产品创新与功能升级 - 推出Toast Go 3手持设备 配备24小时电池寿命和内置蜂窝网络连接 支持跨网络订单处理与支付打印 [1] - 2025年5月发布AI引擎ToastIQ 通过餐厅数据自动化工作流程 实现个性化体验与效率提升 核心功能包括菜单加售、数字票据和班次概览 [1][2] - 同期推出菜单价格监测器 基于Toast Benchmarking和AI分类追踪咖啡、啤酒、汉堡等关键品类定价趋势 提供中位数及同比变化数据 [3] - 2024年推出AI工具Sous Chef 为餐厅经理提供数据驱动建议 优化人员协调与菜单管理 [4] 财务表现与业绩指引 - 上调2025年非GAAP订阅服务及金融科技解决方案毛利指引至18.15-18.35亿美元 较此前预期25-27%增幅提升至28-29% [5] - 调整后EBITDA预期提高至5.65-5.85亿美元 原指引为5.4-5.6亿美元 [5] - 第二季度总支付量（GPV）同比增长23% 但单店GPV下降1% [7] 成本与运营压力 - 第二季度运营费用（剔除坏账）同比增18% 销售营销费用激增28% 主因零售与国际市场投资扩大 [6] - 预计第四季度利润率受支付量季节性下滑及关税费用上升影响 [6][7] - 关税相关支出可能在2025年下半年增加 宏观经济不确定性加剧成本压力 [7] 市场竞争态势 - 竞争对手Block在2025年推出Square手持设备、统一POS应用及Cash App比特币支付功能 第二季度非GAAP运营费用达19亿美元 [9][11] - Lightspeed在欧洲推出AI驱动基准工具 在英荷比推出移动支付解决方案 2026财年第一季度运营费用同比增12.4%至1.711亿美元 [12] 估值与市场表现 - 股价过去一年上涨80.9% 显著高于互联网软件行业36%的涨幅 [13] - 市净率达11.67倍 超过行业6.07倍的水平 [14] - 2025年盈利共识预期在过去60天内获上调 [15]

Key Takeaways Toast, Inc. (TOST) delivered strong customer growth, with 8,500 net new locations added in the second quarter of 2025 and ending the quarter with 148,000 total locations (up 24% year over year). This particular metric remains at the core of TOST's investment narrative as each new location expands its operational footprint and strengthens the recurring revenue base. Management expects to post record net adds in the current quarter and 2025 is now expected to top 2024's full-year net additions. ...