财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额1.816亿美元，同比下降1.3%，可比门店销售额下降4.8% [3][18] - 毛利润率从60.3%提升至61.2%，增加90个基点 [4][18] - 销售、一般和行政费用（SG&A）减少220万美元，降至1.072亿美元，占销售额的比例从59.4%降至59% [19] - 税前利润为530万美元，运营利润率2.9%，去年同期为320万美元，运营利润率1.7% [4] - 第一季度所得税费用150万美元，有效税率28.6%，去年同期有效税率25.1% [19] - 第一季度净利润380万美元，摊薄后每股收益0.23美元，去年同期净利润240万美元，每股收益0.14美元 [19] - 第一季度末库存8870万美元，较2024年12月31日增加530万美元，较2024年Q1减少340万美元 [20] - 第一季度末客户存款4280万美元，较2024年12月31日增加200万美元，较2024年Q1增加180万美元 [20] - 第一季度末现金及现金等价物1.119亿美元，无有息债务 [20] - 第一季度资本支出610万美元，支付常规股息520万美元，回购约200万美元普通股，回购计划剩余授权约610万美元 [20][21] - 2025年指导：预计毛利润率在60 - 60.5%，固定和可自由支配SG&A费用在2.91 - 2.93亿美元，可变SG&A成本在18.6% - 19%，计划资本支出降至2400万美元，预计有效税率26.5% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总书面销售额下降2.6%，可比销售额下降6.3% [3] - 设计业务占比约33%，占订单的15%以上，设计师平均客单价增长超9%，达到7400美元以上，整体平均客单价上涨约4%，超过3300美元 [6] - 软装、卧室和床垫类别表现与业务整体一致，餐饮和偶尔类别表现较弱 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 客流量在本季度有所放缓，但仍保持低个位数的正增长，转化率持续稳定，较去年有所改善 [5] - 总统日活动销售额令人失望，两周内下降约10%，总统日后书面销售额反弹至大致持平，直至3月 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度晚些时候开始推出新的购买点和标签计划，目标在劳动节前完成推广，以改善店内客户体验 [7] - 继续推进每年开设五家新门店的计划，但会根据当前情况谨慎行事，计划在休斯顿开设第三家门店，2026年中至年末再开两家，使休斯顿门店达到五家 [13][14] - 决定关闭两家门店，亚特兰大的巴克黑德店于6月30日关闭，德克萨斯州韦科店于9月30日关闭 [14] - 商家与供应商密切合作解决关税问题，90天关税暂缓期有帮助，希望在90天之后解决关税问题，以便进行长期定价和供应链决策 [8][9] - 竞争对手在营销上利用关税，在总统日等活动中进行积极促销 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度像坐过山车，但对结果满意，尽管住房市场处于30年低点，受可负担性问题、高利率和消费者信心下降影响，但业务仍有积极表现 [3][4] - 公司凭借强大品牌、无债务资产负债表、运营一致性、诚信、以客户为中心和员工优势，有能力应对当前挑战并实现增长 [17] 其他重要信息 - 供应链团队在第一季度开始执行增加畅销产品库存的策略，库存自2024年末增加约500万美元，预计第二季度再增加300 - 500万美元 [11] - 因关税问题，公司暂停从中国的大部分直接发货，预计会导致供应商临时供应中断，目前约15%的采购直接来自中国，主要是运动和固定皮革产品 [10][11] - 来自越南、柬埔寨、印度、印度尼西亚和欧洲的产品因关税会有价格上涨，但因供应商支持涨幅较小，国内软装供应商因从中国采购零部件和面料也会有价格影响，墨西哥的大部分产品因USMCA协议免税 [9][10] - 为庆祝140周年，向现有电子邮件订阅者发送私人邮件并提供特别优惠，第一季度产生超过800万美元的收入 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1：冬季风暴的影响及书面可比销售额的地理构成变化 - 1月书面业务下降近2%，2月下降约5%，3月持平，整个季度书面业务下降约2.6% [27] - 公司未量化冬季风暴的具体影响，风暴数量多且影响范围广，总统就职典礼后业务放缓，总统日活动令人失望，但3月情况有所改善 [28][29][30] 问题2：本季度是否因关税提高价格 - 公司会有针对性地提高价格，而非全面提价，提价将立即生效并持续监控，因供应商合作，提价幅度将很小，若关税维持现状，对消费者影响不大，若回到之前40 - 50%的水平则情况不同 [31][32] 问题3：提价是否会影响销量 - 公司目前预计提价不会对销量产生影响 [33] 问题4：市场竞争情况 - 竞争对手利用关税进行营销，在总统日等活动中进行积极促销，4月不是行业的大营销月 [35] 问题5：资本支出指导减少300万美元的原因 - 因关税不确定性，公司决定在尘埃落定前暂缓部分门店扩张的资本支出 [37] 问题6：毛利率指导是否假设当前关税全年有效 - 是的，公司对该指导感到满意 [40][41] 问题7：何时决定将中国的业务转移到其他国家 - 供应商在第一季度已开始行动，正在越南、柬埔寨或墨西哥确保额外生产，公司提前增加了畅销产品的库存，预计不会有影响 [42][43] 问题8：大型活动和周末表现不佳的原因 - 公司认为不是促销活动的问题，2024年总统日表现良好，阵亡将士纪念日和劳动节令人失望，7月4日和感恩节后表现不错，公司将加强促销活动，期待阵亡将士纪念日活动 [45][46] 问题9：新门店的情况 - 公司对新门店整体满意，新门店利用现有配送网络，有助于控制费用，休斯顿的新门店初期流量良好，公司期待第三家门店开业，代托纳海滩门店因租约到期搬迁，明天开业 [48][49][50]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售1.816亿美元，同比下降1.3%，可比门店销售同比下降4.8% [3][18] - 总书面销售下降2.6%，可比书面销售下降6.3% [3] - 毛利率从60.3%提升至61.2% [4][18] - 税前利润530万美元，运营利润率2.9%，去年同期分别为320万美元和1.7% [4] - SG&A费用减少220万美元或1.9%至1.072亿美元，占销售百分比从59.4%降至59% [19] - 所得税前收入增加210万美元至530万美元 [19] - 2025年第一季度有效税率28.6%，去年同期为25.1% [19] - 2025年第一季度净利润380万美元，摊薄后每股0.23美元，去年同期分别为240万美元和0.14美元 [19] - 第一季度末库存8870万美元，较2024年末增加530万美元，较2024年Q1减少340万美元 [20] - 第四季度末客户存款4280万美元，较2024年末增加200万美元，较2024年Q1增加180万美元 [20] - 第一季度末现金及现金等价物1.119亿美元，无有息债务 [20] - 2025年Q1资本支出610万美元，支付常规股息520万美元 [20] - 2025年第一季度回购约200万美元普通股，回购计划剩余授权约610万美元 [21] - 预计2025年毛利率在60 - 60.5% [21] - 2025年固定和可自由支配SG&A费用预计在2.91 - 2.93亿美元，可变成本预计在18.6 - 19% [22] - 预计2025年第三方信贷成本、仓库和交付费用持续降低 [22] - 2025年计划资本支出降至2400万美元 [22] - 预计2025年有效税率26.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务占比约33%，占门票15%以上，设计师平均门票超7400美元，增长超9% [6] - 平均门票约增长4%至超3300美元 [6] - 软装、卧室和床垫类别表现与业务相符，餐饮和偶尔类别表现较弱 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 客流量本季度有所下降，但仍保持低个位数增长 [5] - 转化率持续稳定，较去年有所改善 [5] - 总统日活动销售令人失望，两周内下降约10%，节后书面销售反弹至大致持平 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度晚些时候推出新的购买点和标签计划，目标在劳动节前完成推广 [7] - 商家与供应商密切合作解决关税问题，增加畅销产品库存 [9][11] - 计划每年开设5家新店，谨慎开店，因租赁到期搬迁代托纳海滩店，计划在休斯顿开设新店 [13][14] - 今年关闭两家店，决策基于租赁到期和长期盈利能力 [14] - 竞争对手在营销中利用关税吸引消费者，总统日促销积极 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场处于30年低点，受可负担性、利率和消费者信心影响，但公司对Q1结果满意 [3][4] - 公司凭借强大品牌、无债务资产负债表、运营一致性、诚信、客户关注和员工优势，有能力应对挑战并实现增长 [17] 其他重要信息 - 公司在Q1开展140周年促销活动，通过电子邮件向订阅者提供特别优惠，创收超800万美元 [12] - 公司信用成本控制良好，实施促销和信贷策略以促进销售 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 冬季风暴的影响及书面可比销售的地理构成变化 - 1月书面业务下降近2%，2月下降约5%，3月持平，季度下降约2.6% [27] - 公司未量化冬季风暴影响，风暴影响范围广，总统就职典礼后业务放缓，总统日活动令人失望，但3月情况改善 [28][29][30] 问题2: 本季度是否因关税提高价格 - 公司将有针对性提价，非全面提价，幅度较小，供应商合作良好，若关税维持现状对消费者影响不大，若回到40 - 50%则不同 [31][32] 问题3: 提价是否影响销量 - 目前预计不会影响销量 [33] 问题4: 竞争对手在市场上的变化 - 竞争对手利用关税营销，保持价格优势，总统日促销积极，4月非营销旺季 [35] 问题5: 资本支出指导减少300万美元的原因 - 因关税不确定性，公司决定在尘埃落定前暂缓部分门店扩张的资本支出 [37] 问题6: 毛利率指导是否假设当前关税全年有效 - 是的，公司对该指导有信心 [40][41] 问题7: 暂停从中国采购的15%产品何时决策 - 供应商已在第一季度采取行动，确保在越南、柬埔寨或墨西哥增加生产，公司提前增加畅销产品库存，预计不会有影响 [42][43] 问题8: 大型周末活动表现不佳的原因 - 公司认为不是促销活动的问题，不同节日表现不同，将加强促销活动，期待阵亡将士纪念日活动 [45][46] 问题9: 新开店的情况 - 