉营销标准 [23] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，寻找第三方合作伙伴接管大中华区业务，预计这两项举措从下一财年起释放超3000万美元运营利润 [27][28] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效SKU，整合全球产品，包括工厂直销业务的额外类别 [29] 基础设施优化 - 构建统一的全球平台，将有意义的业务集中化，必要时进行定制，以支持未来增长，提高敏捷性、效率和战略一致性 [35] - 优化欧洲支持基础设施，重新调整资源，使战略制定集中在区域中心，国家资源负责本地执行 [32] - 整合和优化欧洲和北美的物流网络，重构和重新设计更统一、标准化的全球系统网络 [33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年营收增长预计由Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业驱动，预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率4.4% - 5.1%，调整后每股收益1.32 - 1.64美元 [36][37] - 鉴于Q1经验，适度下调欧洲零售业务预期，但预计后期会因营销和零售生产力举措有所改善，美元走弱将带来更强的货币顺风 [36] 其他重要信息 - 4月公司任命Alberto Toney为首席财务官，他将领导全球财务团队，临时首席财务官Dennis Sikor将留任至2025年9月以确保平稳过渡 [38] - 董事会批准了每股0.3美元的定期季度现金股息 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，各渠道表现均超预期，公司计划今年实现超3200万美元营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别增加等，团队正在加强人才建设，改变业务模式 [63][66][71] - 美洲零售业务虽仍面临客流量挑战，但产品、定价、陈列等方面的调整已初见成效，全价店出现正增长，女性服装业务表现良好，转化率提高，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善 [73][75][79] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货推动，核心业务增长3%，但有2.5个百分点货币逆风 [82] - 第二、三季度营收增长主要来自有机增长，零售业务有适度改善，第四季度预计因货币顺风和零售业务改善实现高个位数至接近10%的增长 [83][84] - 前三个季度运营利润率相对去年可能仍会压缩，第四季度有望因货币顺风和零售业务表现改善，实现固定成本杠杆效应 [87] 问题3: 如何看待全年库存流动，以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（美元）和14%（固定汇率），高于预期，主要因应对供应链挑战提前采购产品，确保欧洲和北美业务供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，若供应链问题缓解，中期有望减少库存 [93][94][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计在红海危机缓解后收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况 - Guess Jeans主要是批发业务，在欧洲有良好分销，连续几个季度表现超预期，团队根据客户需求开发更多产品，认为产品和定价符合市场趋势 [99][100][101] - 营销举措将考虑该品牌需求，计划在洛杉矶和东京开设新店，每次活动都能吸引年轻消费者参与，公司认为这是一个良好开端 [102][103]