财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的九个月总收入超过5800万美元，其中第三季度收入为2000万美元 [4] - 第三季度（截至2025年12月31日）合并营收为2030万美元 [13] - 第三季度按美国通用会计准则计算，合并净亏损为410万美元，每股稀释亏损37美分 [13] - 运营费用同比下降超过52% [4] - 第三季度合并调整后息税折旧摊销前利润为正值160万美元 [13] - 公司刚刚偿还了超过250万美元的债务 [4] - 公司拥有超过1.25亿美元的净经营亏损结转额 [5] - 公司预计下一财年初步营收指引为8500万至9500万美元，调整后息税折旧摊销前利润为800万至1000万美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 音频部门在九个月内产生5220万美元的收入和超过370万美元的调整后息税折旧摊销前利润，其中第三季度收入为1860万美元，息税折旧摊销前利润为260万美元 [5][13] - PodcastOne子公司第三季度录得创纪录的1590万美元收入和280万美元调整后息税折旧摊销前利润 [13] - Slacker子公司第三季度收入为280万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负10万美元 [13] - 公司通过人工智能将团队规模从350人精简至88人，实现了结构性转变和成本节约 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业对企业销售渠道现在是公司历史上最大的，在过去120天内增长了30%以上，拥有超过100个活跃的企业机会，客户是市值千亿至万亿美元的公司 [6] - 公司正在扩大与亚马逊、苹果、派拉蒙、Pluto TV、Telly、DAX和特斯拉的合作伙伴关系 [7] - 公司预计今年将与一家全国性零售商、一个领先的电视平台和一家主要运营商启动三项主要的财富500强合作伙伴关系，其中仅两家合作伙伴就拥有超过5000万月付费用户 [7] - 公司拥有超过6500万消费者的数据库，以及跨平台数十亿次的展示和下载 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是将超过100万免费和广告支持的用户（包括特斯拉用户）转化为高货币化的付费层级，这一转化机会代表了可观的增量收入和息税折旧摊销前利润 [7] - 随着市场稳定和估值正常化，公司看到并购机会急剧增加，正在评估能大幅提升股东价值的机会 [7] - 公司专注于建立和控制优质原创内容，目前有超过15个原创项目正在进行中 [8] - 公司越来越专注于拥有自己的产品，而不仅仅是分发内容和产品，利用其庞大的受众和数据直接向社区测试、推出和扩展专有产品 [9] - 公司认为音频是媒体中最具粘性的行为，音乐收听产生的行为数据对于训练复杂的人工智能模型至关重要，人工智能是基础设施而非功能 [10] - 公司正在调整领导结构，将很快任命一位新总裁，该总裁将负责日常运营，以便首席执行官能专注于企业对企业合作伙伴关系、并购和人工智能计划 [10][11] - 公司认为其估值被严重低估，交易价格低于营收的1倍，远低于行业3.7倍的水平，因此正在扩大股票回购计划，目前授权下仍有约600万美元额度 [11] - 公司强调其作为企业对企业合作伙伴的独特定位：价格最低、最灵活、能够提供白标解决方案，而大型流媒体服务则不愿放弃自身品牌 [19][20][30] - 公司指出，由于需要与众多版权方打交道并建立复杂的支付算法，构建一个音乐流媒体平台非常困难且成本高昂，这构成了竞争壁垒 [32][33] - 公司认为行业整合正在发生，流媒体平台收购音频平台具有战略意义，可以提升每用户平均收入，而无需承担高昂的内容制作成本 [21] - 公司认为拥有“谈话类节目”头部IP（如新签约的菲尔博士）是未来的重要方向，这些内容在音频和视频领域都有巨大价值 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度标志着公司的一个明确拐点，公司已经变得更精简、更有纪律，并为下一个主要增长周期做好了准备 [4] - 行业估值动态正在改善，公司交易价格是营收的60%，而行业交易价格超过营收的3倍，私募市场在播客和整个音频领域的交易倍数超过3.7倍，过去120天内有多次交易倍数远高于5倍 [6] - 现场体验市场正在重新加速，在新冠疫情前，现场活动占公司收入的50% [8] - 人工智能的爆炸式增长导致各行业竞争加剧，所有拥有在线业务的公司都在想办法留住用户 [21][29] - 公司认为其正处于音频、企业分发、行为数据、人工智能、知识产权所有权和可扩展货币化的交汇点，下一阶段将是有纪律的、利润率扩张的增长 [12] - 