公司对新开店整体满意，利用现有分销渠道，控制了费用，新店转化率和成交率需要时间提升，休斯顿新店初始流量良好，期待第三季度开业 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额1.816亿美元，同比下降1.3%，可比门店销售额同比下降4.8% [3][17] - 毛利润率从60.3%提升至61.2%，增加90个基点 [4][17] - 销售、一般和行政（SG&A）费用减少220万美元，降至1.072亿美元，占销售额的比例从59.4%降至59% [18] - 税前利润从320万美元增至530万美元，运营利润率从1.7%提升至2.9% [4] - 有效税率从25.1%升至28.6%，净利润为380万美元，摊薄后每股收益0.23美元，去年同期净利润240万美元，每股收益0.14美元 [18] - 库存较2024年末增加530万美元，达到8870万美元，较2024年Q1减少340万美元 [19] - 客户存款较2024年末增加200万美元，达到4280万美元，较2024年Q1增加180万美元 [19] - 一季度末现金及现金等价物为1.119亿美元，无有息债务 [19] - 一季度资本支出610万美元，支付常规股息520万美元，回购约200万美元普通股，回购计划剩余授权约610万美元 [19][20] - 2025年指导预计毛利润率在60 - 60.5%，SG&A固定和可自由支配费用在2.91 - 2.93亿美元，可变成本在18.6 - 19%，预计继续降低第三方信贷成本、仓储和交付费用，计划资本支出降至2400万美元，预计有效税率为26.5% [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总书面销售额下降2.6%，可比销售额下降6.3% [3] - 平均客单价上涨约4%，超过3300美元，设计业务占比约33%，占订单的15%以上，设计师平均客单价增长超9%，超过7400美元 [6] - 软装、卧室和床垫类别表现与业务整体相符，餐饮和偶尔类别表现较弱 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度客流量呈低个位数正增长，但有所放缓，转化率持续稳定且较去年有所改善 [5] - 总统日活动销售额令人失望，两周内下降约10%，之后书面销售额反弹至大致持平直至3月 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度晚些时候开始推出新的购买点和标签计划，目标在劳动节前完成推广，以改善店内客户体验 [7] - 商家与供应商密切合作解决关税问题，90天缓期有助于缓解压力，解决关税问题后可进行长期定价和供应链决策 [7][8] - 计划每年开设5家新店，谨慎推进，因租约到期搬迁代托纳海滩门店，计划三季度在休斯顿开设第三家店，2026年中至年末再开两家，使休斯顿门店达5家，同时决定今年关闭两家门店 [13][14] - 行业内部分竞争对手利用关税进行营销，总统日促销活动较为激进 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度经营如过山车，但对结果满意，尽管面临住房市场低迷、高利率、关税、市场波动、通胀和衰退担忧等挑战，但公司凭借强大品牌、无债务资产负债表、运营一致性、诚信、客户关注和员工优势，有能力应对挑战实现增长 [3][16] 其他重要信息 - 供应链团队一季度开始执行增加畅销产品库存的策略，库存较2024年末增加约500万美元，预计二季度再增加300 - 500万美元 [11] - 商家与营销和门店运营团队合作，一季度测试更有效的促销活动，140周年纪念活动通过电子邮件向订阅者提供特别优惠，创收超800万美元 [12] - 公司能够根据业务趋势灵活调整配送、送货和客服团队人员配置，控制费用 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：冬季风暴的影响及书面可比销售额的地理构成变化 - 1月书面业务下降近2%，2月下降约5%，3月持平，一季度下降约2.6% [26] - 冬季风暴约有4 - 5场，影响范围广，但未量化具体影响，总统就职典礼后业务放缓，总统日活动令人失望，但3月情况好转 [27][28][29] 问题2：本季度是否因关税实施价格上涨 - 会有针对性地实施价格上涨，而非全面涨价，幅度较小，供应商合作有助于应对，若关税维持现状对消费者影响不大，若回到40 - 50%则不同 [30][31] 问题3：价格上涨是否会影响销量 - 目前不预计会对销量产生影响 [32] 问题4：竞争对手在市场上的变化 - 部分竞争对手利用关税进行营销，4月不是营销旺季，总统日促销活动较为激进 [33] 问题5：资本支出指导减少300万美元的原因 - 因关税不确定性，决定暂时放缓资本支出，待情况明朗 [36] 问题6：毛利率指导是否假设当前关税全年有效 - 是的，公司对该指导有信心 [39][40] 问题7：暂停从中国采购的部分何时做决策 - 供应商一季度已开始行动，将生产转移至越南、柬埔寨或墨西哥，公司提前增加畅销产品库存，预计不会有影响 [41][42] 问题8：大型活动和周末表现不佳的原因 - 认为不是促销活动的问题，去年总统日表现好，部分活动如阵亡将士纪念日、劳动节表现不佳，公司将加强促销活动，期待阵亡将士纪念日活动 [45][46] 问题9：新开店的情况 - 对新开店整体满意，利用现有配送网络实现杠杆效应，控制了费用，新店转化率和成交率需要时间提升，休斯顿新店初期流量良好，期待三季度开设第三家店和代托纳海滩门店搬迁 [48][49][50]