展望2027财年，公司相信已为转型增长做好了充分准备 [14] - 公司预计在年底前启动三项重大计划 [15] - 首席执行官认为，当前的企业对企业交易和即将到来的交易，可能构成其职业生涯中最大的机遇 [74] - 公司预计将在今年年底前实现盈利，并产生美国通用会计准则下的收益 [77] 其他重要信息 - 公司已售出第四部电视剧给一个主要流媒体平台，享有100%的利润率经济 [8] - 公司正在与DAX（全球排名第一的程序化广告公司）合作，在其免费用户中增加广告，并已将广告报价提高了30%以上 [26] - 公司预计将在本季度（截至2026年3月31日）推出10-Q报表 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于企业对企业业务的定制化、竞争风险以及员工精简 [17] - 回答: 大型流媒体服务（如iHeart、Sirius、Spotify、Apple、Amazon、YouTube）不太可能提供白标解决方案，因为他们不愿放弃自身品牌 [18] 公司的竞争优势在于价格最低、最灵活且能够提供白标服务 [19][20] 人工智能的兴起加剧了跨行业竞争，但公司凭借其服务能力和历史积累的复杂基础设施（如与众多版权方的合作关系和支付算法）而具有独特优势 [29][32][33] 公司只需要再获得几个类似亚马逊（已增长至超过2000万美元）和派拉蒙（已超过2600万美元）这样规模的企业对企业交易，就有望实现数亿美元营收和数千万美元息税折旧摊销前利润 [34] 问题: 关于Slacker广告业务的机会和进展 [24] - 回答: 免费用户是重要的“亏本引流”渠道，既能产生广告收入，也能最终转化为付费订阅用户 [25][26] 公司与DAX的合作刚刚开始，广告库存填充情况良好，表明用户收听活跃，广告报价已提升30%以上 [26] 此外，企业对企业合作伙伴也可能带来他们自己的广告客户 [26] 问题: 关于企业对企业内容提供的竞争格局，以及Spotify等公司是否尝试与大型品牌合作提供非白标解决方案 [29] - 回答: 竞争对手很难完全复制公司的模式，因为大型音乐平台业务规模巨大，此类定制化服务对其意义相对较小，且缺乏灵活性 [30] 公司能够根据每个企业对企业合作伙伴的特定消费者需求，定制音乐和定价，并利用人工智能数据提供独特服务 [31] 公司认为在流媒体、社交媒体、零售商等其他垂直领域不会出现直接竞争对手，因为这些公司希望保留自己的品牌 [31] 问题: 关于已签署的拥有超过3000万（后更新为超过5000万）用户的企业对企业合作伙伴的更多细节，包括时间安排和所属行业 [35] - 回答: 这些合作伙伴关系已经签署，并将在年底前公开推出 [35][68] 公司提供了三个合作伙伴，其中两个拥有超过5000万用户，都是财富500强公司，此外还有100多个机会在渠道中 [35] 公司对指引持非常保守的态度，仅包含了这些交易的极少部分收入 [65][68] 问题: 关于已签署的三个大型企业对企业合作关系将如何增长，以及8500万至9500万美元的营收指引如何考虑这些交易 [40] - 回答: 营收指引（8500万至9500万美元）是一个非常保守的基线预测，仅包含了这些新交易的极少部分收入 [40][63][65] 如果仅以这些合作伙伴用户数的0.5%至1%的转化率计算，就能轻松推动公司营收远超1亿美元，并向2.5亿美元迈进 [40][41] 公司以特斯拉用户高达60%的转化率为例，说明其潜力 [40] 问题: 关于10-Q报表的发布时间 [47] - 回答: 10-Q报表预计将在次日（即2026年2月13日）发布 [47] 问题: 关于各项成本（如行政管理费用、销售和营销费用、折旧摊销、股权激励）在当前水平的可持续性 [48][50][55][58] - 回答: 行政管理费用和销售及营销费用预计将保持当前水平或进一步下降 [49][50] 折旧摊销预计短期内将保持当前水平，随着为新合作伙伴开发新产品，未来一年可能会略有增加 [55][57] 股权激励费用预计下一季度将保持相似水平，之后可能因人才股权计划而增加 [58][60] 问题: 关于拥有超过3000万用户的交易其收入何时开始体现，以及是否已计入营收指引 [61][64] - 回答: 其中一项交易即将在本季度进入测试阶段，但预计到明年才会真正放量 [61] 8500万至9500万美元的营收指引是一个非常保守的基线，仅包含了这些交易的极少部分收入（“Nickels and dimes”） [63][65] 问题: 关于特斯拉用户从广告支持模式向付费模式的转化情况，以及来自特斯拉订阅者的收入在下一财年是否会增长 [69] - 回答: 公司对此感到兴奋，并预计这将有助于增长 [69] 年付订阅模式能带来预付款，有助于加强资产负债表、回购股票和偿还债务 [69] 公司预计未来30-60天内将在资产负债表清理和强化方面有更多进展 [70]